WTI-Rohöl schließt 2025 bei $57,9 mit weiterhin intaktem Abwärtstrend

Rohöl der Sorte WTI notiert am Mittwoch bei $ 57,9 pro Barrel und verharrt damit in einer Seitwärtsbewegung nach einem weiteren gescheiterten Versuch, einen höheren Stand zu erreichen. Der Markt bricht zwar nicht zusammen, aber er ist eindeutig schwer.

Die Spannung auf dem Weg ins Jahr 2026 ist eindeutig. Der Markt verfügt über genügend Angebot, um Erholungen zu verhindern, aber auch über genügend Risikoprämien, um einen klaren Zusammenbruch zu verhindern. Solange eine Seite nicht gewinnt, wird Rohöl wahrscheinlich weiterhin wie eine Verhandlung gehandelt, wobei jeder Anstieg verkauft und jeder Rückgang eher selektiv als aggressiv gekauft wird. Die Händler haben die letzte Zeit des Jahres damit verbracht, den Aufbau von Lagerbeständen und Überschusserwartungen gegen die Tatsache abzuwägen, dass die Zurückhaltung der OPEC+ und die geopolitischen Risiken immer noch einen Boden unter den Kursverlusten bilden. Das Ergebnis ist ein unausgewogenes Gleichgewicht, bei dem die Preise in einer engen Spanne verharren und die Überzeugung dünn ist, wenn der Kalender wechselt.

Der Abwärtstrend bestimmt immer noch das Band, auch wenn der Verkaufsdruck nachlässt

Das Gesamtbild erklärt, warum die Erholungen die meiste Zeit des Jahres nur mühsam verlaufen sind. Auf dem Tages-Chart bleibt WTI in einem Abwärtstrend gefangen, der seit Anfang 2025 besteht. Der Preis wird unterhalb der 20-, 50-, 100- und 200-Tage-EMAs gehandelt, wobei diese Durchschnitte von etwa 57,9 $ bis 63 $ nach unten gerichtet sind. Diese Struktur hat wiederholt Aufwärtsversuche zurückgewiesen, einschließlich mehrerer starker, aber kurzlebiger Ausschläge im Sommer. Jede Erholung wurde durch das Angebot aufgefangen, was den Gedanken verstärkt, dass die vorherrschende Strömung eher defensiv als akkumulativ ist.

WTI-Rohöl (Quelle: TradingView)

Das Momentum untermauert dies. Der RSI auf dem Tages-Chart liegt bei 49, was eher auf ein Gleichgewicht als auf Stress hindeutet. Das ist wichtig, weil dauerhafte Tiefststände bei Rohöl oft mit extremen Momentumwerten zusammenfallen, und dieser Markt hat diese Art von Kapitulationszeichen nicht hervorgebracht. Stattdessen hat sich das Momentum auf einem niedrigen Niveau stabilisiert, was darauf hindeutet, dass die Verkäufer nicht mehr aggressiv auf den Markt drängen, aber auch die Käufer nicht bereit sind, sich zu engagieren. Auch das Volumen hat zum Jahresende hin nachgelassen, was typisch für einen Markt ist, der auf einen Katalysator wartet, aber auch das Risiko von Fehlbewegungen in beide Richtungen erhöht.

Die kurzfristige Preisentwicklung zeigt, wie taktisch der Handel geworden ist. Auf dem 30-Minuten-Chart rutschte WTI Anfang der Woche auf 56,7 $ ab, bevor es wieder in Richtung 58,0 $ zurückschnellte. Seitdem pendelt der Preis zwischen etwa 57,7 $ und 58,3 $ hin und her. Der Supertrend hat häufig umgeschlagen, und die SAR-Punkte haben sich eng um den Preis herum gebildet, also eher ein klassisches Spannenverhalten als ein Trend. Der Bereich von 58,2 $ hat sich als kurzfristiger Widerstand erwiesen, während Einbrüche in Richtung 57,5 $ weiterhin Käufer anziehen, was darauf hindeutet, dass die Handelsströme die Ausführung vorantreiben, während die Überzeugung begrenzt bleibt.

Der Aufbau von Lagerbeständen untermauert die Überschussbehauptung, aber das Angebotsrisiko hält den Boden aufrecht

Die Fundamentaldaten haben wenig dazu beigetragen, die Pattsituation zu durchbrechen. WTI ist auf dem besten Weg zu seinem steilsten Jahresrückgang seit 2020, mit einem Minus von fast 20 % für dieses Jahr, da die Aussicht auf eine Angebotsschwemme die Stimmung belastet. Höhere Fördermengen der OPEC+- und Nicht-OPEC-Produzenten in Verbindung mit einem gedämpften Nachfragewachstum haben den Druck auf die Preise aufrechterhalten und dafür gesorgt, dass der Aufschwung nur schwer zu halten war.

Die jüngsten Bestandsmeldungen haben diese Entwicklung noch verstärkt. Das American Petroleum Institute schätzt, dass die US-Rohöllagerbestände um 1,7 Mio. Barrel angestiegen sind, was der größte Zuwachs seit Mitte November wäre, falls die offiziellen Zahlen dies bestätigen. Der Aufbau von Lagerbeständen auf dem derzeitigen Niveau dämpft den Enthusiasmus, da er das Hauptargument der Bären bestätigt, dass das Angebot nach wie vor groß ist und die Nachfrage nicht schnell genug steigt, um es zu absorbieren.

Dennoch sind die Preise nicht zusammengebrochen, und die Gründe dafür sind eindeutig. Es wird allgemein erwartet, dass die OPEC+ bei ihrem Treffen an diesem Wochenende eine Pause bei der Erhöhung des Angebots bis ins erste Quartal 2026 einlegen wird. Diese Erwartung hat sich immer wieder als Stütze erwiesen, selbst wenn der makroökonomische Ton vorsichtiger wird. Auch das geopolitische Risiko hat eine Risikoprämie in der Kurve verankert. Die Maßnahmen der USA, die sich auf die venezolanischen Öllieferungen auswirken, die anhaltende Instabilität im Nahen Osten und die ungelöste Frage nach einem Friedensabkommen zwischen Russland und der Ukraine haben dazu beigetragen, dass die Käufer bei Schwäche einsteigen, anstatt den Höchstständen nachzujagen.

Worauf Händler Anfang 2026 achten sollten

Von hier aus erfordert der Aufwärtstrend sowohl eine technische Bestätigung als auch einen fundamentalen Wandel. WTI muss die 57,5 $-Marke verteidigen und die 59 $- bis 60 $-Zone auf Tagesschlussbasis zurückerobern. Ein nachhaltiger Anstieg über die 60 $-Marke würde signalisieren, dass das Angebotsrisiko allmählich die Überschussängste überwiegt, was einen Weg in Richtung 62 $ und möglicherweise der 200-Tage-EMA bei 63 $ eröffnen würde, wenn die Dynamik zunimmt und die Lagerbestände zu sinken beginnen. Dieses Ergebnis hängt wahrscheinlich von einer Kombination aus strikter OPEC+-Disziplin, anhaltenden geopolitischen Spannungen und Anzeichen dafür ab, dass die US-Lagerbestände ihren Höchststand erreichen und nicht weiter ansteigen.

Das rückläufige Szenario ist einfacher. Sollte der Preis bei 57,5 $ scheitern, richtet sich die Aufmerksamkeit schnell auf den Unterstützungsbereich zwischen 56,5 $ und 56 $. Ein Tagesschlusskurs unter der 56 $-Marke würde wahrscheinlich zu einer Bewegung in Richtung 54 $ führen, insbesondere wenn die Lagerbestände weiter aufgebaut werden und die Nachfragedaten für Anfang 2026 enttäuschen. In diesem Fall bliebe der Abwärtstrend, der 2025 definiert wurde, intakt, und Erholungen würden weiterhin als Verkaufsgelegenheiten und nicht als Beginn eines neuen Zyklus betrachtet werden.

Zuvor hatten wir darauf hingewiesen, dass der Aufschwung von WTI Ende Dezember größtenteils auf Schlagzeilen zurückzuführen war und den übergeordneten Trend nicht ändern konnte, während die Preise unter einem starken Widerstand des gleitenden Durchschnitts gefangen blieben. Der Schlusskurs zum Jahresende bei 58 $ unterstreicht dieses Thema. Der Markt kann heftig reagieren, hat aber noch nicht bewiesen, dass er den Aufwärtstrend ohne Unterstützung durch knappere Lagerbestände oder eine deutlichere Verschiebung der Angebotserwartungen aufrechterhalten kann.