US-Rohöl reagiert weiterhin empfindlich auf Nachrichten aus dem Nahen Osten
Der Handel mit Rohöl aus den USA steht weiterhin unter dem Einfluss der Entwicklungen im Nahen Osten, wobei sich der Markt nach wie vor auf den Iran und die Straße von Hormuz konzentriert, die zum Brennpunkt der globalen Preisdynamik geworden sind.
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Rund 20 % des weltweiten Erdöls auf dem Seeweg fließen durch die Straße von Hormuz, und die wichtigsten Schifffahrtsrouten vom Persischen Golf führen durch diesen Korridor. Jede drohende Schließung oder Unterbrechung des Schiffsverkehrs löst sofort einen starken Preisanstieg aus, während Nachrichten über Waffenstillstände, Verhandlungen oder eine teilweise Deeskalation in der Regel zu einer raschen Korrektur führen. Infolgedessen sieht der Markt weniger wie ein trendgesteuerter Markt aus, sondern eher wie ein reaktives, nachrichtengesteuertes Umfeld, in dem die Stimmung eher von neuen Schlagzeilen als von reinen Fundamentaldaten bestimmt wird.
In den Ölpreisen ist nach wie vor eine "Kriegsprämie" enthalten. Selbst wenn es keine groß angelegten Kampfhandlungen gibt, preisen die Anleger das Risiko von Versorgungsunterbrechungen ein, und diese Prämien bleiben in der Regel so lange bestehen, wie der Konflikt als ungelöst angesehen wird. Aus diesem Grund hält sich der Rohölpreis auf einem relativ hohen Niveau nahe der 90-Dollar-Marke pro Barrel, ohne jedoch in einen anhaltenden Aufwärtstrend überzugehen. Stattdessen bewegen sich die Preise innerhalb einer breiten Spanne immer wieder nach oben und nach unten, anstatt in aller Ruhe wichtige Niveaus zu durchbrechen.
Gleichzeitig hat sich ein Teil des Risikos von der rein psychologischen in die physische Sphäre verlagert. Die iranischen Exporte sind eingeschränkt, die Logistik in der Region ist nach wie vor instabil, und Zwischenfälle wie die Beschlagnahme von Schiffen oder Zusammenstöße in der Nähe der Meerenge blockieren regelmäßig den Zugang zu bestimmten Rohölmengen. Dies ist nicht mehr nur die "Angst" der Händler, sondern spiegelt reale Versorgungsunterbrechungen wider, bei denen ein Teil des Öls einfach nicht auf den Markt gelangt, was kurzfristig ein Defizit zur Folge hat.
Alles in allem sind jetzt mehrere Kräfte im Spiel: das Risiko greifbarer Versorgungsunterbrechungen, die anhaltende geopolitische Prämie, der Nachfragedruck durch hohe Energiekosten und ein kontinuierlicher Strom von Nachrichten über Verhandlungen, Streiks und lokale Eskalationen. Das Ergebnis ist ein Markt, der extrem empfindlich auf Schlagzeilen reagiert und zu heftigen, impulsiven Bewegungen innerhalb einer großen Handelsspanne neigt, statt zu einem gleichmäßigen, grundlegenden Trend. Der Kerngedanke ist, dass der Ölmarkt derzeit mehr von der Geopolitik und der Risikowahrnehmung als vom klassischen Zusammenspiel von konjunkturbedingtem Angebot und Nachfrage bestimmt wird.
Die Enttäuschung auf dem Ölmarkt über die mangelnden Fortschritte bei den Gesprächen zwischen den USA und dem Iran hat sich bereits in einem Preisanstieg niedergeschlagen, der die US-Rohölpreise bis zum Widerstand bei 91,50 Dollar pro Barrel ansteigen ließ. Nachdem Donald Trump die Aussetzung der Feindseligkeiten verlängert hatte, fielen die Preise jedoch auf die Unterstützung bei 87,00 Dollar je Barrel zurück. Die hohe Volatilität dürfte in nächster Zeit weiter anhalten. Wenn der Widerstand bei 91,50 durchbrochen wird, kommt das nächste Ziel bei 95,00 Dollar pro Barrel in Sicht, während ein Durchbruch unter die Unterstützungszone von 87,00 Dollar den Weg in Richtung des Bereichs 85,50-85,00 Dollar pro Barrel öffnen würde.
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