LVMH-Aktie fällt angesichts des Führungswechsels bei Fendi unter 520 Euro

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Dmytro Kharkov

30.09.2025

LVMH-Aktie fällt angesichts des Führungswechsels bei Fendi unter 520 Euro — Silvia Venturini Fendi tritt als Kreativdirektorin von Fendi zurück

Am 30. September wird die LVMH-Aktie bei 519,7 € gehandelt und hat in den letzten 24 Stunden 0,7 % verloren. Seit Jahresbeginn ist die Aktie um ca. 17% gesunken und hat sich damit schlechter entwickelt als der breitere Euro Stoxx 50 Index.

Dieser Artikel wurde aus dem Original übersetzt. Lesen Sie die Originalversion unseres Korrespondenten hier.

Höhepunkte

- Die LVMH-Aktie notiert mit einem Minus von 0,7 % bei 519,7 €, da die Anleger auf den Führungswechsel bei Fendi und die Umstrukturierung der Wein- und Spirituosensparte reagieren.

- Das Unternehmen plant angesichts der sinkenden Nachfrage und des Margendrucks den Abbau von 1.200 Stellen bei Moët Hennessy.

- Die technischen Indikatoren sind nach wie vor schwach, die Aktie notiert unter den wichtigsten gleitenden Durchschnitten und sieht sich einem Widerstand um €550 gegenüber.

Die wichtigste Entwicklung in dieser Woche ist, dass Silvia Venturini Fendi von ihrer Rolle als Kreativdirektorin bei Fendi zurücktreten wird. Sie bleibt Ehrenpräsidentin, aber LVMH hat noch keinen Nachfolger ernannt. Der Abgang folgt auf andere wichtige Abgänge von Kreativen im Jahr 2025, darunter Maria Grazia Chiuri von Dior zu Beginn dieses Jahres. Diese Veränderungen deuten auf einen Generations- und Stilwechsel innerhalb der Mode- und Lederwarensparte von LVMH hin, die mehr als 50 % zum EBIT des Konzerns beiträgt.

Zwar sind solche Wechsel in der Luxusmode nicht ungewöhnlich, doch kommen sie zu einer Zeit, in der die Verbraucherstimmung fragil ist und die Nachfrage nach hochwertigen Waren sowohl in Nordamerika als auch in China abkühlt. Anleger reagieren besonders empfindlich auf Führungswechsel bei Flaggschiffunternehmen, da die kreative Vision eine direkte Rolle für die Dynamik der Marke und die Preissetzungsmacht spielt. Fendi ist zwar kleiner als Louis Vuitton oder Dior, spielt aber eine wichtige Rolle im Modeportfolio von LVMH und spricht eine jüngere Zielgruppe an. Jegliche Unterbrechung des Designs oder der Kollektionseinführung könnte die Erholung der Einnahmen in wichtigen Quartalen verzögern.

Die Herausforderungen gehen über die Mode hinaus. Moët Hennessy, die Wein- und Spirituosensparte von LVMH, durchläuft derzeit eine schmerzhafte Umstrukturierung. Angesichts der sinkenden Nachfrage nach Cognac und Champagner wird die Sparte 1.200 Stellen - rund 10 % der Belegschaft - abbauen. Moët Hennessy war früher ein Kassenschlager, ist aber in letzter Zeit unter Druck geraten, da sich die Verbraucherpräferenzen in wichtigen Märkten hin zu alkoholreduzierten und alkoholfreien Premium-Alternativen verschieben. Steigende Produktionskosten, logistische Engpässe und schwächere Exportvolumina haben zu sinkenden Margen beigetragen.

Der Abwärtstrend hält an, da wichtige Durchschnittswerte technische Schwäche signalisieren

Aus technischer Sicht zeigt die Grafik, dass LVMH weiterhin unter seinem gleitenden 200-Tage-Durchschnitt feststeckt, ein bärisches Signal, das die allgemeinen Bedenken hinsichtlich der Dynamik und der Überzeugung der Anleger verstärkt. Der kurzfristige gleitende 50-Tage-Durchschnitt hat ebenfalls begonnen, sich nach unten zu wölben, was den Abwärtsdruck noch verstärkt. Wichtige Unterstützungsniveaus befinden sich im Bereich von 480-500 €, einem Bereich, in dem die Aktie zuvor auf Kaufinteresse stieß. Auf der Oberseite bleibt der Widerstand im Bereich von 530-550 € fest, einer Zone, die in den letzten drei Monaten mehrere Erholungsversuche abgewiesen hat.

Die Volumina sind stabil geblieben, ohne nennenswerte Ausschläge, die auf Panikverkäufe hindeuten, aber die Indikatoren des Relative Strength Index (RSI) bewegen sich weiterhin im neutralen Bereich (zwischen 45 und 50), was eher auf eine schwache Nachfrage als auf eine überverkaufte Panik hindeutet. Die Bollinger Bands verengen sich, was einem Ausbruch vorausgehen könnte, aber die vorherrschende Tendenz bleibt leicht rückläufig, sofern sich keine makroökonomischen oder internen Katalysatoren ändern.

Kursdynamik der LVMH-Aktie (Juli 2025 - September 2025). Quelle: TradingView.

Das künftige Kurs-Gewinn-Verhältnis von LVMH ist auf etwa das 20-fache gesunken, während es zu Beginn des Jahres noch im mittleren 20-er Bereich lag, was die gedämpften Wachstumserwartungen des Marktes widerspiegelt. Obwohl die LVMH-Aktie im Vergleich zu Wettbewerbern wie Kering oder Richemont immer noch einen Aufschlag aufweist, beginnt dieser Aufschlag zu schrumpfen, da die Gruppe mit Gegenwind in wichtigen Geschäftsbereichen, insbesondere Moët Hennessy, zu kämpfen hat.

Vorsichtiger Ausblick mit begrenztem Aufwärtspotenzial und dem Risiko einer erneuten Abwärtsbewegung

Der kurzfristige Ausblick für LVMH bleibt vorsichtig. Unter der Annahme, dass der Übergang bei Fendi reibungslos verläuft und weitere Verluste bei Moët Hennessy eingedämmt werden, könnte sich die Aktie in den nächsten sechs Monaten stabilisieren und leicht in Richtung 530-540 € erholen. Voraussetzung dafür wäre, dass sich die Gewinne im vierten Quartal stabilisieren und es erste Anzeichen für eine Erholung der Luxusnachfrage in den USA und China gibt. Auch die Anlegerstimmung müsste sich verbessern, insbesondere bei institutionellen Investoren, die den Luxussektor derzeit untergewichten.

In einem Abwärtsszenario, in dem Moët Hennessy die Rentabilität weiter belastet oder Markenumstellungen zu einem schwächeren Verkaufserfolg bei Fendi oder Dior führen, könnte die Aktie auf €480-490 zurückfallen und damit eine wichtige technische Unterstützung testen. Drohende Handelszölle oder eine unerwartete makroökonomische Verschlechterung könnten diese Entwicklung beschleunigen. Ein Durchbruch unter die €480-Marke könnte algorithmische Verkäufe auslösen und die Aktie an das untere Ende ihrer 12-Monats-Spanne drücken.

Goldman Sachs stufte LVMH herauf und erhöhte das 12-Monats-Kursziel auf € 580, da die Widerstandsfähigkeit der Marke in den Bereichen Mode und Lederwaren stärker als erwartet war. Dieser Schritt hat die Stimmung verbessert, aber auch den Druck auf LVMH erhöht, starke Ergebnisse für das dritte Quartal und klare Prognosen vorzulegen, um die hohe Bewertung zu stützen.

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