La SEC présente un nouveau modèle réglementaire pour le marché des cryptomonnaies

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Sergey Shendetskyi

18.03.2026

La SEC présente un nouveau modèle réglementaire pour le marché des cryptomonnaies — La SEC vise à réduire l'incertitude du marché

La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a défini une approche plus claire de la réglementation des actifs numériques. Le président de la SEC, Paul Atkins, a présenté à Washington une série d'initiatives qui pourraient remodeler la manière dont les projets crypto fonctionnent sur le marché américain.

Points forts

La SEC a introduit un cadre plus clair pour la classification des crypto-actifs.
La nouvelle proposition de "sphère de sécurité" vise à soutenir les startups et la levée de capitaux.
Les changements pourraient réduire l'incertitude et attirer les entreprises de crypto-monnaie aux États-Unis.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Le discours a été publié sur le site officiel de la SEC. Dans le contexte des débats qui durent depuis des années sur la classification des jetons, il fixe effectivement des repères pour le marché et signale la direction que pourrait prendre la future réglementation.

Classification des crypto-actifs

Au cœur de la proposition se trouve un nouveau système de classification. Le régulateur suggère de diviser les crypto-actifs en plusieurs catégories, y compris les marchandises numériques, les jetons à collectionner, les instruments et les stablecoins. Dans le même temps, la réglementation traditionnelle des valeurs mobilières s'appliquerait principalement aux instruments financiers tokenisés.

Atkins souligne :

"Pendant plus d'une décennie, les participants au marché ont opéré sans orientation claire sur une question fondamentale : quand un crypto-actif implique-t-il les lois fédérales sur les valeurs mobilières ?"

Il a ajouté :

"Aujourd'hui, je suis heureux d'annoncer que l'incapacité persistante de la SEC à fournir des éclaircissements sur cette question est terminée. En ce moment même, la Commission met en œuvre une taxonomie des jetons et une interprétation des contrats d'investissement."

Il est également précisé que même un actif qui n'est pas une valeur mobilière par nature peut être réglementé s'il est proposé dans le cadre d'un contrat d'investissement. Dans le même temps, un concept d'achèvement est introduit - une fois que les obligations énoncées sont remplies, l'actif peut ne plus relever des exigences de la SEC.

Conditions de croissance des projets

La deuxième partie de l'initiative se concentre sur la réduction des obstacles pour les acteurs du marché. Atkins a proposé un mécanisme de "sphère de sécurité" qui donne aux projets le temps de se développer sans pression réglementaire immédiate.

En particulier, une exemption temporaire pour les start-ups est envisagée pour une durée maximale de quatre ans, leur permettant de lever jusqu'à 5 millions de dollars. Pour les entreprises plus matures, un cadre distinct est proposé - jusqu'à 75 millions de dollars sur une période de 12 mois, à condition que des informations clés soient communiquées.

"L'annonce d'aujourd'hui est un début et non une fin", a déclaré le président de la SEC.

Il a également souligné le rôle de la commissaire Hester Peirce, qui a introduit le concept de "sphère de sécurité" en 2020 et qui constitue aujourd'hui la base de l'approche actuelle.

Ce que cela signifie pour le marché

Pour l'industrie, cela signifie une réduction de l'incertitude qui a longtemps limité le développement de la cryptographie aux États-Unis. Selon CoinGecko, le marché des cryptomonnaies a dépassé les 2 000 milliards de dollars en 2025, mais une grande partie des projets ont continué à fonctionner dans l'incertitude réglementaire.

Si ces approches sont formalisées, certaines entreprises pourraient reconsidérer leur juridiction en faveur des États-Unis. Ceci est particulièrement pertinent étant donné les cadres réglementaires déjà établis dans l'UE(MiCA) et les règles de plus en plus strictes en Asie.

Parallèlement, les initiatives de la SEC s'inscrivent dans le cadre d'un programme de réforme plus large. L'autorité de régulation envisage également de passer à un reporting semestriel pour les entreprises publiques, en remplacement du modèle trimestriel en vigueur depuis longtemps. Si cette mesure est approuvée, elle pourrait devenir l'une des plus importantes réformes des marchés financiers depuis des décennies, indiquant que la SEC repense non seulement la réglementation des crypto-monnaies, mais aussi les principes fondamentaux de la surveillance des marchés financiers dans leur ensemble.

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