Prévisions du prix de l'or : Le XAU se comprime près de 4 330 dollars alors que la pression à la hausse s'intensifie

L'or se consolide juste en dessous d'un niveau record jeudi, après une hausse prolongée, le prix se maintenant près de 4 330 dollars l'once après un léger repli depuis les sommets d'octobre. La récente pause du métal reflète une digestion plutôt qu'un rejet, car les acheteurs continuent de défendre les replis et les signaux de tendance générale restent fermement constructifs.

Le comportement actuel des prix suggère que l'or se stabilise après une forte progression plutôt que de se préparer à un retournement. La structure technique, le momentum et les conditions macroéconomiques continuent de s'aligner en faveur de la force, même si la volatilité à court terme augmente autour des niveaux de résistance clés.

Le graphique journalier montre que l'expansion de la tendance reste intacte

Sur le graphique journalier, la structure générale de l'or reste résolument haussière. Le prix continue de se négocier bien au-dessus de toutes les moyennes mobiles majeures, confirmant que le marché reste en mode expansion. La moyenne mobile à 20 jours augmente en direction de 4 225 dollars, tandis que la moyenne mobile à 50 jours se maintient près de 4 100 dollars. L'écart important entre le prix et ces indicateurs de tendance reflète une dynamique haussière soutenue plutôt qu'un épuisement tardif.

Dynamique des prix de l'or (Source : TradingView)

Les moyennes à plus long terme renforcent ce point de vue. Les moyennes électroniques à 100 et 200 jours se situent bien en dessous des niveaux actuels et continuent de s'incliner vers le haut, soulignant la profondeur de la tendance haussière dominante et l'absence de dommages structurels. L'or n'a pas enregistré de clôture journalière durable en dessous de ses moyennes à court terme depuis la flambée d'octobre, ce qui montre à quel point les acheteurs sont intervenus régulièrement en cas de baisse.

La récente pause s'est déroulée sous la forme d'une consolidation plutôt que d'un rejet. Après la forte progression vers les 4 400 dollars en octobre, les prix ont évolué latéralement dans une fourchette relativement étroite. La zone comprise entre 4 280 et 4 300 dollars s'est imposée comme support à court terme, absorbant à plusieurs reprises les baisses. À la hausse, la région comprise entre 4 380 et 4 400 dollars continue de plafonner les progressions. Une clôture journalière nette au-dessus de ce plafond relancerait la découverte des prix, tandis que la défense continue du support maintient la tendance fermement intacte.

Le momentum et la structure intrajournalière soutiennent un biais constructif

Les indicateurs de momentum reflètent une force modérée. Le RSI journalier se maintient juste au-dessus de 70, il est élevé mais n'accélère plus. Ce comportement est typique des tendances fortes qui s'arrêtent pour se réinitialiser plutôt que pour s'inverser. L'IFR s'est légèrement refroidi au cours de la récente consolidation sans s'effondrer, ce qui suggère que la dynamique se stabilise plutôt que de s'inverser.

La structure intrajournalière renforce cette interprétation. Sur le graphique en 30 minutes, l'or reste soutenu par la super-tendance près de 4 313 $, avec le SAR parabolique juste en dessous du prix. Les replis à court terme ont été peu profonds et correctifs, et les rebonds ont été ordonnés plutôt qu'impulsifs. Cela indique que le marché est contrôlé par les participants à la tendance plutôt que par des flux spéculatifs à court terme.

Notamment, les baisses intrajournalières n'ont pas donné lieu à un suivi agressif à la baisse. Chaque tentative de baisse a été accueillie par une demande constante, ce qui renforce l'idée que les acheteurs restent engagés même à des niveaux élevés. Ce comportement contraste fortement avec les phases de topping, où les rebonds ont tendance à s'estomper rapidement et où la volatilité s'accroît à la baisse.

Le contexte macroéconomique reste favorable à l'or

Les conditions macroéconomiques restent alignées sur le tableau technique. Les attentes concernant de nouvelles baisses de taux aux États-Unis se sont renforcées après que le gouverneur de la Réserve fédérale, Christopher Waller, s'est montré ouvert à un nouvel assouplissement, même si les décideurs politiques agissent avec prudence. Le refroidissement des données relatives au marché du travail a renforcé cette perspective, le chômage atteignant son niveau le plus élevé depuis quatre ans et les récentes créations d'emplois ne parvenant pas à compenser les faiblesses antérieures.

Ces développements ont maintenu les attentes en matière de rendement réel à un niveau bas, préservant ainsi l'attrait de l'or en tant qu'actif sans rendement. Les marchés se concentrent à présent sur la publication retardée de l'IPC, qui pourrait influencer la volatilité à court terme. Toutefois, à moins que l'inflation ne surprenne fortement à la hausse, il est peu probable que le scénario plus large d'une baisse des taux évolue de manière significative.

Le risque géopolitique reste un vent arrière secondaire mais persistant. L'escalade des tensions liées aux mesures prises par les États-Unis à l'encontre des livraisons de pétrole vénézuélien sanctionnées et la fermeté renouvelée de la Russie sur les revendications territoriales en Ukraine ont renforcé la demande d'actifs défensifs. Bien que ces facteurs n'aient pas entraîné de fortes hausses des prix, ils continuent à soutenir l'or pendant les périodes de consolidation et à limiter les mouvements de baisse.

Perspectives du marché

D'un point de vue technique, l'or reste fermement ancré dans un environnement de forte tendance. Tant que le prix se maintient au-dessus de la bande de soutien de 4 280 à 4 300 dollars, la tendance reste à la hausse. Les sommets d'octobre près de 4 400 $ restent la référence clé à la hausse, avec une rupture soutenue au-dessus de ce niveau signalant la poursuite plutôt que l'épuisement.

Bien que la volatilité à court terme puisse augmenter lors de la publication de données macroéconomiques, les graphiques plus généraux suggèrent que l'or est en train de construire une base juste en dessous de ses records plutôt que de former un sommet. Pour l'instant, l'évolution des cours incite à la patience plutôt qu'à un retournement prématuré, la charge de la preuve restant à apporter en cas de cassure durable à la baisse.

Précédemment, nous avons souligné la capacité de l'or à se maintenir au-dessus des moyennes à court terme en hausse comme un signe clé de la santé de la tendance. La consolidation actuelle confirme ce point de vue. Malgré des prix élevés, les acheteurs continuent de défendre la structure et la dynamique reste favorable.