Prévisions du prix de l'or : Le XAU se maintient à 4 360 $ après la plus forte baisse depuis octobre

L'or se stabilise au-dessus de la zone des 4360 dollars ce mardi après l'une des plus violentes secousses que le marché ait connues cette année, et le signal de l'action des prix est sans ambiguïté. Il ne s'agit pas d'une rupture de tendance. Il s'agissait d'une réinitialisation brutale.

La chute de 4 % de lundi, la plus forte baisse intrajournalière depuis octobre, a fait disparaître les positions longues à effet de levier et a entraîné des prises de bénéfices en fin d'année, mais les ventes subséquentes n'ont pas eu lieu. Les acheteurs sont revenus rapidement, maintenant le lingot à un niveau élevé alors que le risque géopolitique et les attentes de réductions futures des taux d'intérêt continuent d'ancrer la demande. La rapidité du rebond a détourné l'attention de l'ampleur de la baisse pour se concentrer sur ce qui ne s'est pas produit ensuite. Il n'y a pas eu de baisse en cascade, ni de liquidation soutenue, ni de rupture des principaux niveaux de tendance. Au lieu de cela, le marché a absorbé le choc et s'est stabilisé, un schéma qui s'est répété lors de corrections antérieures au cours de ce cycle haussier.

La structure de la tendance reste intacte malgré la baisse

Sur le graphique journalier, l'or reste fermement ancré dans une tendance haussière plus large. Le prix se négocie toujours confortablement au-dessus des EMA de 50, 100 et 200 jours, l'EMA de 200 jours s'élevant près des 3 650 dollars. Cette pente à long terme est importante. Chaque correction majeure de cette année qui s'est maintenue au-dessus de l'EMA à 100 jours s'est finalement soldée par une hausse, et ce repli suit une trajectoire similaire jusqu'à présent. L'EMA à 20 jours, proche de 4 325 dollars, est apparue comme le premier support dynamique, amortissant la consolidation post-sellation. En dessous, l'EMA à 50 jours, aux alentours de 4 180 dollars, constitue la ligne la plus profonde que les haussiers ne peuvent se permettre de perdre si la tendance générale doit rester intacte. Tant que le prix se maintient au-dessus de cette zone, le cadre technique continue de favoriser des prix plus élevés au fil du temps.

Dynamique du prix de l'or (Source : TradingView)

Les indicateurs de momentum soutiennent le scénario de la réinitialisation. L'indice RSI journalier s'est fortement ralenti depuis les conditions de surachat et se situe maintenant dans les 50 % supérieurs. Dans les marchés haussiers vigoureux, cette zone signale généralement une consolidation plutôt qu'un renversement. Il n'y a pas de divergence baissière sur l'échelle de temps supérieure. Au lieu de cela, l'élan est en train d'éliminer l'excès de mousse accumulé pendant le rallye quasi vertical de novembre, ce qui permet à la tendance de s'étendre sans nécessiter un autre lavage agressif.

Les échelles de temps inférieures révèlent une bataille plus tactique. Sur le graphique en 30 minutes, l'or a traversé le support à court terme lors de la chute de lundi avant de trouver une base solide juste au-dessus de 4 300 dollars. Depuis lors, le prix a évolué vers une consolidation serrée, imprimant des plus bas plus élevés contre une super tendance qui s'aplatit. Cette structure suggère que les vendeurs perdent de leur urgence. La résistance à court terme se situe entre 4 380 et 4 400 dollars, là où les bougies de rupture précédentes ont pris naissance. Une reprise nette de cette zone attirerait probablement des achats basés sur le momentum vers 4 460 $ et potentiellement un nouveau test des sommets de 4 500 $.

Le comportement des volumes renforce l'idée que le pire des ventes est derrière le marché. Le pic de volume le plus important a coïncidé avec la chute initiale, une signature classique de capitulation. Les séances suivantes se sont déroulées dans un volume plus faible, ce qui indique que la pression de la liquidation s'est largement dissipée. Ce schéma est conforme aux marchés haussiers de fin de cycle, où les corrections ont tendance à être brutales, émotionnelles et brèves plutôt que prolongées et brutales.

La macroéconomie et les fondamentaux continuent de soutenir la demande

Au-delà des graphiques, la toile de fond fondamentale reste favorable. La demande de valeurs refuges a refait surface alors que les espoirs d'une résolution rapide du conflit entre la Russie et l'Ukraine s'estompaient à la suite d'informations faisant état de frappes près de la résidence du président Vladimir Poutine et d'avertissements selon lesquels la position de négociation de Moscou pourrait se durcir. Les tensions impliquant l'Iran et le Venezuela ont ajouté une nouvelle couche d'incertitude géopolitique, renforçant le rôle de l'or en tant qu'assurance plutôt qu'en tant que transaction tactique.

La demande des banques centrales se poursuit à un rythme inégalé depuis des décennies, ce qui constitue une offre régulière sur le marché. Les flux de fonds négociés en bourse sont restés stables même pendant le repli, ce qui suggère que les investisseurs à long terme ne se sont pas précipités vers la sortie. Dans le même temps, les marchés anticipent de plus en plus de nouvelles baisses des taux américains en 2026. Les attentes de rendements réels plus faibles ont historiquement soutenu les métaux précieux, limitant la pression à la baisse même pendant les périodes de volatilité accrue.

Perspectives du marché

À partir de là, la feuille de route haussière est claire. Tant que l'or se maintient au-dessus de la bande de soutien de 4 300 à 4 320 dollars sur une base de clôture quotidienne, les creux sont susceptibles d'être absorbés. Un retour durable au-dessus de 4 400 dollars permettrait d'envisager 4 500 dollars, avec un potentiel d'extension vers 4 600 dollars si la dynamique s'accélère et que l'incertitude macroéconomique persiste jusqu'au début de l'année 2026. Les suiveurs de tendance considéreront la consolidation au-dessus d'une moyenne mobile à 50 jours en hausse comme constructive plutôt que préoccupante.

L'hypothèse baissière repose sur l'échec du support plutôt que sur des changements de sentiment. Une clôture journalière décisive en dessous de 4 180 $ serait la première indication que le mouvement n'était pas qu'une simple prise de bénéfices. Cela mettrait en évidence le niveau psychologique de 4 000 dollars et potentiellement l'EMA de 100 jours près de 3 970 dollars. Pour l'instant, ce scénario semble secondaire, à moins que le risque géopolitique ne s'estompe brusquement et que les données économiques ne forcent les marchés à revoir à la hausse leurs prévisions de taux.

Précédemment, nous avons noté que la progression parabolique de l'or le rendait vulnérable à des corrections brutales et soudaines, même si la tendance générale restait constructive. Les mouvements de cette semaine ont confirmé ce point de vue. L'or est en train de passer d'un rallye vertical à une phase de digestion. Si le soutien se maintient, on se souviendra probablement de cet épisode comme d'une remise à zéro, et non comme d'un sommet.