L'action Nvidia se maintient à 177 dollars sur fond de dynamisme de l'IA et de risques liés aux exportations

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Dmytro Kharkov

12.09.2025

L'action Nvidia se maintient à 177 dollars sur fond de dynamisme de l'IA et de risques liés aux exportations — Nvidia n'a pas pu vendre sa puce H20 aux clients chinois

Le 12 septembre, l'action Nvidia se négocie à 177,43 dollars, soit le même niveau que la veille. L'action a fait preuve de résilience au cours des dernières séances, se stabilisant dans la fourchette de 175 à 180 dollars.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Faits marquants

- Nvidia se négocie régulièrement à 177,43 dollars, soutenu par de solides revenus basés sur l'IA et une tendance technique haussière à long terme.

- Bien qu'elle ait dépassé les attentes en matière de bénéfices, l'action est confrontée à des vents contraires liés aux restrictions américaines à l'exportation et au ralentissement de la croissance d'un trimestre à l'autre.

- La résistance autour de 185-190 dollars reste un obstacle clé, le potentiel de hausse dépendant de la clarté de la réglementation et de la demande soutenue en matière d'intelligence artificielle.

D'un point de vue technique, Nvidia reste dans une tendance haussière à long terme. Elle continue de se négocier au-dessus de sa moyenne mobile simple sur 50 jours, qui se situe autour de 165 dollars, ce qui constitue un solide niveau de soutien à court terme. La moyenne mobile à 200 jours se situe plus bas, à environ 135 dollars, ce qui indique que même en cas de correction modérée, la tendance à long terme resterait intacte.

Les principaux niveaux de soutien à court terme comprennent 170 dollars, qui ont servi de base de consolidation en août. Une cassure en dessous de ce niveau pourrait ouvrir la voie à un test de la fourchette 150-155 dollars, qui a servi de tremplin lors de la cassure de mai-juin. À la hausse, la région des 185-190 dollars constitue une résistance immédiate. L'action a brièvement testé cette zone après les résultats du deuxième trimestre de l'exercice 2026, mais n'a pas réussi à conserver ses gains.

Dynamique du cours de l'action Nvidia (juillet 2025 - septembre 2025). Source : TradingView

Les tendances de volume montrent une diminution de la conviction haussière, avec une baisse de la moyenne quotidienne des volumes échangés au cours des deux dernières semaines. L'indice de force relative (RSI) oscille autour de 58, ce qui indique que le titre n'est ni suracheté ni survendu. Le momentum reste neutre à légèrement haussier, mais en l'absence d'un nouveau catalyseur, l'action des prix pourrait rester dans une fourchette.

Les contrôles à l'exportation et le ralentissement de la croissance ont éclipsé les résultats supérieurs aux attentes

Les récentes performances financières de Nvidia continuent d'impressionner, mais le marché est devenu plus prudent. Au deuxième trimestre de l'exercice 2026, la société a déclaré un chiffre d'affaires de 46,74 milliards de dollars, marquant une augmentation de 56 % en glissement annuel, en grande partie grâce aux ventes record de centres de données liées à la demande en matière d'IA et d'apprentissage automatique. Le bénéfice ajusté par action a atteint 1,05 $, dépassant les attentes des analystes.

Les prévisions pour le troisième trimestre étaient légèrement supérieures aux estimations, l'entreprise prévoyant un chiffre d'affaires de 54 milliards de dollars. Les marges brutes devraient également augmenter légèrement en raison d'un meilleur mix de produits et de prix de vente moyens plus élevés pour les GPU de nouvelle génération. L'architecture phare Blackwell de l'entreprise est de plus en plus adoptée par les grandes entreprises, et les premiers signaux suggèrent une forte demande pour sa future plateforme vidéo Rubin AI.

Toutefois, le risque géopolitique jette une ombre sur la situation. En raison de la mise à jour des restrictions américaines à l'exportation, Nvidia n'a pas été en mesure de vendre sa puce H20 à des clients en Chine, qui représentait auparavant une part importante de son chiffre d'affaires international dans le domaine des centres de données. Les analystes estiment que la Chine a contribué à environ 20-25% des ventes du segment des centres de données de Nvidia l'année dernière. Bien que Nvidia ait minimisé l'impact, le marché reste sensible aux évolutions réglementaires.

Consolidation probable avant la tentative de rupture

À l'avenir, les perspectives de prix de Nvidia restent modérément haussières, bien que le chemin vers la hausse soit susceptible d'être agité. Dans un scénario de base où les conditions macroéconomiques restent stables et où le cycle d'investissement dans l'intelligence artificielle se poursuit, Nvidia pourrait retester la fourchette 190-200 dollars d'ici la fin du quatrième trimestre. Cela nécessiterait une rupture au-dessus de la bande de résistance actuelle, soutenue par des résultats solides au troisième trimestre ou des développements positifs sur le front de la réglementation.

Dans un scénario haussier, où les contrôles à l'exportation sont assouplis ou de nouveaux partenariats internationaux émergent, l'action pourrait grimper vers 220-240 dollars. Cela s'accompagnerait probablement d'une croissance plus forte que prévu sur les marchés de l'automobile et de l'inférence de l'IA. En revanche, une faiblesse persistante en Chine, associée à la volatilité du secteur technologique en général ou à la hausse des rendements obligataires, pourrait entraîner un repli vers la zone de soutien de 150-160 dollars.

Le gouvernement américain a approuvé un cadre permettant à Nvidia de reprendre les livraisons de puces H20 aux entreprises chinoises, en échange d'un accord de partage des revenus de 15 %. Cet accord permet à Nvidia de débloquer des commandes gelées de la part d'acteurs majeurs du cloud tels qu'Alibaba, Tencent et ByteDance, qui restent désireux de se procurer son matériel en dépit des réticences locales.

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