Il gas naturale si indebolisce vicino al supporto principale mentre le prospettive dell'offerta compensano il premio geopolitico

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Anton Kharitonov

28.07.2026

Il gas naturale si indebolisce vicino al supporto principale mentre le prospettive dell'offerta compensano il premio geopolitico — NATGAS

Il gas naturale rimane sotto pressione poiché la forte produzione statunitense e i sani livelli di stoccaggio continuano a superare la domanda legata alle condizioni meteorologiche. Nonostante l'elevato consumo di energia durante la stagione del raffreddamento estivo, le iniezioni negli stoccaggi sono rimaste resilienti, mentre il crescente contributo della generazione da fonti rinnovabili ha ridotto la domanda di gas per l'elettricità.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Questa combinazione ha mantenuto i prezzi dell'Henry Hub sotto pressione.

Allo stesso tempo, il contesto fondamentale a medio termine rimane costruttivo. L'Energy Information Administration degli Stati Uniti prevede ancora che le esportazioni di LNG continueranno a espandersi nel 2026 e nel 2027 con l'entrata a regime di nuovi impianti di esportazione, sostenendo la domanda di gas a lungo termine.

Il Medio Oriente rimane una fonte chiave di incertezza

Sebbene il recente allentamento delle tensioni tra Stati Uniti e Iran abbia ridotto parte del premio per il rischio geopolitico nei mercati energetici, il conflitto in Medio Oriente continua a influenzare i prezzi globali del gas naturale. L'Europa sta ancora ricostituendo le scorte da livelli relativamente bassi, mentre le catene di approvvigionamento di LNG rimangono vulnerabili alle interruzioni. L'AIE continua ad avvertire che i bilanci globali del gas rimangono tesi nonostante il miglioramento dei flussi di LNG, lasciando il mercato sensibile a qualsiasi nuova escalation.

Questi rischi geopolitici hanno avuto un impatto molto più forte sui benchmark del gas europei rispetto al gas naturale statunitense, dove l'abbondante produzione interna continua ad ammortizzare i prezzi.

Il quadro tecnico mantiene i ribassisti al comando

Le prospettive tecniche rimangono fragili. Come mostra il grafico, il gas naturale continua a scambiare al di sotto delle sue principali medie mobili dopo aver fallito i precedenti tentativi di recupero. I venditori rimangono al comando, spingendo gradualmente i prezzi verso l'importante area di supporto intorno a 2,70 $.

Questo livello potrebbe attirare nuovamente l'interesse all'acquisto, poiché ha agito ripetutamente come un pavimento importante negli ultimi mesi. Tuttavia, il momentum continua a favorire i ribassisti e una rottura decisa sotto i 2,70 $ aumenterebbe il rischio di un calo verso 2,65 $ e potenzialmente 2,60 $. Al rialzo, solo un recupero sopra 2,85 $, seguito da un movimento oltre 2,90 $, inizierebbe a stabilizzare le prospettive tecniche a breve termine.

L'attenzione del mercato si sposta sui dati degli stoccaggi e sulle previsioni meteo

Guardando al futuro, i trader monitoreranno attentamente il prossimo rapporto sugli stoccaggi dell'EIA, le previsioni meteorologiche aggiornate negli Stati Uniti, l'attività di esportazione di LNG e ogni nuovo sviluppo in Medio Oriente. Come ho scritto in Il gas naturale si consolida mentre le prospettive dell'offerta migliorano ma i rischi geopolitici rimangono, mentre l'incertezza geopolitica continua a fornire un livello sottostante di supporto per i prezzi globali del gas, la combinazione di abbondante offerta statunitense e scorte confortevoli manterrà probabilmente i rally limitati a meno che il bilancio fondamentale non si restringa materialmente.

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