Il gas naturale torna a testare quota 3,00 $ mentre la scarsità dell'offerta di LNG sostiene il recupero

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Anton Kharitonov

14.09.2026

Il gas naturale torna a testare quota 3,00 $ mentre la scarsità dell'offerta di LNG sostiene il recupero — Il recupero del gas naturale testa una resistenza chiave

Il gas naturale è tornato a 3,00 $/MMBtu il 14 settembre e guadagna oltre il 2%, recuperando dopo il recente calo verso 2,85 $. Sul grafico giornaliero, questo movimento appare già meno come un rimbalzo intraday casuale e più come un tentativo di formare una base più stabile dopo il minimo di agosto intorno a 2,65–2,70 $.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Le scorte statunitensi restano abbondanti nonostante la scarsità a livello regionale

L'ultimo rapporto dell'EIA ha mostrato un aumento delle scorte di 40 Bcf nella settimana terminata il 4 settembre, fino a 3,254 Tcf, mentre il livello complessivo delle scorte resta elevato. A livello regionale, però, la situazione è meno confortevole: la regione South Central è scesa a 1,044 Tcf, mentre lo stoccaggio in cavità saline è diminuito a 227 Bcf, mantenendo un bilancio più teso proprio negli impianti di stoccaggio particolarmente importanti per le esportazioni di LNG e per soddisfare rapidamente i picchi della domanda.

Le prospettive statunitensi a medio termine continuano a limitare il potenziale rialzista. Ad agosto, l'EIA prevedeva che l'Henry Hub avrebbe registrato una media di circa 2,87 $/MMBtu nel terzo trimestre, sullo sfondo di una produzione elevata, di una domanda di gas destinata agli impianti LNG più debole a causa della manutenzione e di scorte che dovrebbero entrare nella stagione di riscaldamento su livelli confortevoli.

Il divario dei prezzi internazionali mantiene solida la domanda di esportazioni

È il mercato esterno che attualmente appare molto più forte dell'Henry Hub. A causa delle restrizioni ai flussi di LNG attraverso lo Stretto di Hormuz, i prezzi europei e asiatici restano su livelli equivalenti a circa 25 $/MMBtu, mentre alcune transazioni avvengono a prezzi ancora più elevati. L'Europa si avvia verso l'autunno con scorte relativamente basse, quindi la concorrenza per il LNG resta intensa.

Per il gas statunitense, ciò non genera un impulso immediato sui prezzi perché i terminali di esportazione stanno già operando quasi a piena capacità, ma sostiene un differenziale internazionale molto ampio e crea quindi una domanda affidabile per ogni molecola aggiuntiva di gas statunitense disponibile. Finché persistono i problemi legati allo Stretto di Hormuz, questo fattore resta il principale ostacolo fondamentale a un nuovo forte calo dell'Henry Hub.

3,05 $ diventa il livello chiave per il breakout

Sul grafico giornaliero, il gas naturale sta ora testando l'importante area compresa tra 3,00 e 3,05 $. Un consolidamento al di sopra di essa migliorerebbe sensibilmente la struttura e aprirebbe la strada verso 3,10–3,15 $ e successivamente 3,20 $. Allo stesso tempo, il prezzo resta al di sotto della media mobile di lungo periodo, intorno a 3,15–3,20 $, quindi è ancora troppo presto per parlare di una completa inversione del trend di medio termine.

Al ribasso, il supporto più vicino si trova a 2,90–2,88 $, mentre la zona più importante resta quella compresa tra 2,82 e 2,80 $. Finché tiene, lo scenario di base appare neutrale-positivo: le scorte elevate negli Stati Uniti limitano il rialzo, ma, come ho osservato in Il gas naturale resta sotto pressione poiché le scorte prevalgono sui rischi legati al LNG, il deficit di LNG al di fuori degli Stati Uniti e le tensioni in Medio Oriente stanno rafforzando sensibilmente la domanda durante i ribassi.

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