Il greggio USA resta sostenuto mentre le tensioni geopolitiche alimentano le preoccupazioni sull’offerta

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Anton Kharitonov

19.05.2026

Il greggio USA resta sostenuto mentre le tensioni geopolitiche alimentano le preoccupazioni sull’offerta — USCRUDE

Il greggio WTI continua a scambiare sopra la soglia dei 100 dollari al barile, restando sotto l’influenza del più grande shock geopolitico per il mercato petrolifero degli ultimi decenni. Il principale fattore trainante resta la crisi in corso attorno allo Stretto di Hormuz, attraverso cui transita circa il 20% delle forniture mondiali di petrolio.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Nonostante segnali periodici su possibili negoziati tra Stati Uniti e Iran, il mercato continua a prezzare un elevato rischio di interruzioni dell’offerta e mantiene un significativo premio di rischio geopolitico. Secondo l’IEA, le perdite cumulative di offerta hanno già superato 1 miliardo di barili, mentre le scorte globali stanno diminuendo a un ritmo record.

Le scorte di petrolio calano mentre le esportazioni USA raggiungono livelli record

Un ulteriore sostegno ai prezzi arriva dal continuo calo delle scorte di greggio statunitensi. Secondo l’ultimo rapporto EIA, le scorte commerciali di greggio sono diminuite per la terza settimana consecutiva, mentre le esportazioni di greggio USA sono salite a livelli record oltre i 5 milioni di barili al giorno. Allo stesso tempo, l’utilizzo delle raffinerie rimane elevato grazie alla forte domanda stagionale di carburante negli Stati Uniti. I mercati monitorano anche da vicino le riserve strategiche di petrolio, poiché diversi paesi hanno già iniziato a utilizzare le riserve per compensare le interruzioni nei flussi globali di approvvigionamento.

OPEC+ e produttori di shale ancora incapaci di compensare pienamente il deficit

Sebbene i paesi OPEC+ continuino ad aumentare gradualmente la produzione, gli analisti sottolineano che la crescita dell’offerta resta insufficiente a compensare completamente i volumi persi. Arabia Saudita ed Emirati Arabi Uniti stanno parzialmente reindirizzando le esportazioni attraverso rotte alternative fuori dallo Stretto di Hormuz, anche se i vincoli logistici restano significativi. Nel frattempo, la crescita della produzione di shale statunitense rimane più moderata rispetto ai precedenti cicli di prezzi elevati, nonostante l’aumento dell’attività di perforazione. EIA ed Enverus prevedono che i prezzi del petrolio resteranno sostenuti almeno fino a fine anno, a meno che la situazione attorno allo Stretto di Hormuz non si stabilizzi.

Prospettive di mercato e livelli chiave da monitorare

Dal punto di vista tecnico, il WTI mantiene una solida struttura rialzista nonostante l’estrema volatilità intraday. Dopo il recente rally sopra i 100 dollari, i prezzi restano altamente sensibili a qualsiasi notizia riguardante i negoziati USA-Iran, con anche singole indiscrezioni di possibile de-escalation che innescano correzioni intraday di 4–6 dollari al barile. Finché i prezzi rimangono sopra l’area 102–100 dollari, il mercato mantiene il potenziale per tornare verso i 106–109. Tuttavia, qualsiasi segnale di ripristino dei flussi petroliferi attraverso lo Stretto di Hormuz potrebbe rapidamente innescare una correzione verso la fascia 95–90 dollari.

Nel breve termine, come già evidenziato in U.S. crude holds above $105 amid geopolitical risks, la direzione del mercato resterà pienamente dipendente dagli sviluppi geopolitici, dalla dinamica delle scorte globali e dalle decisioni di politica OPEC+.

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