BCE destaca ganhos com a adoção de IA e riscos financeiros para a Europa

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BCE destaca ganhos com a adoção de IA e riscos financeiros para a Europa — BCE sobre ganhos e riscos da IA

O esforço da Europa para captar os benefícios econômicos da inteligência artificial avança de forma desigual, com investimentos empresariais mais fortes e uso mais amplo no ambiente de trabalho, mas ainda com evidências limitadas de ganhos agregados de produtividade. O Banco Central Europeu afirma que a tecnologia já está moldando a atividade da zona do euro, a dinâmica do mercado de trabalho e as condições financeiras, embora a região fique atrás dos EUA e do Leste Asiático em capacidade de IA.

Destaques

BCE informa que empresas da zona do euro destinarão cerca de 10 por cento do investimento total à IA em 2025, com 64 por cento usando IA de forma experimental ou moderada.
O ritmo da IA na Europa fica atrás dos EUA e do Leste Asiático, com o investimento digital americano crescendo duas vezes mais rápido e abrigando 75 por cento da capacidade global de computação em IA, contra 5 por cento na Europa.
BCE alerta que o boom global de investimentos em IA eleva as taxas de juros de longo prazo, aperta as condições financeiras da zona do euro e aumenta os riscos macroeconômicos e de estabilidade ligados às avaliações das ações de IA e às emissões de dívida.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Avaliação do BCE sobre a transição da Europa para a IA

Conforme relatado pelo Banco Central Europeu, a IA já está influenciando a economia da zona do euro por meio de maiores investimentos empresariais, do crescimento dos serviços digitais e da forte demanda global por componentes e bens de capital europeus ligados à cadeia de suprimentos de IA.

O BCE afirma que as empresas devem destinar cerca de 10 por cento de seu investimento total à IA neste ano. Em sua Pesquisa sobre o Acesso ao Financiamento das Empresas para o quarto trimestre de 2025, 64 por cento das empresas relatam usar IA de forma experimental ou moderada, enquanto 7 por cento descrevem seu uso como significativo. Entre as empresas que planejam investimentos relacionados à IA nos próximos 12 meses, 49 por cento esperam gastar em tecnologias e ferramentas de IA, 46 por cento em treinamento de funcionários, 40 por cento em dados e infraestrutura e 12 por cento na contratação de especialistas em IA.

O banco central também afirma que dados de pesquisas domiciliares mostram que a parcela de trabalhadores que usam IA no trabalho dobrou nos últimos dois anos, para 52 por cento, ante 26 por cento em 2024. Os trabalhadores relatam economias significativas de tempo, embora esses benefícios continuem concentrados em setores específicos e tarefas especializadas, como programação. O BCE acrescenta que ainda não observa uma grande mudança nas tendências agregadas de emprego, mas planos de contratação moderados estão prejudicando as perspectivas para recém-formados, e a substituição por IA pode enfraquecer o poder de barganha dos trabalhadores ao longo do tempo.

פער competitivo e implicações para políticas

O BCE afirma que a expansão da IA na Europa continua menor em escala do que o boom nos EUA e no Leste Asiático, uma lacuna que traz implicações para o crescimento, os mercados de capitais e a política monetária. Nos últimos dois anos, o investimento digital nos EUA cresceu duas vezes mais rápido do que na zona do euro, enquanto os trabalhadores americanos passam de duas a três vezes mais da semana de trabalho usando IA do que os trabalhadores nas maiores economias da zona do euro.

Citando o Stanford AI Index, o BCE observa que os EUA e a China produziram 59 e 35 modelos de IA notáveis, respectivamente, enquanto a França e o Reino Unido produziram um cada. Também afirma que os EUA abrigam 75 por cento da capacidade global de computação em IA, em comparação com 5 por cento na Europa. Na visão do BCE, essas assimetrias podem gerar tensões econômicas e geopolíticas mais amplas, mesmo que o comércio ajude a disseminar alguns dos benefícios da IA.

O banco afirma que o boom global de investimentos em IA provavelmente está contribuindo para taxas de juros de longo prazo mais altas e elevando os preços de componentes relacionados à IA, como semicondutores. Para a zona do euro, os efeitos de transbordamento nos mercados de títulos representam um aperto significativo das condições financeiras, tornando os fluxos de capital e as avaliações relacionados à IA relevantes para a orientação de política do BCE. Acrescenta que avaliações elevadas das ações de empresas de IA e uma onda de emissões de dívida vinculadas à IA também apresentam riscos macroeconômicos e à estabilidade financeira caso as expectativas de avanço da IA enfraqueçam ou o sentimento dos investidores se deteriore.

O BCE afirma que também está conduzindo sua própria agenda interna de adoção de IA para melhorar a capacidade analítica e a eficiência organizacional. O banco vincula esse trabalho à sua estratégia mais ampla de digitalização, incluindo o euro digital e seus projetos Pontes e Appia, ao mesmo tempo que sustenta que a Europa tem muito a ganhar se a transição para a IA for ancorada na estabilidade de preços e na estabilidade financeira.

Em nosso artigo anterior sobre as observações do economista-chefe do BCE, Philip Lane, sobre IA, explicamos como uma adoção mais ampla de IA poderia enfraquecer o poder de barganha dos trabalhadores e contribuir para um crescimento salarial mais lento, mesmo enquanto a inflação permanece acima da meta. Também destacamos seu alerta de que o forte endividamento corporativo para financiar investimentos em IA está apertando as condições de financiamento e elevando os rendimentos dos títulos de longo prazo, tornando os efeitos de transbordamento impulsionados pela IA cada vez mais relevantes para as decisões de política do BCE.

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