As probabilidades do mercado de previsões disparam à medida que os usuários apostam na investigação sobre ZachXBT

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Artem Shendetskii

26.02.2026

As probabilidades do mercado de previsões disparam à medida que os usuários apostam na investigação sobre ZachXBT — A Meteora lidera o contrato da Polymarket ligado à investigação da ZachXBT

Em 23 de fevereiro, um mercado de previsões foi lançado no Polymarket perguntando qual empresa de criptografia ZachXBT exporia em uma investigação de negociação com informações privilegiadas. Em 24 horas, uma opção - Meteora - subiu de uma probabilidade de um dígito para cerca de 44%, ultrapassando os primeiros colocados, Pump.fun e Axiom.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

A mudança brusca nas probabilidades implícitas provocou discussões nas mídias sociais sobre o possível uso de informações não públicas, embora nenhuma evidência tenha sido apresentada, informa o Crypto News.

ZachXBT havia anunciado anteriormente um relatório programado para 26 de fevereiro, afirmando que envolveria "vários funcionários de uma das empresas de criptografia mais lucrativas", sem nomear a empresa. O mercado será resolvido com base na declaração oficial da ZachXBT, conforme especificado nos termos do contrato.

Mecânica do mercado e questões sobre a possível assimetria de informações

Movimentos bruscos nos mercados de previsão refletem a estrutura do livro de ordens e o posicionamento do trader, mas não confirmam, por si só, a negociação com informações privilegiadas. O Polymarket se baseia no sistema de oráculo UMA, que inclui um mecanismo de proposta, uma janela de disputa e possível escalonamento para votação do detentor do token. No passado, esse modelo enfrentou críticas quando os resultados foram contestados, com alguns participantes apontando a influência de grandes detentores de tokens. As disputas surgiram anteriormente em torno de mercados vinculados a eventos políticos e acordos internacionais. No entanto, o contrato atual é estruturalmente mais simples: ele é resolvido com base na empresa nomeada pela ZachXBT, em vez de avaliar se houve de fato negociação com informações privilegiadas.

Aumento do interesse em mercados de previsão e riscos regulatórios

Em 2025, os legisladores dos EUA destacaram os riscos de insider trading nos mercados de previsão após uma aposta suspeita e precisa da Polymarket ligada a um evento geopolítico. Na época, surgiram discussões sobre uma possível nova legislação para aumentar a supervisão dessas plataformas. De acordo com as regras da Polymarket, é proibido o uso de informações materiais não públicas por funcionários e partes afiliadas.

Na prática, porém, o monitoramento de usuários anônimos em várias jurisdições continua sendo um grande desafio. Nesse contexto, o rápido aumento da probabilidade implícita da Meteora chamou a atenção, embora o resultado final só seja conhecido quando a investigação for publicada em 26 de fevereiro.

Volumes da Polymarket e o impacto de grandes apostas sobre os preços

De acordo com relatórios do setor, o volume total de negociação da Polymarket em 2025 ultrapassou US$ 1 bilhão por mês durante períodos de alta volatilidade, com mercados individuais às vezes atingindo dezenas de milhões de dólares em volume de negócios. Em livros de ordens relativamente rasos, grandes apostas podem alterar significativamente as probabilidades implícitas em um curto período. O salto da Meteora para 44% em um dia pode refletir um punhado de posições consideráveis em vez de uma ampla participação.

Historicamente, os mercados de previsão de curto prazo apresentam elevada volatilidade até que sejam divulgadas informações definitivas. Dessa forma, a atual mudança de probabilidade reflete a dinâmica de oferta e demanda, e não uma evidência confirmada de negociação informada.

Recentemente, escrevemos que a Autoridade de Jogos de Azar da Holanda anunciou que impôs uma multa à subsidiária holandesa da plataforma de mercados de previsão Polymarket por oferecer serviços de jogos de azar a residentes sem uma licença, ordenando que ela interrompesse imediatamente as operações.

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