Relatório de empregos dos EUA em março supera as previsões, com o desemprego caindo para 4,3%

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Olga Shendetskaya

03.04.2026

Relatório de empregos dos EUA em março supera as previsões, com o desemprego caindo para 4,3% — O mercado de trabalho dos EUA ficou mais forte do que o esperado

O mercado de trabalho dos EUA apresentou um resultado mais forte do que o esperado em março, surpreendendo Wall Street. A economia criou 178.000 empregos, enquanto a previsão consensual apontava para um aumento de cerca de 60.000.

Destaques

Os E.U.A. criaram 178.000 empregos em março, em comparação com as expectativas de cerca de 60.000.
O desemprego caiu para 4,3%, enquanto os dados de fevereiro foram revisados para baixo para -133.000.
Os mercados reagiram com rendimentos mais altos e futuros modestamente mais fracos, enquanto o BTC ficou perto de US$ 66.700.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

De acordo com o U.S. Bureau of Labor Statistics, a taxa de desemprego caiu de 4,4% em fevereiro para 4,3%, enquanto o mês anterior acabou sendo mais fraco do que o relatado inicialmente: As folhas de pagamento de fevereiro foram revisadas para baixo para uma perda de 133.000 empregos, em comparação com uma queda inicial de 92.000. Para os mercados, isso foi um sinal de que a economia dos EUA continua mais firme do que os investidores supunham em meio ao choque do petróleo e ao conflito no Oriente Médio.

O que o relatório de março mostrou

Os dados oficiais mostram que o crescimento do emprego em março foi impulsionado principalmente pelos setores de saúde, construção, transporte e armazenamento. O setor de saúde criou 76.000 empregos, o de construção, 26.000, e o de transporte e armazenamento, 21.000. Ao mesmo tempo, o governo federal continuou a cortar pessoal: menos 18.000 empregos no mês e menos 355.000 em relação ao pico de outubro de 2024.

O quadro, entretanto, não parece uniformemente forte. Os ganhos médios por hora no setor privado aumentaram apenas 0,2% no mês e 3,5% ano a ano, para US$ 37,38, enquanto o mercado de trabalho como um todo, de acordo com as estimativas do BLS, quase não apresentou crescimento líquido da folha de pagamento nos últimos 12 meses. Em outras palavras, a recuperação de março melhorou o sentimento, mas não apagou a tendência mais ampla de queda.

Como os mercados reagiram

A reação do mercado foi contida, mas reveladora. Na manhã de sexta-feira, os futuros do S&P 500 caíram 0,3%, os futuros do Dow Jones caíram 0,2% e os futuros do Nasdaq caíram 0,4%. O rendimento do Tesouro dos EUA de 10 anos subiu para cerca de 4,35% a 4,36%, refletindo as expectativas de que dados mais sólidos poderiam tornar o Federal Reserve mais cauteloso quanto ao corte das taxas.

O Bitcoin, por sua vez, foi negociado calmamente em torno de US$ 66.600 a US$ 66.700, sem nenhum movimento acentuado imediatamente após a divulgação. Isso sugere que, para o mercado de criptografia, o cenário macro é importante, mas não supera os riscos geopolíticos e relacionados à energia.

O que isso significa para o Fed e para os investidores

A principal importância do relatório é que ele coloca novamente em pauta a questão de quão próximo o Fed está realmente de flexibilizar a política. Em sua coletiva de imprensa em março, Jerome Powell reconheceu que o aumento dos preços de energia elevaria a inflação geral no curto prazo, mas enfatizou a incerteza em relação à escala e à duração desse efeito. Agora, dados de emprego mais sólidos foram adicionados ao cenário, o que significa que há menos argumentos para um movimento rápido em direção a taxas mais baixas.

Para os investidores, isso significa um ambiente mais complicado: a economia ainda está criando empregos, mas o petróleo caro e os riscos externos podem prejudicar a demanda e as contratações mais tarde. Portanto, o relatório de março não eliminou a incerteza, mas mostrou que a economia dos EUA é mais resiliente do que o esperado, mesmo que essa resiliência ainda seja testada no segundo trimestre.

Em um relatório anterior, observamos que o ouro é negociado em alta à medida que as esperanças de corte da taxa do Fed se dissipam após a surpreendente força da mão de obra.

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