O EUR/USD permanece em ampla variação, com os riscos de queda ainda presentes

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O par EUR/USD continua oscilando em uma ampla faixa

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Anton Kharitonov

04.05.2026

O EUR/USD permanece em ampla variação, com os riscos de queda ainda presentes — EUR/USD

O EUR/USD permanece em uma zona de elevada sensibilidade às notícias e está sendo negociado na faixa de 1,1660–1,1780, enquanto o mercado ainda observa uma negociação dentro dessa faixa, sem uma tendência sustentada. Relatórios recentes sugerem que o principal fator impulsionador do par não é tanto uma melhora nos fundamentos da zona do euro, mas sim o enfraquecimento do ímpeto do dólar em meio às expectativas de flexibilização do Fed e a reavaliação do prêmio de carry do dólar.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

O principal argumento de alta para o EUR/USD continua ligado ao dólar: o mercado está precificando um caminho mais brando do Fed, e o Morgan Stanley espera mais fraqueza do DXY no primeiro semestre de 2026, com o índice potencialmente caindo para a área de 94 antes de se estabilizar no final do ano. Isso torna a alta do EUR/USD em grande parte uma função da fraqueza do dólar, em vez de uma aceleração clara na economia da zona do euro.

Um importante contrapeso a esse cenário é o petróleo e a geopolítica do Oriente Médio. Para o EUR/USD, isso significa que qualquer deterioração da situação no Oriente Médio poderia rapidamente empurrar o par para baixo, mesmo que a tendência geral do dólar permaneça fraca.

O BCE ainda não parece agressivo o suficiente para dar ao euro uma vantagem autônoma duradoura, de modo que a alta do par permanece vulnerável sem a confirmação dos dados europeus. Nesse cenário, os dados dos EUA — especialmente os números do mercado de trabalho e os sinais sobre o ritmo da flexibilização do Fed — continuam decisivos para a direção do DXY e, por extensão, do EUR/USD. Se os dados dos EUA começarem a confirmar um ciclo mais dovish do Fed, isso reforçaria o argumento para uma quebra de alta; se a inflação ou os riscos relacionados ao petróleo se acelerarem novamente, o dólar poderia rapidamente recuperar o controle.

O cenário base para as próximas semanas continua sendo uma negociação dentro de uma faixa com uma tendência moderada de alta, mas sem uma tendência clara, aproximadamente no corredor de 1,1620–1,1800. Uma quebra acima de 1,1800 exigiria uma extensão clara da fraqueza do dólar e a confirmação de uma reavaliação dovish do Fed, enquanto um movimento de volta para 1,15–1,16 seria provável se o petróleo subir novamente, o sentimento de aversão ao risco se intensificar e a demanda pelo dólar como porto seguro retornar.

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