As ações da Nvidia se mantêm estáveis em US$177 em meio ao impulso da IA e aos riscos de exportação

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Dmytro Kharkov

12.09.2025

As ações da Nvidia se mantêm estáveis em US$177 em meio ao impulso da IA e aos riscos de exportação — A Nvidia não está conseguindo vender seu chip H20 para clientes na China

Em 12 de setembro, as ações da Nvidia estavam sendo negociadas a US$ 177,43, o mesmo nível do dia anterior. A ação mostrou resiliência nas últimas sessões, estabilizando-se na faixa de US$ 175-180.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Destaques

- A Nvidia está sendo negociada de forma estável a US$ 177,43, apoiada por uma forte receita impulsionada por IA e uma tendência técnica de longo prazo de alta.

- Apesar de superar as expectativas de lucros, a ação enfrenta ventos contrários das restrições de exportação dos EUA e da desaceleração do crescimento trimestre a trimestre.

- A resistência em torno de US$ 185-190 continua sendo uma barreira importante, com potencial de alta dependente da clareza regulatória e da demanda sustentada de IA.

De uma perspectiva técnica, a Nvidia permanece em uma tendência de alta de longo prazo. Ela continua a ser negociada acima de sua média móvel simples de 50 dias, que fica em torno de US$ 165, proporcionando um forte nível de suporte de curto prazo. A média móvel de 200 dias está mais abaixo, em aproximadamente US$ 135, indicando que, mesmo com uma correção moderada, a tendência de longo prazo permaneceria intacta.

Os principais níveis de suporte de curto prazo incluem US$ 170, que serviu como uma base de consolidação recente em agosto. Um rompimento abaixo desse nível poderia abrir a porta para um teste da faixa de US$ 150-155, que atuou como um trampolim durante o rompimento de maio-junho. No lado positivo, a região de US$ 185-190 apresenta resistência imediata. A ação testou essa zona brevemente após seus lucros do segundo trimestre do exercício fiscal de 2026, mas não conseguiu manter esses ganhos.

Dinâmica de preços das ações da Nvidia (julho de 2025 - setembro de 2025). Fonte: TradingView

As tendências de volume mostram uma diminuição da convicção de alta, com queda no volume médio diário de negociação nas últimas duas semanas. O Índice de Força Relativa (RSI) oscila próximo a 58, indicando que a ação não está nem sobrecomprada nem sobrevendida. A dinâmica permanece de neutra a levemente alta, mas sem um novo catalisador, a ação do preço pode permanecer dentro de uma faixa.

Lucro positivo ofuscado por controles de exportação e desaceleração do crescimento

O desempenho financeiro recente da Nvidia continua a impressionar, mas o mercado ficou mais cauteloso. No segundo trimestre do exercício fiscal de 2026, a empresa reportou uma receita de US$ 46,74 bilhões, marcando um aumento de 56% em relação ao ano anterior, impulsionado em grande parte pelas vendas recordes de data centers vinculadas à demanda de IA e aprendizado de máquina. O lucro ajustado por ação atingiu US$ 1,05, superando as expectativas dos analistas.

A orientação para o terceiro trimestre ficou ligeiramente acima das estimativas, com a empresa projetando US$ 54 bilhões em receita. Espera-se também que as margens brutas aumentem ligeiramente devido à melhora no mix de produtos e aos ASPs (preços médios de venda) mais altos para GPUs de geração mais recente. A arquitetura Blackwell, carro-chefe da empresa, está ganhando adoção entre os hiperescaladores, e os primeiros sinais sugerem uma forte demanda por sua futura plataforma de vídeo Rubin AI.

No entanto, o risco geopolítico está lançando uma sombra. Devido às restrições de exportação atualizadas dos EUA, a Nvidia não conseguiu vender seu chip H20 para clientes na China, que anteriormente era responsável por uma parte significativa de sua receita de data center internacional. Os analistas estimam que a China contribuiu com cerca de 20-25% das vendas do segmento de data center da Nvidia no ano passado. Embora a Nvidia tenha minimizado o impacto, o mercado continua sensível aos desenvolvimentos regulatórios.

Consolidação provável antes da tentativa de rompimento

Olhando para o futuro, a perspectiva de preço da Nvidia continua moderadamente alta, embora o caminho para a alta provavelmente seja instável. Em um cenário de base em que as condições macroeconômicas permanecem estáveis e o ciclo de capex de IA continua, a Nvidia poderia testar novamente a faixa de US$ 190-200 no final do quarto trimestre. Isso exigiria um rompimento acima da atual faixa de resistência, apoiado por uma forte impressão de lucros do terceiro trimestre ou desenvolvimentos positivos na frente regulatória.

Em um cenário de alta, em que os controles de exportação sejam relaxados ou surjam novas parcerias internacionais, a ação poderia subir para US$ 220-240. Isso provavelmente seria acompanhado por um crescimento maior do que o esperado nos mercados automotivo e de inferência de IA. No lado negativo, a fraqueza sustentada na China, combinada com a volatilidade mais ampla do setor de tecnologia ou o aumento dos rendimentos dos títulos, poderia desencadear um recuo em direção à zona de suporte de US$ 150-160.

O governo dos EUA aprovou uma estrutura que permite à Nvidia retomar as entregas de chips H20 para empresas chinesas, em troca de um acordo de compartilhamento de receita de 15%. Esse acordo permite que a Nvidia desbloqueie pedidos congelados dos principais participantes da nuvem, como Alibaba, Tencent e ByteDance, que continuam interessados em garantir seu hardware, apesar da resistência local.

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