Ações da LVMH se consolidam em €518, já que o setor de luxo fica atrás dos ganhos do mercado europeu

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Dmytro Kharkov

24.09.2025

Ações da LVMH se consolidam em €518, já que o setor de luxo fica atrás dos ganhos do mercado europeu — A LVMH caiu ligeiramente em meio a preocupações contínuas com a demanda e as margens da China

Em 24 de setembro, as ações da LVMH estão sendo negociadas a 518,10 euros, com queda de 1% nas últimas 24 horas. Esse nível aproxima o conglomerado de luxo do principal suporte de curto prazo, após uma fase de consolidação de duas semanas.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Destaques

- A LVMH está sendo negociada a € 518,10, com queda de 1%, com indicadores técnicos apontando para uma configuração neutra a baixa perto do suporte principal.

- As preocupações com o enfraquecimento da demanda chinesa e a compressão das margens continuam a pesar sobre o sentimento, apesar do sólido desempenho nos principais mercados ocidentais.

- A direção dos preços no curto prazo depende de um rompimento da faixa de €510 a €545, com €485 e €545 como níveis críticos a serem observados.

Os mercados europeus fecharam em alta em 23 de setembro, impulsionados por uma recuperação das ações de serviços públicos e de tecnologia. O STOXX 600 pan-europeu subiu 0,4%, com as ações de energia eólica e as empresas de semicondutores, como a ASMI, liderando os ganhos. Entretanto, o setor de bens de luxo não conseguiu participar significativamente da recuperação. A LVMH registrou quedas leves, prejudicada por preocupações persistentes sobre a demanda chinesa e a compressão das margens.

O sentimento econômico na zona do euro se estabilizou, com uma leve recuperação na confiança do consumidor. Esse é um presságio modesto para os gastos discricionários nos mercados ocidentais. No entanto, a China continua sendo uma preocupação para a LVMH. Embora o varejo de viagem e o tráfego de lojas no continente tenham melhorado desde o final do segundo trimestre, o consumo de luxo na Ásia continua fraco em comparação com os níveis de 2021-2022.

Somando-se à pressão competitiva, a Hermès recentemente ultrapassou a LVMH em capitalização de mercado, impulsionada por resultados mais fortes do que o esperado e maior poder de precificação nas principais linhas de produtos. Os investidores têm favorecido cada vez mais a Hermès por sua resiliência em períodos de baixa, enquanto a LVMH enfrenta uma exposição mais ampla a categorias como vinhos e destilados, que estão apresentando desempenho inferior.

LVMH cai para €518, enquanto as ações se consolidam perto do suporte

Tecnicamente, a LVMH permanece dentro de uma faixa definida depois de não conseguir romper a resistência perto da zona de 540 a 550 euros no início de setembro. A ação do preço mostra sinais claros de hesitação, com a média móvel de 50 dias agora ligeiramente acima do preço atual, sugerindo um potencial para a continuação da dinâmica lateral ou levemente de baixa no curto prazo. A média móvel de 200 dias, no entanto, permanece intacta abaixo de €500, fornecendo um nível de suporte chave de longo prazo.

Os indicadores RSI estão oscilando em torno de neutro (45-50), nem sobrevendido nem sobrecomprado, enquanto o MACD cruzou o território abaixo da linha de sinal, reforçando a visão de pressão de curto prazo. Um rompimento claro abaixo de €510 poderia abrir a porta para uma queda ainda maior em direção a €485-€490, onde os compradores historicamente têm entrado. A resistência permanece firme em €545-€550. A configuração técnica atual sugere que os participantes institucionais estão se mantendo cautelosos, com os padrões de volume não mostrando nenhuma forte tendência de acumulação ou distribuição.

Dinâmica de preços das ações da LVMH (julho de 2025 - setembro de 2025). Fonte: TradingView.

Fundamentalmente, a LVMH é negociada a um P/L futuro de 21x, ligeiramente abaixo de sua média de cinco anos, refletindo o sentimento cauteloso dos investidores. Com as margens operacionais ainda entre as mais altas do setor, a avaliação não é exagerada, mas as expectativas de crescimento foram notavelmente moderadas. Os analistas também reduziram as previsões de receita para o ano inteiro em 2 a 3% nos últimos 60 dias, indicando uma mudança em direção a perspectivas mais conservadoras no segmento de luxo.

Cenários de curto prazo: queda de €485 ou rompimento de €545

Em um cenário básico com uma perspectiva neutra a levemente otimista, espera-se que as ações europeias sustentem sua recuperação enquanto a LVMH apresenta resultados estáveis em seus principais mercados dos EUA e da Europa. As ações podem voltar à faixa de € 540 a € 545 no final de outubro, o que implica um aumento de 4 a 5% em relação aos níveis atuais. Esse cenário pressupõe que não haverá mais deterioração na demanda asiática e que o segmento de moda e artigos de couro continuará a apresentar resistência. Uma ligeira recuperação no varejo de viagem e nos cosméticos também poderia contribuir para o aumento do suporte da receita.

No lado negativo, um cenário de baixa se desdobra se os gastos do consumidor chinês diminuírem ainda mais ou se o apetite global pelo risco diminuir em meio a ventos contrários macroeconômicos. Sob essa pressão, a LVMH poderia testar novamente a zona de suporte de € 485, marcando um declínio de 6-7% em relação aos níveis atuais. Nesse caso, a avaliação se comprimiria para mais perto de 19x os lucros futuros, alinhando-a com os múltiplos históricos do ciclo de baixa. Vendas mais fracas em Vinhos e Bebidas Espirituosas ou Relógios e Joias também poderiam acelerar o movimento de queda se a demanda não se estabilizar.

A avaliação da LVMH enfrenta pressão em meio ao forte desempenho nos mercados ocidentais e a uma notável desaceleração na China, que historicamente impulsionou o crescimento, mas agora pesa sobre as vendas de todo o grupo. Em resposta, a empresa está supostamente considerando a possibilidade de alienar marcas mais fracas, como Marc Jacobs, para se concentrar novamente em rótulos de alta margem e melhorar a eficiência do capital.

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