A Microsoft ganha suporte da Nvidia à medida que o ciclo de infraestrutura de IA se fortalece

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Anton Kharitonov

27.08.2026

A Microsoft ganha suporte da Nvidia à medida que o ciclo de infraestrutura de IA se fortalece — Microsoft

A MSFT está sendo negociada em torno de US$ 503 em 27 de agosto, apoiada pelos fortes resultados da Nvidia e pela melhora do sentimento em todo o setor de IA. A Nvidia superou as expectativas de receita trimestral e divulgou uma perspectiva forte, confirmando que a demanda por infraestrutura de IA continua elevada.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Para a Microsoft, esse é um sinal positivo principalmente porque reduz as preocupações com uma desaceleração acentuada dos gastos corporativos em capacidade computacional. Ao mesmo tempo, o mercado vê cada vez mais a MSFT não simplesmente como uma aposta independente na Copilot ou na OpenAI, mas como uma das principais beneficiárias do ciclo contínuo de investimentos em data centers e IA empresarial. Um fator importante é a capacidade da Microsoft de colocar rapidamente em operação a capacidade já encomendada.

A expansão da capacidade se torna o principal teste operacional

A empresa espera um crescimento do Azure de cerca de 45% em moeda constante no trimestre atual, enquanto a demanda continua superando a capacidade disponível. No último ano fiscal, a Microsoft colocou 88 data centers em operação, enquanto o tempo entre a entrega das GPUs e a instalação dos equipamentos em suas maiores regiões foi quase reduzido pela metade.

Portanto, o principal risco operacional no curto prazo não é a falta de clientes, mas possíveis atrasos na conexão das novas instalações às redes elétricas, na entrega de equipamentos e na velocidade com que os investimentos em infraestrutura são convertidos em cargas de trabalho de cloud pagas. Esse fator pode se tornar mais importante para a ação do que outro aumento no CapEx total.

Os rendimentos dos Treasuries limitam o potencial de valorização

O cenário macroeconômico atual é relativamente neutro para a MSFT. Os pedidos iniciais de seguro-desemprego caíram para 203.000, confirmando a resiliência do mercado de trabalho dos EUA, enquanto o PCE básico permaneceu em 3,3% na comparação anual ontem. Em outras palavras, a economia corporativa continua forte o suficiente para sustentar os orçamentos de TI, mas a inflação, ao mesmo tempo, não permite que o mercado espere cortes rápidos nas taxas de juros.

O rendimento do Treasury de 10 anos está sendo negociado hoje em torno de 4,65%–4,67%, enquanto o rendimento do título de 30 anos está próximo de 5,17%. Esses níveis ainda são elevados para ações cujas avaliações dependem fortemente dos lucros futuros, portanto o efeito positivo dos fortes resultados da Nvidia está sendo parcialmente compensado pelo custo de capital. Uma queda mais significativa do rendimento de 10 anos para abaixo de 4,60% seria um catalisador muito mais forte para a MSFT do que seu movimento atual dentro de uma faixa estreita.

US$ 510 continua sendo o principal nível de rompimento

Como resultado, o equilíbrio de curto prazo para a MSFT parece moderadamente positivo, mas por um motivo diferente daquele observado imediatamente após o relatório de resultados. O mercado recebeu uma confirmação adicional da Nvidia de que o ciclo de IA continua resiliente, enquanto a próxima questão é saber se a Microsoft conseguirá expandir sua infraestrutura física com rapidez suficiente para aproveitar essa demanda.

Enquanto a ação se mantiver acima da região de US$ 485–490, os compradores continuarão tendo a oportunidade de testar novamente US$ 510, enquanto um movimento sustentado acima desse nível, como alertei em Microsoft se aproxima de US$ 500 enquanto investidores buscam maior clareza sobre a rentabilidade da IA, abriria caminho para US$ 520 e além. Um retorno para abaixo de US$ 480, especialmente acompanhado por outra alta nos rendimentos dos Treasuries, aumentaria novamente o risco de uma correção em direção a US$ 470–460.

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