Как розничные трейдеры торгуют криптовалютой

Почему большинство розничных трейдеров не реализуют свой потенциал – даже на рынке, который дал одну из самых высоких доходностей в современной финансовой истории?

Многие уверены, что действуют по стратегии. На практике же их поведение чаще всего реактивное: трейдеры входят в сделки после резких движений цены, ориентируются на рыночные настроения и сокращают позиции, когда рынок идет против них. Проблема не только в волатильности. Ключевая проблема – расхождение между заявленным подходом и фактическими действиями под давлением рынка.

В Traders Union мы решили посмотреть, как это выглядит на практике – на основе реальных данных. В рамках исследования 2026 года мы опросили 1 200 активных розничных криптотрейдеров из Северной Америки, Европы и Азии, используя методологию CAWI (уровень доверия 95%, погрешность ±2,8%). Также мы сопоставили эти результаты с институциональными исследованиями BIS, JPMorgan и Coinbase Institutional, чтобы понять, где поведение розничных трейдеров системно дает сбой и какие выводы можно из этого сделать.

Как розничные трейдеры торгуют криптовалютой — данные исследования

Результаты исследования

Инсайты на основе институциональных и рыночных данных

Анализ институциональных, ончейн- и рыночных данных выявляет устойчивые паттерны в поведении розничных криптоинвесторов, хотя их интерпретация может различаться в зависимости от исследовательского источника.

Согласно данным Банка международных расчетов (BIS), №1049 – «Crypto trading and Bitcoin prices», участие розничных инвесторов на крипторынке в значительной степени определяется динамикой цен. В отчете отмечается, что рост цены биткоина сопровождается притоком новых пользователей, что указывает: большинство розничных инвесторов заходит в рынок уже после роста, а не заранее. Такое реактивное поведение имеет измеримые последствия – по оценкам того же исследования, 73–81% розничных инвесторов, вероятно, понесли убытки, что указывает на системную проблему тайминга.

Эта динамика особенно ярко проявляется в периоды рыночного стресса. В бюллетене BIS №69 – «Crypto shocks and retail losses» говорится, что во время крупных событий, таких как крах Terra/Luna и банкротство FTX, крупные инвесторы продавали, тогда как розничные – наоборот, покупали. Это подтверждает, что розничный капитал часто входит в рынок в неблагоприятные фазы цикла.

Похожая картина прослеживается и в банковских институциональных данных. Согласно отчету JPMorgan Institute – «Crypto investor waves since 2017», активность розничных трейдеров тесно связана с ценовыми циклами биткоина. В отчете говорится, что участие инвесторов растет в периоды сильного роста цен и высокой волатильности, что указывает на склонность розничных трейдеров реагировать на рыночный импульс, а не опережать его.

Данные платформ дополняют эту картину. По информации Coinbase Institutional – Research & Insights, институциональные участники чаще фокусируются на управлении рисками и структурированном позиционировании, тогда как розничная торговля концентрируется в периоды высокой волатильности и в значительной степени зависит от настроений и ценовых трендов.

Основные выводы

В изученных источниках – BIS, JPMorgan и Coinbase Institutional – прослеживаются такие выводы:

• розничные инвесторы, как правило, входят в рынок с опозданием и следуют за ценовым импульсом;

• их решения в значительной степени носят реактивный характер и зависят от рыночных настроений;

• они часто покупают на росте и показывают слабые результаты в периоды снижения.

В то же время более опытные и институциональные участники:

• входят в рынок на более ранних этапах цикла;

• применяют структурированные стратегии;

• рассматривают волатильность как возможность, а не как сигнал к импульсивным действиям.

Теоретическая часть исследования

С теоретической точки зрения поведение розничных трейдеров на крипторынке определяется тремя ключевыми факторами:

1. Поведенческие искажения. Страх упустить возможность (FOMO), неприятие потерь и эффект недавности существенно влияют на принятие решений.

2. Информационная асимметрия. Розничные трейдеры часто опираются на упрощенную или запаздывающую информацию, сигналы из социальных сетей и мнения инфлюенсеров.

3. Структура рынка. В отличие от традиционных рынков, крипторынок работает круглосуточно, что усиливает эмоциональную торговлю и снижает долю взвешенных решений.

Академические исследования (SSRN, NBER) подтверждают, что розничные инвесторы склонны:

• покупать после роста цены;

• продавать на снижении;

• чрезмерно активно торговать в периоды высокой волатильности.

Данные опроса

Чтобы понять, насколько широко описанные поведенческие модели крипторынка проявляются в реальной торговле, мы провели собственное исследование среди розничных инвесторов.

Исследование основано на структурированном онлайн-опросе с использованием методологии CAWI (Computer-Assisted Web Interviewing), что позволило стандартизировать сбор данных среди разнообразной аудитории участников рынка.

• Размер выборки: 1 200 розничных криптотрейдеров.

• География: глобальная (Северная Америка, Европа и Азия).

• Уровень опыта: от начинающих до трейдеров среднего уровня с опытом не менее 6 месяцев.

• Уровень доверия: 95%.

• Погрешность: ±2,8%.

Участников отбирали с учетом их активной вовлеченности в криптоторговлю, чтобы полученные ответы отражали реальные торговые решения, а не теоретические представления.

Поведение при входе в рынок

Чтобы понять, как розничные трейдеры открывают позиции, мы проанализировали момент входа относительно движения цены.

Результаты показывают выраженную склонность к реактивной торговле: решения принимаются на основе недавней динамики цены, а не опережающего анализа.

• Покупают после роста цены: 64%.

• Покупают на просадке: 23%.

• Случайный вход: 13%.

Вывод: большинство трейдеров заходит в рынок уже после движения, что подтверждает склонность к запоздалым входам и снижает возможность в полной мере отработать тренд.

Факторы, влияющие на торговлю

Чтобы понять, что на самом деле влияет на торговые решения, мы проанализировали ключевые факторы, на которые трейдеры опираются при входе в позиции и их сопровождении.

Данные показывают явное преобладание внешних и эмоциональных сигналов над структурированным анализом. Большинство трейдеров ориентируется на доступную информацию – социальные сети и сторонние мнения – вместо самостоятельного анализа и системного подхода.

Вывод: данные указывают на явный перекос в подходе к принятию решений.

• Большинство трейдеров (696 человек) ориентируется на социальные сети, из-за чего торговля во многом зависит от настроений, трендов и мнений инфлюенсеров.

• Только 252 трейдера используют технический анализ, что говорит о слабом распространении системного подхода.

• Еще меньше участников (168 человек) опираются на фундаментальный анализ, который обычно связан с более долгосрочной и осознанной стратегией.

• Небольшая группа (84 человека) следует торговым сигналам, зачастую не понимая их логики.

С точки зрения поведенческой экономики это отражает информационную асимметрию и эффект толпы: трейдеры предпочитают простые и доступные источники вместо самостоятельного анализа.

Управление рисками

Чтобы оценить, как трейдеры управляют рисками, мы проанализировали использование одного из базовых инструментов – стоп-лосса.

Результаты показывают заметный разрыв между теорией и практикой. Несмотря на общее понимание роли стоп-лосса, большинство трейдеров не использует его в реальной торговле.

• Используют стоп-лосс: 37%;

• Не используют: 63%.

Вывод: это указывает на серьезные проблемы с дисциплиной в управлении рисками.

• Большинство трейдеров (756 респондентов) работают без заранее заданных уровней выхода, из-за чего их капитал остается уязвимым к неконтролируемым потерям при неблагоприятных движениях рынка.

• Только 444 трейдера регулярно используют стоп-лосс, что указывает на слабое распространение системного подхода к управлению рисками.

С поведенческой точки зрения это напрямую связано с неприятием потерь и эмоциональными искажениями:

• трейдеры избегают фиксировать убытки и не устанавливают стоп-лосс;

• в результате потери растут, а решения принимаются с опозданием;

• особенно это заметно в условиях высокой волатильности крипторынка.

Отсутствие стоп-лоссов также усиливает другие негативные паттерны – погоню за движением и краткосрочную спекуляцию, формируя накопительный эффект, который ухудшает общий результат торговли.

Стиль торговли

Чтобы понять, как розничные трейдеры ведут себя в динамике рынка, мы проанализировали их предпочтительный горизонт торговли.

Результаты показывают явный перекос в сторону краткосрочных стратегий: большинство участников сосредоточено на быстрых сделках, а не на долгосрочном инвестировании.

• Краткосрочная торговля: 61%.

• Долгосрочное инвестирование: 39%.

Вывод: розничные трейдеры в основном делают ставку на краткосрочную спекуляцию вместо долгосрочного позиционирования, что усиливает их подверженность волатильности и эмоциональным решениям.

Такое распределение объясняется рядом факторов:

• Повышенная чувствительность к шуму. Краткосрочные трейдеры сильнее реагируют на рыночные колебания и внутридневную волатильность.

• Эмоциональное давление. Частые решения усиливают влияние страха и жадности.

• Низкая стабильность результатов. Краткосрочные стратегии часто приводят к избыточной торговле и нестабильной доходности.

В то же время только 468 участников придерживаются долгосрочного подхода, который обычно связан с:

• лучшим соответствием фундаментальным трендам;

• снижением издержек;

• более стабильными результатами.

Этот дисбаланс показывает, что розничные трейдеры чаще ориентируются на быстрые возможности, а не на системный подход, что может негативно сказываться на реализации эффективных стратегий и результатах в долгосрочной перспективе.

Поведение во время падения рынка

Чтобы понять, как трейдеры реагируют на неблагоприятные рыночные условия, мы изучили их действия в периоды падения цен.

Результаты показывают преимущественно защитную и реактивную модель поведения: большинство участников стремится сохранить капитал, а не действовать стратегически.

• Продают на падении: 49%.

• Держат позицию: 34%.

• Покупают на просадке: 17%.

Вывод: почти половина трейдеров выходит из позиций во время падения рынка, что указывает на выраженное неприятие потерь и усиливает проциклическое поведение.

Распределение выявляет ключевую слабость:

• большая часть респондентов (588 трейдеров) закрывают позиции на снижении, фиксируя убытки;

• достаточно много людей (408 из числа опрошенных) удерживает позиции, что чаще отражает неопределенность, а не продуманную стратегию;

• меньшинство (204 трейдера) покупает на просадке – подход, характерный для более опытных участников.

С точки зрения поведенческих финансов это соответствует эффекту неприятия потерь:

• трейдеры стремятся избегать убытков, а не максимизировать прибыль;

• эмоционально реагируют на падение цен;

• выходят из позиций под давлением.

Это формирует классическую проциклическую модель:

• вход на росте;

• выход на падении – зачастую по невыгодным ценам.

В результате принятие решений становится преимущественно реактивным: трейдеры ориентируются на уже произошедшее движение цены, тогда как более подготовленные участники заходят в позиции заранее – еще до того, как движение становится очевидным.

Частично сократить этот разрыв помогает анализ потоков капитала. Отслеживание крупных транзакций, притоков и оттоков средств с бирж, а также ончейн-активности дает более глубокое понимание того, как ведут себя крупные участники рынка на разных этапах цикла. Такие инструменты как MTracer, которые агрегируют и визуализируют такие данные, наглядно показывают, как анализ активности «китов» позволяет выявлять фазы накопления или распределения еще до того, как это отражается в цене.

При этом доступ к подобной информации и в целом условия торговли во многом зависят от выбранной биржи. Качество исполнения, ликвидность, доступные инструменты и аналитика напрямую влияют на то, насколько эффективно трейдер может интерпретировать рыночные сигналы и управлять рисками.

В таблице ниже представлены лучшие криптобиржи и их ключевые характеристики, важные для розничных трейдеров.

Простые способы более эффективной торговли

Чтобы избежать типичных ошибок, выявленных в этом исследовании, трейдерам стоит придерживаться нескольких практических принципов:

• Заранее определяйте правила входа – не входите в сделки под влиянием недавних ценовых скачков или эмоций.

• Системно используйте стоп-лосс – задавайте уровень риска до открытия позиции, а не после.

• Снижайте зависимость от социальных сетей – рыночные настроения могут давать контекст, но не должны заменять анализ.

• Делайте упор на качество, а не на количество – меньшее число сделок с четкими сетапами обычно дает лучший результат.

• Понимание структуры рынка и потоков капитала улучшает тайминг.

Новости криптовалют

8 часов назад Павел Кот

Голландский суд признал Knaken банкротом после исчезновения $8,2 млн

#crypto #Cryptoreg

9 часов назад Хосе Антонио Гастелум

SBI Holdings берет под контроль сингапурскую криптоплатформу Coinhako

#crypto #Company News

11 часов назад Евгений Комчук

На Тайване организатора криптобиржи BitShine посадят на 22 года

#crypto

11 часов назад Павел Кот

Эксперты выявили вредоносное ПО для macOS, атакующее Telegram и криптокошельки

#crypto #Apple

12 часов назад Олег Ткаченко

Подходит ли вам биткоин: пять черт владельцев криптовалют

#crypto #Bitcoin

14 часов назад Игорь Красуля

Совет директоров PayPal ставит под сомнение стоимость предложения Stripe и Advent

#crypto #Stripe #PayPal

Стабильность в трейдинге строится на процессе, а не на прогнозах

Андрей Мастыкин Руководитель отдела обзоров и рейтингов компаний

По моему опыту анализа поведения розничных трейдеров, ключевая проблема – не в доступе к инструментам, а в отсутствии структурированного подхода к принятию решений. Многие уверены, что действуют по стратегии, но анализ реальных сделок показывает обратное: их поведение носит реактивный характер. Входы чаще всего продиктованы недавними движениями цены или внешним информационным шумом, а не заранее заданными условиями.

Трейдеров, которые показывают более стабильные результаты, отличает не столько точность прогнозов, сколько выстроенный процесс. Это четкие правила входа и выхода, контроль риска в каждой сделке и отказ от импульсивных решений под влиянием краткосрочных настроений рынка. В криптовалютной среде, где высокая волатильность сочетается с постоянным потоком информации, именно дисциплина становится главным конкурентным преимуществом.

Заключение

Вам понравилась статья?

Спасибо за ваш отзыв!

Что мы могли бы улучшить?

отправить

Выбор редакции и аналитика

12 часов назад Олег Ткаченко

Подходит ли вам биткоин: пять черт владельцев криптовалют

#crypto #Bitcoin

15 часов назад Евгений Комчук

В погоне за хитами: почему инвесторы теряют интерес к Netflix

#stocks #Netflix

1 день назад Михаил Внучков

Токенизированные акции в центре внимания: как они работают и стоит ли ими торговать?

#crypto #stocks #Tokenization

2 дней назад Киаран Райан

Являются ли политики лучшими фондовыми трейдерами?

#stocks #Investing

3 дней назад Анастасия Чабанюк

Криптовалютный тест-драйв: как автопром обкатывает цифровые активы

#USDC #USDT #Bitcoin #Hyundai

4 дней назад Михаил Внучков

Смерть Линдси Грэма: криптовалютное наследие американского сенатора

#crypto #Cryptoreg

Все новости

Статьи по теме

Лучшие бесплатные курсы по криптотрейдингу в 2026 году

Питер Эммануэль Чиджиоке

3 дней назад

Криптотрейдинг: особенности, плюсы, минусы и стратегии

Иван Андриенко

1 год назад

Обзор Guarda Wallet: как открыть, доступные криптовалюты, особенности

Иван Андриенко

3 дней назад

Лучшие Telegram-боты для автоматической торговли криптовалютой

Александра Чайкина

3 дней назад

Стейблкоины: торговый актив или деньги будущего? | Исследование TU

Анастасия Чабанюк

3 дней назад

Команда, работавшая над статьей

Анастасия Чабанюк

Редактор образовательного контента

Анастасия имеет 17-летний опыт работы в сфере финансов и контент-маркетинга. Она считает, что информационная поддержка и экспертное мнение очень важны для успеха инвесторов и начинающих трейдеров.

Узнайте о наших редакционных политиках

Евгений Комчук

Главный редактор Traders Union

Евгений Комчук — главный редактор Traders Union с многолетним опытом в журналистике и аналитике. Его профессиональный путь начался более 25 лет назад, и с тех пор он прошел через все этапы медиасферы — от репортерской работы до редакторских позиций в ведущих изданиях.

Чинмай Сони

Руководитель отдела проверки фактов

Чинмай Сони - финансовый аналитик с более чем 5-летним опытом работы с акциями, Forex, деривативами и другими активами. Будучи основателем бутиковой исследовательской фирмы и активным исследователем, он охватывает различные отрасли и сферы, предоставляя аналитическую информацию, подкрепленную статистическими данными.