В погоне за хитами: почему инвесторы теряют интерес к Netflix

Все новости

Главные новости

Выбор редакции

Акции

Криптовалюты

Экономика

Валюты

Товары

Взгляды экспертов

Евгений Комчук

17.07.2026

В погоне за хитами: почему инвесторы теряют интерес к Netflix — Что не так с Netflix?

Netflix остается крупнейшим платным стриминговым сервисом в мире, но к его лидерству возникает все больше вопросов. Новые сериалы не цепляют зрителей, а акции компании падают. Что же с ней происходит и чего ждать от Netflix в будущем?

Отчет без запаса прочности

Поводом для нового падения акций стал отчет Netflix за второй квартал. Выручка компании выросла на 13%, до $12,56 млрд, но не дотянула до ожидаемых аналитиками $12,59 млрд. Чистая прибыль составила $3,4 млрд против $3,13 млрд годом ранее, а прибыль на акцию достигла $0,8 при прогнозе $0,79.

Loading...

Твит был удалён автором.

Но мы всё сохранили 🙂.

Сами результаты нельзя назвать провальными, однако рынок ждал от Netflix большего. Компания прогнозирует выручку в третьем квартале на уровне $12,9 млрд и прибыль $0,82 на акцию – немного ниже ожиданий Уолл-стрит. Кроме того, Netflix второй квартал подряд ожидает замедления темпов роста продаж.

После публикации отчета акции компании упали более чем на 8% на постмаркете. Это продолжило затяжное снижение: с рекордного уровня, достигнутого 30 июня 2025 года, бумаги потеряли около 45%, а рыночная стоимость Netflix сократилась примерно на $259 млрд. Акции падали после каждого из четырех предыдущих квартальных отчетов компании.

Второй сезон как точка отказа

Главная проблема Netflix связана не с количеством подписчиков, а с тем, сколько времени люди проводят на платформе. В первой половине 2026 года общее время просмотра выросло лишь на 2%. Для сервиса, который продолжает повышать цены и тратить больше на контент, это слабый результат.

Особенно заметно падает интерес к продолжениям сериалов, пишет Bloomberg. Второй сезон One Piece потерял более 30% аудитории по сравнению с первым, Beef – свыше 70%, а The Night Agent – около 50%. После выхода третьего сезона аудитория The Night Agent сократилась еще на 35%. Новый сезон Avatar: The Last Airbender потерял более 60% зрителей уже за первую неделю.

Проблема не сводится к одному неудачному проекту. В среднем сериалы Netflix теряют более 30% аудитории после первого сезона. При этом в первые пять месяцев 2026 года у сервиса было только два крупных хита – His & Hers и четвертый сезон Bridgerton. После выхода Bridgerton платформа почти четыре месяца обходилась без нового сериала сопоставимого масштаба.

При этом проблемы с просмотрами не означают, что Netflix остался без признания со стороны индустрии. Сервис получил 111 номинаций на «Эмми», но второй год подряд уступил HBO и HBO Max, у которых было 122 номинации, сообщает Variety.

Спорт, реклама и блогеры

Netflix пытается компенсировать слабую вовлеченность новыми форматами. Компания увеличивает инвестиции в прямые трансляции, спортивные права, видеоподкасты и контент от популярных блогеров. В последние месяцы сервис заключил соглашения с авторами YouTube, а также запустил партнерство с французским телеканалом TF1.

Главная ставка делается на рекламу. Netflix ожидает, что в 2026 году рекламная выручка удвоится и достигнет $3 млрд. Спортивные трансляции помогают привлекать рекламодателей и новых подписчиков: шесть из десяти лучших дней по числу регистраций за последние пять лет пришлись на прямые эфиры.

Однако доля таких программ пока невелика. На прямые трансляции Netflix направляет более 5% бюджета на контент, хотя они дают лишь около 1% общего времени просмотра. Компания продолжает покупать права на матчи NFL, события MLB, женский чемпионат мира по футболу и шоу WWE, хотя эти проекты обходятся дороже обычных сериалов и фильмов.

Netflix также обсуждает бесплатный тариф с рекламой для отдельных рынков. Руководство признает, что такой вариант может привлечь новую аудиторию, но одновременно способен оттянуть часть пользователей от платных подписок. Впрочем, в ближайшее время запускать бесплатный сервис компания не планирует.

Чем меньше данных, тем больше подозрений

Инвесторов беспокоят не только слабые просмотры, но и то, что Netflix постепенно сокращает объем раскрываемой информации. Например, компания перестала публиковать квартальные данные о числе подписчиков. Теперь отчет What We Watched, в котором раскрываются просмотры фильмов и сериалов, будет выходить один раз в год вместо двух.

Netflix объясняет это желанием сосредоточить внимание рынка на выручке и операционной прибыли. Однако решение появилось именно тогда, когда инвесторы начали активнее обсуждать замедление вовлеченности. По оценке Forrester, если ситуация с просмотрами действительно остается здоровой, рынку нужна большая прозрачность, а не сокращение отчетности.

Дополнительные вопросы вызвала попытка Netflix купить стриминговые активы Warner Bros. Компания в итоге отказалась от сделки, когда цена стала слишком высокой, но сам интерес к крупному поглощению инвесторы восприняли как возможный признак нехватки собственных идей для роста. До этого Netflix много лет подчеркивал, что предпочитает создавать бизнес самостоятельно, а не покупать конкурентов.

Netflix по-прежнему остается крупнейшим платным стриминговым сервисом и занимает около 5% мирового телепросмотра. Но прежняя модель роста дает сбой: повышение цен и развитие рекламы увеличивают выручку, тогда как зрители все реже возвращаются к продолжениям сериалов, а новые форматы пока не дают сопоставимого объема просмотров. Чтобы вернуть доверие рынка, компании придется не просто наращивать прибыль, а снова регулярно выпускать проекты, которые удерживают аудиторию дольше одного сезона.

Этот материал может содержать мнения третьих лиц, никакие данные и информация на этой веб-странице не являются инвестиционным советом в соответствии с нашим Отказом от ответственности. Хотя мы придерживаемся строгих Редакционных стандартов, этот пост может содержать ссылки на продукты наших партнеров.