Nikkei 225 gewinnt mit nachlassenden Handelssorgen wieder an Schwung und erreicht 51.940 Punkte

Der Nikkei 225 stieg wieder auf Rekordniveau und schloss am Montag bei 51.940 Punkten, nachdem er um 1,6 % gestiegen war, was einen Rückschlag von zwei Börsensitzungen ausglich und die Aufwärtsdynamik wiederherstellte. Die Erholung spiegelt die nachlassenden Handelssorgen, solide Inlandsdaten und das wiedergewonnene Vertrauen in die Gewinnaussichten der japanischen Unternehmen wider.

Die Erholung folgt auf eine rasche Verbesserung der Risikobereitschaft, nachdem China klargestellt hatte, dass seine Exportkontrollen für bestimmte Güter mit doppeltem Verwendungszweck den normalen zivilen Handel mit Japan nicht beeinträchtigen würden. Diese Botschaft trug dazu bei, die Befürchtungen einer tieferen Handelseskalation zu zerstreuen, die die japanischen Aktien zu Beginn der Woche kurzzeitig belastet hatten. Nachdem dieser Überhang abgebaut war, konzentrierten sich die Anleger wieder auf exportlastige und technologiebezogene Titel und sorgten bis zum Handelsschluss für eine breit angelegte Erholung.

Aufwärtstrend intakt, da sich die technische Struktur wieder durchsetzt

Aus technischer Sicht bleibt der übergeordnete Trend des Nikkei deutlich nach oben gerichtet. Auf dem Tages-Chart handelt der Index weiterhin komfortabel oberhalb seiner 20-, 50-, 100- und 200-Tages-EMAs. Der 20-Tage-EMA bei 50.830 hat als unmittelbare dynamische Unterstützung fungiert, während der 50-Tage-EMA bei 49.840 seit dem Spätherbst wiederholt frühere Rückschläge abgefedert hat. Die steigenden 100-Tage- und 200-Tage-Durchschnitte bestätigen zudem, dass die längerfristige Struktur nach wie vor fest intakt ist.

Dynamik des NIKKEI 225 Index (Quelle: TradingView)

Der Kursverlauf respektiert weiterhin höhere Tiefststände, ein wichtiges Merkmal eines gesunden Aufwärtstrends. Der jüngste Rückgang konnte sich unterhalb der kurzfristigen Unterstützung nicht durchsetzen und wurde schnell wieder rückgängig gemacht, was das Muster bestätigt, dass die Käufer bei Schwäche einsteigen, anstatt bei Stärke zu verkaufen. Der Index ist zwar im Vergleich zu seinen längerfristigen Durchschnitten ausgedehnt, doch gibt es noch keine technischen Anzeichen für eine Ausschüttung oder Trendmüdigkeit auf dem höheren Zeitrahmen.

Die Momentum-Indikatoren sprechen für eine Fortsetzung des Trends, wenn auch in einem eher gemäßigten Ton. Der RSI auf dem Tages-Chart hält sich knapp unter 60 und signalisiert damit eine gesunde Trendstärke, ohne in den überhitzten Bereich zu gelangen. Dieses neutral-bullische RSI-Profil deutet darauf hin, dass der Markt noch Spielraum nach oben hat, aber dass die Gewinne eher durch Konsolidierung und schrittweise Fortschritte als durch einen geradlinigen Anstieg zustande kommen könnten. Historisch gesehen haben sich ähnliche RSI-Werte in diesem Zyklus nach kurzen Pausen nach oben aufgelöst.

Das kurzfristige Kursgeschehen hat sich ebenfalls verbessert. Auf dem 30-Minuten-Chart hat der Nikkei die Supertrend-Unterstützung zurückerobert, wobei der Parabolic SAR nach dem Pullback der letzten Woche wieder unter den Preis gekippt ist. Die Erholung von der 51.300er- bis 51.400er-Zone war scharf und entscheidend, was darauf hindeutet, dass die kurzfristigen Verkäufer schnell absorbiert wurden. Die Intraday-Struktur hat sich seitdem wieder auf höhere Tiefststände verlagert, so dass die kurzfristige Tendenz weiterhin aufwärts gerichtet ist.

Fundamentaldaten und Erträge verstärken die Bewegung

Die fundamentalen Entwicklungen haben eine zentrale Rolle bei der Wiederherstellung des Vertrauens gespielt. Die Stimmung verbesserte sich deutlich, nachdem China signalisiert hatte, dass seine Exportkontrollen die zivilen Handelsströme mit Japan nicht beeinträchtigen würden, was die Bedenken der Hersteller und Technologieexporteure zerstreute. Diese Zusicherung kam zu einem kritischen Zeitpunkt, da Japan sehr empfindlich auf die Dynamik des Welthandels reagiert.

Auch die inländischen Daten wirkten unterstützend. Die Ausgaben der privaten Haushalte stiegen im November unerwartet an, was darauf hindeutet, dass der nachlassende Inflationsdruck und die saisonale Nachfrage zur Stabilisierung des Verbrauchs beitragen. Diese Daten haben die Ansicht gestärkt, dass Japans Binnenwirtschaft trotz der anhaltenden globalen Wachstumssorgen stabil ist.

Die Unternehmensgewinne gaben weiteren Auftrieb. Fast Retailing sprang um mehr als 10 % nach oben, nachdem das Unternehmen seine Prognose für das Gesamtjahr unter Hinweis auf die starke Auslandsnachfrage angehoben hatte. Zuwächse bei Schwergewichten wie Tokyo Electron, Mitsubishi UFJ und Toyota Motor verliehen der Rallye zusätzliche Breite und unterstrichen, dass der Aufschwung nicht auf eine kleine Gruppe von Aktien beschränkt war. Die Kombination aus Gewinnverbesserungen und verbesserter Stimmung hielt die institutionellen Käufer bei der Stange.

Wichtige Niveaus und Aussichten

Aus Sicht der Niveaus erweist sich der Bereich zwischen 50 800 und 50 900 Punkten nun als wichtige kurzfristige Unterstützung. Solange sich der Index auf Tagesschlussbasis über diesem Bereich hält, bleibt der übergeordnete Aufwärtstrend intakt. Selbst ein tieferer Rückschlag in Richtung des 50-Tage-EMA bei 49.800 würde wahrscheinlich eher als Korrektur denn als Trendbruch angesehen werden.

Auf der Oberseite würde ein nachhaltiger Anstieg über 52.000 einen erneuten Ausbruch markieren und die Tür in Richtung der Region zwischen 52.500 und 53.000 öffnen, wo sich die Ziele für die Momentum-Ausdehnung zu häufen beginnen. Ein Durchbruch über diese Zone hinaus würde wahrscheinlich von einer anhaltenden Ertragsstärke und einem stabilen externen Hintergrund abhängen.

Insgesamt befindet sich der Nikkei 225 weiterhin in einem starken strukturellen Aufwärtstrend, der durch nachlassende Handelsängste, solide Inlandsdaten und eine positive Dynamik bei den Unternehmensgewinnen unterstützt wird. Da die japanischen Märkte wegen eines Feiertags geschlossen sind, ist eine kurzfristige Konsolidierung möglich, aber die zugrunde liegende Tendenz spricht weiterhin eher für den Kauf von Dips als für das Abklingen von Rallyes. Solange der Kurs über der wichtigen Unterstützung des gleitenden Durchschnitts bleibt, ist der Weg des geringsten Widerstands weiter nach oben gerichtet.

In einer früheren Analyse wurde hervorgehoben, dass Pullbacks beim Nikkei wahrscheinlich Käufer anlocken würden, solange die Handelsspannungen nicht wesentlich eskalieren und die Gewinndynamik intakt bleibt. Die jüngste Erholung bestätigt diesen Rahmen, da sich der Index schnell erholte, sobald die externen Risiken nachließen.