LVMH-Aktie steigt um 1,6%, nachdem Thomas Mulliez zum CEO von Veuve Clicquot ernannt wurde

Am 18. September wird die LVMH-Aktie bei 519,7 € gehandelt, ein Plus von 1,6 % in den letzten 24 Stunden. Die Kursentwicklung ist Teil einer anhaltenden Erholung von den jüngsten Tiefstständen im Jahr 2025, auch wenn die Aktie weiterhin deutlich von ihren Allzeithochs entfernt ist.

Höhepunkte

- LVMH ernannte Thomas Mulliez zum neuen CEO von Veuve Clicquot und löste damit Jean-Marc Gallot im Rahmen einer strategischen Maßnahme zur Wiederbelebung der Sparte Weine & Spirituosen ab.

- Der Wechsel an der Spitze des Unternehmens ist Teil umfassenderer Bemühungen, den rückläufigen Mengen und der Rentabilität in den Segmenten Champagner und Cognac entgegenzuwirken.

- Die Aktien stiegen um 1,6 %, was auf ein bescheidenes Vertrauen der Anleger in das Potenzial für operative Verbesserungen hinweist.

In den letzten 12 Monaten hat LVMH rund 25 % seiner Marktkapitalisierung verloren, was auf den Druck auf die Gewinnspannen, die nachlassende Nachfrage in Asien und die allgemeine Abkehr der Anleger von Premium-Luxusaktien zurückzuführen ist. Aus technischer Sicht ist die 500-Euro-Marke nach wie vor eine wichtige Unterstützungsmarke, die seit Juni schon mehrfach gehalten hat. Die Aktie nähert sich nun dem kurzfristigen Widerstand bei 525-530 €, wo sich der gleitende 50-Tage-Durchschnitt mit der absteigenden Trendlinie vom April-Hoch kreuzt. Ein Ausbruch über diese Zone könnte eine Bewegung in Richtung des gleitenden 200-Tage-Durchschnitts um 558 € auslösen.

Aus Bewertungssicht wird LVMH mit einem KGV von 22,3 (nachlaufend) und einem KGV von annähernd 20 (vorwärts) gehandelt, was auf moderate Erwartungen für das künftige Gewinnwachstum hindeutet. Der Umsatz für 2024 lag bei 84,7 Milliarden Euro und damit im Wesentlichen auf dem Niveau des Vorjahres, während der Nettogewinn mit 12,6 Milliarden Euro leicht unter dem Wert von 2023 lag. Die Sparte Mode & Lederwaren treibt weiterhin die Rentabilität voran, während der Bereich Weine & Spirituosen die Gesamtmargen belastet hat. Der freie Cashflow ist stabil geblieben, zeigt aber eine gewisse Verschlechterung der Kapitaleffizienz in den Bereichen Spirituosen und Kosmetik.

Kursentwicklung der LVMH-Aktie (Juli 2025 - September 2025). Quelle: TradingView

In Bezug auf die Segmente übertreffen die Kronjuwelen - Louis Vuitton, Dior und Celine - weiterhin die Wettbewerber in Bezug auf Markenwert und Preissetzungsmacht, obwohl sie nicht immun gegen Makrozyklen sind. Der Bereich Weine & Spirituosen (Moët Hennessy) hingegen verzeichnete in den letzten Quartalen Umsatzrückgänge und musste seine Prognosen aufgrund rückläufiger Absatzmengen, insbesondere in den USA und China, nach unten korrigieren. Negative Währungseffekte und der Inflationsdruck auf Rohstoffe haben ebenfalls die Margen geschmälert.

Strategische Schritte inmitten des Gegenwinds: neuer CEO für Veuve Clicquot

In einer bemerkenswerten strategischen Entwicklung hat LVMH Thomas Mulliez zum neuen Präsidenten und CEO seines Champagnerhauses Veuve Clicquot Ponsardin ernannt. Mulliez tritt die Nachfolge von Jean-Marc Gallot an, der die Gruppe nach mehreren Jahren an der Spitze verlassen wird. Der Wechsel ist Teil einer umfassenderen Umstrukturierung, die darauf abzielt, die schwächelnde Sparte Wines & Spirits wieder in Schwung zu bringen. Der Führungswechsel signalisiert den Versuch von LVMH, einer Einheit, die sowohl operativ als auch in Bezug auf die Marktpräsenz hinterherhinkt, eine neue Richtung zu geben, insbesondere angesichts rückläufiger Volumina und sinkender Margen in wichtigen Exportmärkten.

Dies folgt auf frühere interne Umstrukturierungen: Jean-Jacques Guiony, zuvor CFO der Gruppe, wurde im Februar 2025 zum CEO von Moët Hennessy ernannt, während Alexandre Arnault als stellvertretender CEO einsprang. Die Gruppe hat außerdem Kostensenkungsmaßnahmen eingeleitet, darunter einen Personalabbau von 12 % im Spirituosengeschäft und eine Neubewertung ihrer Portfoliostrategie, insbesondere in den reifen Champagner- und Cognac-Märkten.Der Zeitpunkt dieser Führungswechsel deutet darauf hin, dass LVMH nicht auf eine Verbesserung der makroökonomischen Bedingungen wartet, sondern den Geschäftsbereich proaktiv neu positioniert, um seine Wettbewerbsfähigkeit wiederzuerlangen. Diese strategische Neuausrichtung ist besonders wichtig, da Hermès vor kurzem LVMH als wertvollste Luxusmarke nach Marktkapitalisierung überholt hat, was vor allem auf stabilere Margen und eine bessere Widerstandsfähigkeit im asiatisch-pazifischen Raum zurückzuführen ist.

Erholung hängt von der Trendwende bei Spirituosen und dem Aufschwung in China ab

Da LVMH in der Nähe von 520 € gehandelt wird, wird die nächste Phase von drei miteinander verknüpften Faktoren bestimmt: Stabilisierung der Margen, Erholung der Spirituosensparte und chinesische Konsumentenstimmung. Wenn die Kostendisziplin anhält und es dem neuen Führungsteam gelingt, den Rückgang bei Wines & Spirits zu stoppen, könnte die Aktie in den nächsten sechs Monaten um 10-15% auf 570-590 € steigen. Dies würde wahrscheinlich positive Signale aus den Ergebnissen des 3. Quartals voraussetzen, insbesondere im Hinblick auf die Normalisierung der Lagerbestände und die Preisstrategie bei Champagner und Cognac.

Das Bären-Szenario beinhaltet einen anhaltenden Volumendruck bei Spirituosen, eine schwache chinesische Nachfrage und eine begrenzte operative Hebelwirkung bei Mode- und Lederwaren. In diesem Szenario besteht die Gefahr, dass die Aktie in den Bereich zwischen 480 und 490 Euro zurückfällt, insbesondere wenn sich die makroökonomischen Bedingungen verschlechtern oder die geopolitischen Risiken in wichtigen Regionen eskalieren. Im Bullen-Szenario könnte eine starke Erholung in Asien in Verbindung mit einer erfolgreichen Neupositionierung von Moët Hennessy und nachlassendem Währungsdruck die Aktie in Richtung 620 € treiben und damit den verlorenen Boden von Anfang 2024 zurückgewinnen.

Das Testament von Giorgio Armani nennt LVMH, L'Oréal und Essilor-Luxottica als bevorzugte künftige Erwerber der Marke und skizziert einen schrittweisen Verkauf von bis zu 54,9 % über fünf Jahre. LVMH begrüßte den Schritt, wobei CEO Bernard Arnault sein Interesse an einem Geschäft bekundete, das das Erbe von Armani würdigt und gleichzeitig seine globale Präsenz stärkt.