Nvidia-Aktie fällt um 2,6 % aufgrund von Bedenken über GPU-Konkurrenz

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Dmytro Kharkov

01.12.2025

Nvidia-Aktie fällt um 2,6 % aufgrund von Bedenken über GPU-Konkurrenz — Anzeichen von Ermüdungserscheinungen bei KI-Chips: Händler sichern ihre Gewinne

Am 1. Dezember wird die Nvidia-Aktie bei $178,97 gehandelt, was einem Rückgang von 2,6 % in den letzten 24 Stunden entspricht. Der jüngste Rückschlag bringt die Aktie in die Nähe des niedrigsten Niveaus seit über einem Monat und spiegelt den erneuten Druck auf KI-bezogene Aktien wider.

Dieser Artikel wurde aus dem Original übersetzt. Lesen Sie die Originalversion unseres Korrespondenten hier.

Höhepunkte

- Die Aktien von Nvidia fielen um 2,6 % und setzten damit den Rückgang von fast 15 % gegenüber ihrem 52-Wochen-Hoch fort, was auf Gewinnmitnahmen und Bedenken hinsichtlich der Bewertung von KI-Chips zurückzuführen ist.

- Das Unternehmen meldete für das 3. Quartal einen Rekordumsatz von 57 Mrd. USD, angetrieben von einer starken Nachfrage nach Rechenzentren und robusten Bruttomargen von über 73 %.

- Die technische Unterstützung in der Nähe des gleitenden 200-Tage-Durchschnitts könnte einen Wendepunkt darstellen, wenn sich die Stimmung stabilisiert.

Nvidia ist inzwischen fast 15 % von seinem 52-Wochen-Hoch bei 212 $ gefallen und hat dabei mehrere wichtige gleitende Durchschnitte, darunter die 50- und 100-Tage-Linie, unterschritten, wobei sich der gleitende 200-Tage-Durchschnitt jetzt in der Nähe des Bereichs von 173-175 $ abzeichnet. Dieser technische Durchbruch hat den kurzfristigen Abwärtsdruck verstärkt, wobei Momentum-Indikatoren wie der RSI in Richtung überverkaufter Werte tendieren. Der Bereich um den 200-Tage-Durchschnitt hat sich jedoch in der Vergangenheit als starke Nachfragezone erwiesen und könnte bei erneutem Kaufinteresse die Voraussetzungen für eine technische Erholung schaffen.

Aus technischer Sicht stellt der Bereich um die 175 $ eine kurzfristige Unterstützung dar, wobei in den letzten Handelstagen eine leichte Konsolidierung zwischen 176 und 178 $ zu beobachten war. Darunter liegt eine stärkere strukturelle Unterstützung im Bereich von 165-167 $, die mit der Preisentwicklung von Mitte Oktober und April übereinstimmt. Der Widerstand auf der Oberseite liegt bei 185 $, gefolgt von 195 $ und der psychologischen 200 $-Schwelle.

Kursdynamik der Nvidia-Aktie (Oktober 2025 - Dezember 2025). Quelle: TradingView

Das Volumen ist weiterhin hoch, wobei am Freitag über 121 Millionen Aktien gehandelt wurden, was eher auf eine institutionelle Neupositionierung als auf ein Abdriften bei geringem Volumen hindeutet. Der RSI ist unter 40 gesunken, was darauf hindeutet, dass die Aktie in einen leicht überverkauften Bereich eintritt. Der MACD hat den Abwärtstrend durchschritten, ist aber noch nicht dramatisch divergiert, was auf ein Potenzial für eine kurzfristige Trendwende hindeutet, falls Käufer einsteigen.

Bedenken über eine KI-Blase belasten die Stimmung trotz solider Fundamentaldaten

Der jüngste Rückgang der Nvidia-Aktie wurde durch eine Mischung aus sektorspezifischen und allgemeineren makroökonomischen Bedenken angeheizt. Ein wichtiger Auslöser war das wachsende Narrativ einer "KI-Blase" - eine Idee, die an Zugkraft gewann, nachdem mehrere Large-Cap-Technologienamen, darunter auch Nvidia, in der ersten Hälfte des Jahres 2025 steile Anstiege verzeichneten. Händler sicherten sich Gewinne, nachdem es Anzeichen für eine Ermüdung der KI-Chip-Dynamik gab und Google sein neues KI-Modell und seine unterstützende TPU-Architektur vorstellte, was Nvidias Dominanz auf dem Cloud-GPU-Markt bedrohen könnte.

Diese Sorge könnte jedoch überbewertet sein. Trotz der Google-Entwicklung gibt es keine konkreten Anzeichen dafür, dass große Cloud-Anbieter wie Microsoft Azure oder Amazon Web Services sich von Nvidias Plattform abwenden. Im Gegenteil: Mehrere Berichte bestätigen, dass Nvidias Hopper- und künftige Blackwell-Grafikprozessoren weiterhin langfristige Verträge erhalten, wobei die Aufträge bis Mitte 2026 gebucht sein sollen.

Der jüngste Ergebnisbericht von Nvidia wies für das dritte Quartal einen Rekordumsatz von 57,0 Mrd. US-Dollar aus, der im Jahresvergleich um 62 % und im Vergleich zum Vorquartal um 22 % gestiegen ist, was auf die anhaltende Stärke des Rechenzentrumsgeschäfts zurückzuführen ist. Die Bruttomargen blieben mit 73,4 % (GAAP) bzw. 73,6 % (Non-GAAP) auf hohem Niveau, was auf die starke Preisgestaltung und die Größenvorteile der Hopper- und Blackwell-GPUs zurückzuführen ist. Das Unternehmen gab einen positiven Ausblick für das vierte Quartal und verwies auf die anhaltende Nachfrage nach KI-Infrastrukturen von Hyperscalern und Unternehmen in den USA und im asiatisch-pazifischen Raum.

Abwärtsrisiko von 165 $ gegenüber Erholungspotenzial von 210 $

Unter der Annahme, dass die KI-Nachfrage stabil bleibt und keine großen Kunden von Nvidia abwandern, könnte die Aktie bis zum ersten Quartal 2026 wieder in den Bereich von 200 bis 210 US-Dollar steigen. Dieses Szenario spiegelt eine Rückkehr zu seinem früheren Unterstützungs-/Widerstandsbereich wider und geht von einer stabilen institutionellen Nachfrage aus.

Ein zinsbullisches Szenario, das einen weiteren Ausbau der KI-Rechenzentrumsinfrastruktur, robuste Gewinne Anfang 2026 und eine verbesserte makroökonomische Stimmung beinhaltet, könnte NVDA bis Ende des zweiten Quartals in Richtung 230 oder sogar 240 US-Dollar treiben. Dies würde wahrscheinlich eine weitere Welle der Kapitalrotation in wachstumsstarke Technologien und die Bestätigung erfordern, dass Nvidias Dominanz bei KI-GPUs unangefochten bleibt.

Nvidia ging auf die Bewertungsbedenken in einem internen Memo ein, in dem es seine Marktkapitalisierung von 4,5 Billionen US-Dollar verteidigte und gleichzeitig einräumte, dass seine neuen Blackwell-Chips niedrigere Margen und höhere Garantiekosten mit sich bringen würden. Obwohl das Unternehmen diesen Druck als typisch für frühe Produktzyklen darstellte, entfachte die Offenlegung erneut eine Debatte über die Nachhaltigkeit seines Gewinnmodells angesichts der zunehmenden KI-Konkurrenz.

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