El shock energético impulsa la inflación de la eurozona al 3,2%

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Olga Shendetskaya

02.06.2026

El shock energético impulsa la inflación de la eurozona al 3,2% — La inflación de la eurozona alcanza el 3,2% en mayo

La inflación de la eurozona superó el 3% en mayo por primera vez desde 2023, reforzando las expectativas de que el Banco Central Europeo suba los tipos de interés la próxima semana. El aumento se debió principalmente a los costos energéticos, lo que demuestra cómo la guerra entre EE. UU. e Irán está impactando los precios europeos a través de los mercados de petróleo y gas.

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La inflación de la eurozona subió al 3,2% en mayo desde el 3% en abril.
Los precios de la energía fueron el principal motor, con un aumento del 10,9% interanual.
La inflación de los servicios se aceleró al 3,5%, lo que aumenta la preocupación por una presión de precios más generalizada.
Ahora los mercados esperan que el BCE suba los tipos en 25 puntos básicos la próxima semana.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

La energía impulsa la inflación al alza

Según Bloomberg, los precios al consumidor en la eurozona subieron un 3,2% interanual en mayo, frente al 3% de abril y en línea con las previsiones de los economistas. La energía siguió siendo la principal fuente de presión, con precios un 10,9% más altos que el año anterior, mientras que la inflación de los servicios subió al 3,5% desde el 3% de abril. La inflación de alimentos, alcohol y tabaco se moderó al 2% desde el 2,4%.

El aumento deja la inflación muy por encima del objetivo a medio plazo del 2% del BCE. El banco central ha señalado que ese objetivo se aplica al conjunto de la zona euro y se mide a través del Índice Armonizado de Precios al Consumidor.

Se consolidan las expectativas de subida de tipos

Es probable que los datos refuercen las expectativas de una subida de tipos de 25 puntos básicos en la próxima reunión del BCE. Según datos de LSEG citados en el informe, los mercados descontaban aproximadamente un 94% de probabilidad de ese movimiento.

La inflación varió considerablemente entre los países del bloque. La tasa anual de Alemania bajó al 2,7% desde el 2,9%, mientras que la de Francia subió al 2,8% desde el 2,5%. Lituania superó el 5% y también se informó que Grecia estaba por encima de ese nivel, lo que subraya lo desigual que sigue siendo el impacto energético en la región.

La dependencia energética limita las opciones del BCE

Los últimos datos de inflación son relevantes porque Europa sigue muy expuesta a los costos de la energía importada. Los precios del petróleo y el gas se han mantenido elevados desde que la guerra entre EE. UU. e Irán interrumpió las rutas de suministro y aumentó la preocupación por los envíos a través del Estrecho de Ormuz.

Para el BCE, el reto es que la inflación sube mientras el crecimiento sigue siendo frágil. Unos tipos más altos pueden ayudar a contener los precios y proteger la credibilidad, pero también podrían afectar a los hogares, los costos de financiación y la inversión empresarial. El euro apenas varió cerca de 1164 dólares tras el informe, mientras que el rendimiento del bund alemán a 10 años cayó 6 puntos básicos, lo que sugiere que los inversores siguen viendo riesgos para el crecimiento junto al problema de la inflación.

Anteriormente se informó que las expectativas de inflación en la eurozona se enfriaron, pero una subida de tipos del BCE sigue siendo probable.

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