O gás natural testa novamente US$ 3,00, enquanto a oferta restrita de LNG sustenta a recuperação

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A recuperação do gás natural testa uma resistência importante

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Anton Kharitonov

14.09.2026

O gás natural testa novamente US$ 3,00, enquanto a oferta restrita de LNG sustenta a recuperação — A recuperação do gás natural testa uma resistência importante

O gás natural voltou a US$ 3,00/MMBtu em 14 de setembro e acumula alta superior a 2%, recuperando-se após a queda recente em direção a US$ 2,85. No gráfico diário, isso já parece menos uma recuperação intradiária aleatória e mais uma tentativa de formar uma base mais estável após a mínima de agosto, em torno de US$ 2,65–2,70.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Os estoques dos EUA continuam confortáveis, apesar da restrição regional

O relatório mais recente da EIA mostrou que os estoques aumentaram 40 Bcf na semana encerrada em 4 de setembro, para 3,254 Tcf, enquanto o nível geral de armazenamento continua elevado. Regionalmente, porém, a situação é menos confortável: a região Centro-Sul caiu para 1,044 Tcf, enquanto o armazenamento em cavernas de sal recuou para 227 Bcf, mantendo um balanço mais apertado especificamente nas instalações de armazenamento especialmente importantes para as exportações de LNG e para atender rapidamente aos picos de demanda.

As perspectivas de médio prazo para os EUA continuam limitando o potencial de alta. Em agosto, a EIA esperava que o Henry Hub tivesse média em torno de US$ 2,87/MMBtu no terceiro trimestre, em um cenário de produção elevada, menor oferta de gás para alimentar as plantas de LNG devido à manutenção e estoques que devem entrar na temporada de aquecimento em níveis confortáveis.

A diferença entre os preços internacionais mantém firme a demanda por exportações

É o mercado externo que atualmente parece muito mais forte do que o Henry Hub. Devido às restrições aos fluxos de LNG pelo Estreito de Ormuz, os preços europeus e asiáticos permanecem em níveis equivalentes a cerca de US$ 25/MMBtu, enquanto algumas negociações ocorrem até em níveis mais altos. A Europa está entrando no outono com estoques relativamente baixos, portanto a competição pelo LNG continua intensa.

Para o gás dos EUA, isso não proporciona um impulso imediato aos preços, pois os terminais de exportação já operam próximos da capacidade máxima, mas sustenta um spread internacional muito amplo e, consequentemente, cria uma demanda confiável por cada molécula adicional de gás dos EUA disponível. Enquanto persistirem os problemas no Estreito de Ormuz, esse fator continuará sendo a principal barreira fundamental a uma nova queda acentuada do Henry Hub.

US$ 3,05 torna-se o nível-chave de rompimento

No gráfico diário, o gás natural testa agora a importante região de US$ 3,00–3,05. Uma consolidação acima desse nível melhoraria significativamente a estrutura e abriria caminho para US$ 3,10–3,15 e, depois, US$ 3,20. Ao mesmo tempo, o preço ainda está abaixo da média móvel de longo prazo, em torno de US$ 3,15–3,20, portanto é cedo demais para falar em uma reversão completa da tendência de médio prazo.

No lado negativo, o suporte mais próximo está em US$ 2,90–2,88, enquanto a zona mais importante continua sendo US$ 2,82–2,80. Enquanto ela se mantiver, o cenário-base parece neutro a positivo: os estoques elevados nos EUA limitam a alta, mas, como observei em O gás natural continua sob pressão, pois os estoques superam os riscos relacionados ao LNG, o déficit de LNG fora dos EUA e as tensões no Oriente Médio estão fortalecendo significativamente a demanda nas quedas.

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