Portugal reforça captação em certificados de aforro enquanto certificados do Tesouro continuam a cair

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José Antonio Gastelum

22.10.2026

Portugal reforça captação em certificados de aforro enquanto certificados do Tesouro continuam a cair — Aforro cresce, Tesouro cai

A poupança das famílias em produtos do Estado voltou a aumentar em setembro, impulsionada pela remuneração mais elevada dos certificados de aforro. O stock conjunto destes instrumentos subiu 676,5 milhões de euros face ao mês anterior, para 51.721,96 milhões de euros, apesar da continuação das saídas nos certificados do Tesouro.

Destaques

Stock dos certificados de aforro atingiu um máximo de 45.391,01 milhões de euros em setembro, crescendo 1,33% mensalmente, segundo Banco de Portugal.
A taxa-base dos certificados de aforro permanece no teto de 2,5% devido à Euribor a três meses, mantendo elevada atratividade para investidores.
Stock dos certificados do Tesouro caiu 110,4 milhões de euros em setembro para 6.330,95 milhões, com resgates da nova Série 5 superando subscrições pelo segundo mês consecutivo.

Subida dos certificados de aforro em setembro

Como noticiou o Jornal de Negócios, com base em dados divulgados esta quinta-feira pelo Banco de Portugal, o stock dos certificados de aforro atingiu em setembro um novo máximo de 45.391,01 milhões de euros, mais 786,89 milhões do que no mês anterior, o equivalente a uma subida de 1,33%. O crescimento prolonga uma trajetória de dois anos consecutivos de aumento neste produto de poupança do Estado.

A atratividade dos certificados de aforro continua a ser apoiada pela evolução das taxas de juro de referência. Como a taxa-base é fixada em função da Euribor a três meses, a remuneração volta a situar-se no teto máximo de 2,5%, a que acrescem os prémios de permanência, reforçando o interesse dos investidores.

Nova série do Tesouro não trava resgates

Em sentido inverso, os certificados do Tesouro mantêm a tendência de queda que se verifica desde novembro de 2021. Em setembro, o stock deste produto diminuiu 110,4 milhões de euros, para um total de 6.330,95 milhões.

Em julho entrou em comercialização a nova Série 5, CTS5, com designação diferente, prazo mais longo e taxa de juro crescente a partir do segundo ano e, depois disso, de dois em dois anos. O objetivo era alargar o acesso a instrumentos de dívida pública com taxa fixa garantida e sem risco de perda de capital, mas tanto no primeiro como no segundo mês os resgates superaram as subscrições.

Na nossa publicação anterior sobre a descida das taxas Euribor nas principais maturidades, explicámos como este movimento pode aliviar as prestações do crédito à habitação de taxa variável, sobretudo nos contratos indexados à Euribor a seis meses. Analisámos também o enquadramento da política monetária do BCE e as regras mais restritivas do Banco de Portugal, fatores que influenciam as decisões das famílias e as condições de financiamento.

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