A vida após Orban: O que vem a seguir para o mercado de criptomoedas da Hungria

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Eugene Komchuk

13.04.2026

A vida após Orban: O que vem a seguir para o mercado de criptomoedas da Hungria — Orban perdeu a eleição para o Magyar

A vitória de Peter Magyar nas eleições parlamentares da Hungria pôs fim ao governo de 16 anos de Viktor Orban. O curso do novo governo sinaliza um alinhamento mais próximo com a UE e o desmantelamento dos principais elementos do sistema anterior, incluindo políticas econômicas e regulatórias controversas. Mas será que isso se tornará um ponto de virada para o setor de criptografia, que enfrentou forte pressão durante o governo de Orban?

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

O fim da era Orban

As eleições parlamentares foram realizadas na Hungria em 12 de abril, resultando em uma vitória decisiva para o partido de oposição Tisza, liderado por Peter Magyar. Com cerca de 99% dos votos apurados, o partido garantiu 138 assentos - mais de dois terços do parlamento e uma maioria constitucional.

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Mas guardámos tudo 🙂.

O partido Fidesz, de Viktor Orban, que estava no poder há 16 anos, conquistou apenas 55 cadeiras, perdendo por uma ampla margem. Orban admitiu a derrota na noite da eleição e parabenizou a oposição.

O comparecimento dos eleitores ultrapassou 74%, um dos níveis mais altos da história moderna do país. Com esses números, o resultado ficou claro durante a contagem dos votos: no Polymarket, a probabilidade de vitória de Peter Magyar subiu para 98%, enquanto as chances de Orban caíram para apenas 2%.

Dois caminhos diferentes

A vitória de Magyar sinaliza mais do que uma mudança na liderança. Nos últimos anos, Orban adotou uma política de distanciamento da Hungria em relação à UE, bloqueando com frequência as decisões de Bruxelas e estreitando os laços com a Rússia. Essa abordagem moldou tanto a política externa quanto as decisões econômicas internas.

Magyar, por outro lado, defende o retorno da Hungria à corrente principal da Europa, informa a Bloomberg. Ele já se comprometeu a restabelecer as relações com a UE e a OTAN e a liberar bilhões de euros em fundos congelados, retidos devido a preocupações com a corrupção e o estado de direito.

As diferenças também são visíveis na política econômica. Durante o governo de Orban, o Estado interveio ativamente em setores importantes, enquanto a taxa de câmbio do forint e a inflação eram frequentemente usadas como ferramentas políticas. O novo rumo implica um sistema financeiro mais transparente e a conformidade com os requisitos da UE, incluindo o controle do déficit e da inflação.

Uma questão separada é a regulamentação de setores emergentes, incluindo o setor de criptografia. É aqui que as diferenças entre as duas abordagens podem se tornar mais visíveis.

Como Orban reforçou as regras de criptografia

Sob o comando de Viktor Orban, a Hungria introduziu um dos regimes regulatórios de criptografia mais rigorosos da Europa. As empresas de criptografia foram obrigadas a passar por um processo especial de "validação" - um procedimento de certificação adicional que foi além da estrutura MiCA em toda a UE.

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Mas guardámos tudo 🙂.

A não conformidade implicava não apenas em penalidades administrativas, mas também em possível responsabilidade criminal. Isso criou riscos significativos para as empresas e efetivamente desencorajou alguns participantes internacionais de operar no mercado húngaro.

Em 2025, com o endurecimento das regulamentações, várias plataformas importantes começaram a limitar os serviços para os usuários húngaros. Em especial, a Revolut e a bolsa de criptomoedas Bitstamp suspenderam os serviços no país após a introdução de novas regras que criminalizavam determinadas transações de criptomoedas.

Essas políticas também atraíram o escrutínio da União Europeia. A Comissão Europeia abriu um processo contra a Hungria, argumentando que as regras nacionais violavam o MiCA e criavam barreiras desnecessárias no mercado único.

O que pode mudar com Magyar

Com a chegada de Peter Magyar ao poder, espera-se que o mercado húngaro veja uma flexibilização regulatória. É provável que o novo governo remova requisitos adicionais para empresas de criptografia e alinhe as regras locais com o MiCA sem "complementos" nacionais.

Isso poderia eliminar as principais barreiras para as empresas. As empresas que anteriormente limitavam suas operações na Hungria poderão retornar, enquanto novos participantes poderão entrar no mercado sem enfrentar requisitos locais separados ou riscos criminais.

As mudanças vão além da Hungria. Se o país abandonar a abordagem rigorosa de Orban, isso poderá sinalizar para outros estados da UE que não devem impor regras além da MiCA e que devem se ater a padrões unificados.

Embora as decisões finais ainda estejam pendentes, o resultado da eleição já está reformulando as expectativas do mercado. Os participantes estão precificando um cenário em que a Hungria poderia mudar de um dos mercados mais rigidamente regulamentados para uma jurisdição mais aberta para empresas de criptografia.

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