Previsão do preço do ouro: XAU se mantém perto das máximas, já que as expectativas de política apóiam a tendência

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Parshwa Turakhiya

05.12.2025

Previsão do preço do ouro: XAU se mantém perto das máximas, já que as expectativas de política apóiam a tendência — O ouro é negociado perto de US$ 4.220, já que as expectativas políticas e a oferta restrita sustentam a tendência de alta

O ouro permanece ancorado próximo a US$ 4.220 por onça, consolidando-se logo abaixo dos recordes de alta após um trimestre definido por uma reavaliação estrutural de preços. O metal está sendo negociado em uma faixa estreita, em vez de desfazer os ganhos, um sinal de que os compradores permanecem no controle antes da decisão do Federal Reserve da próxima semana.

Destaques

O ouro é negociado perto de US$ 4.220, com a consolidação substituindo a volatilidade.
Os mercados precificam uma probabilidade de 87% de um corte na taxa do Fed.
Os fluxos físicos e de ETFs mostram acumulação contínua, não distribuição.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Apesar do movimento silencioso nesta semana, a ausência de vendas de liquidação indica que a alta está se estabilizando em vez de enfraquecer.

A tendência se mantém firme à medida que o ouro constrói uma base acima do principal suporte de Fibonacci

O ouro continua a ser negociado acima da retração de 0,5 Fib em US$ 4.133, onde os compradores entraram rapidamente após o aumento do início do trimestre para US$ 4.381. A retração de 0,618 em US$ 4.191 se tornou o pivô central, alternando entre suporte e resistência, enquanto o nível de 0,786 em US$ 4.275 limita a extremidade superior da faixa de consolidação.

Previsão do preço do ouro (Fonte: TradingView)

As médias móveis reforçam a estrutura de alta. As EMAs de 20, 50, 100 e 200 dias se inclinam para cima em um alinhamento limpo, mostrando um fluxo de ordens institucionais sustentado em vez de picos especulativos. O RSI na casa dos 60s sinaliza um momentum controlado: elevado o suficiente para confirmar a força da tendência, mas não excessivamente aquecido.

Os recuos permanecem superficiais, e os vendedores não forçaram um colapso limpo, apesar das repetidas tentativas de testar a mesma faixa de suporte. Esse tipo de resposta disciplinada de oferta é consistente com as fases de acumulação observadas durante os principais ciclos, em que as retrações mais profundas são repetidamente atacadas por grandes compradores.

Os catalisadores macro se acumulam a favor do ouro à medida que os sinais de recessão se intensificam

Uma série de dados fracos sobre a mão de obra fortaleceu o argumento a favor de um pivô do Fed. A ADP relatou uma contração de 32.000 nas folhas de pagamento privadas, enquanto as demissões da Challenger atingiram 71.000 no mês, elevando o total acumulado no ano para quase 1,17 milhão. Esses números reforçam a narrativa de uma economia em arrefecimento e apoiam as expectativas de uma mudança de política.

Os mercados agora atribuem uma probabilidade de 87% a um corte nas taxas na próxima semana, com os traders aguardando o relatório de inflação PCE adiado para confirmação. As expectativas de taxas mais baixas enfraquecem o dólar e reduzem os rendimentos reais - dois pilares da força contínua do ouro.

Os sinais políticos acrescentam outra camada. A especulação de que Kevin Hassett poderia substituir Jerome Powell em 2026 injetou um novo tema no posicionamento de longa duração. Hassett é visto como mais aberto a uma flexibilização agressiva, dando aos mercados um motivo para se antecipar a um possível ciclo dovish de vários anos.

A dinâmica da oferta também contribui para o tom de alta. As entregas físicas nos principais cofres permanecem elevadas, e as participações em ETFs se estabilizaram em vez de se desfazerem. Esse comportamento contrasta fortemente com as altas típicas de commodities no final do ciclo, quando os fluxos especulativos dominam e a demanda institucional diminui.

O ouro aguarda o próximo catalisador à medida que a consolidação se estreita em torno dos níveis principais

A configuração imediata é definida pela compressão dentro da faixa de US$ 4.191 a US$ 4.275. Um rompimento acima de US$ 4.275 abre um movimento de volta para US$ 4.381, com possibilidade de maior extensão se o Fed reforçar a narrativa de afrouxamento. No lado negativo, o suporte em US$ 4.133 é a primeira linha de defesa. Um rompimento desse suporte poderia levar a um novo teste da zona de US$ 4.004 a US$ 4.075, próximo à MME de 50 dias, embora recuos mais profundos permaneçam corretivos, em vez de quebrar a tendência, enquanto os dados macroeconômicos apoiarem rendimentos mais baixos.

O ouro continua a se comportar como um ativo que está passando por uma reavaliação estrutural, em vez de reagir ao ruído da inflação de curto prazo. Emprego fraco, riscos de recessão e uma estrutura cada vez mais dovish dos bancos centrais criaram uma oferta duradoura que se estende além das negociações cíclicas.

Anteriormente, discutimos que, desde que o ouro preservasse sua estrutura de MME ascendente e evitasse picos de liquidação, a tendência permaneceria intacta. A consolidação atual confirma essa tese: o mercado está aguardando o próximo sinal de política, não se preparando para uma reversão.

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