Gás natural se aproxima de resistência-chave em US$ 3,24

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Anton Kharitonov

01.06.2026

Gás natural se aproxima de resistência-chave em US$ 3,24 — Gás natural

Após a correção da primavera, o mercado de gás natural entrou novamente em fase de recuperação. O TTF europeu voltou para a faixa de €47–48/MWh, enquanto o Henry Hub dos EUA se estabilizou acima de US$ 3/MMBtu em meio ao aumento das expectativas de demanda de verão e maior atividade de exportação de GNL.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

O mercado está gradualmente descartando os temores anteriores de que a recente queda de preços foi excessiva, considerando a contínua escassez de oferta flexível e a dependência europeia das importações de GNL.

GNL e geopolítica voltam a sustentar o mercado

O principal motor da recuperação segue sendo as interrupções no fornecimento global de GNL e os riscos persistentes no Oriente Médio. A extensão das restrições de força maior em parte do fornecimento do Catar, juntamente com a incerteza contínua sobre a segurança das rotas marítimas pelo Estreito de Ormuz, trouxe de volta um prêmio geopolítico significativo ao mercado. Nesse cenário, os traders europeus estão competindo de forma mais agressiva pelos carregamentos disponíveis de GNL, sustentando os preços apesar da demanda sazonalmente mais fraca no início do verão.

Europa acelera as injeções, mas o equilíbrio segue frágil

Apesar da recuperação gradual no ritmo de injeção dos estoques, analistas continuam vendo o equilíbrio europeu como apertado. Após um inverno mais rigoroso, os níveis de armazenamento permanecem abaixo dos patamares confortáveis, e atingir os níveis-alvo até o outono exigirá entradas recordes de GNL. Rabobank e ABN AMRO alertam que o mercado ainda subestima o risco de escassez em caso de verão quente, novas interrupções de oferta ou aumento da demanda asiática. Por isso, muitos participantes do mercado veem a atual recuperação de preços não como um pico de curto prazo, mas como um retorno a uma precificação mais realista dos riscos.

Perspectiva estratégica: correção dá lugar a fase de recuperação sustentável

Avaliações recentes da IEA, Kpler e grandes casas de trading indicam que o mercado está gradualmente migrando de preocupações com excesso de oferta para um cenário de equilíbrio moderadamente altista. A capacidade adicional de GNL nos EUA eventualmente ajudará a aliviar o déficit, mas o principal impacto é esperado apenas para 2027–2028. Até lá, qualquer piora nas condições climáticas, aumento da demanda asiática ou novas tensões geopolíticas podem rapidamente empurrar os preços de volta acima de €60/MWh. Assim, a recuperação atual é cada vez mais vista como o início de um novo ciclo de alta, e não apenas um repique temporário após a queda da primavera.

Perspectiva de curto prazo

Após romper a resistência em torno de US$ 3,02, os preços do NATGAS avançaram até um forte nível de resistência em US$ 3,24, que atualmente limita o ímpeto de alta. Isso pode desencadear realização de lucros em posições compradas e uma correção para a faixa de US$ 3,05–3,02, conforme destacado em Gás natural sobe com escassez de GNL e fatores climáticos. Um rompimento acima dessa resistência abriria caminho para um movimento em direção a US$ 3,30. Ao mesmo tempo, atualmente não há sinais de reversão de tendência.

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