Gás natural se mantém acima de US$ 3,00 diante da escalada das tensões no Oriente Médio

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Anton Kharitonov

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Gás natural se mantém acima de US$ 3,00 diante da escalada das tensões no Oriente Médio — Gás natural

Após um teste bem-sucedido do suporte, o mercado europeu de gás continua em recuperação. O TTF manteve a zona-chave de €46/MWh, a partir da qual houve uma recuperação consistente em direção a €48–49/MWh.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Esse é um sinal técnico importante para o mercado: os compradores voltaram a defender ativamente níveis que anteriormente serviram de base para o rali da primavera. Diante dos baixos estoques de gás na Europa, qualquer correção é vista atualmente mais como uma oportunidade de compra do que como o início de uma nova tendência de baixa.

Europa: déficit de armazenamento mantém fundamentos altistas

O principal fator segue sendo a situação dos estoques de gás. Os níveis de armazenamento europeus estão significativamente abaixo das médias de vários anos, o que mantém um prêmio de risco nos contratos de inverno. Ao mesmo tempo, o mercado acompanha de perto os fluxos globais de GNL e a concorrência com a Ásia por cargas spot. A necessidade de injeções aceleradas durante o verão limita o potencial de queda e apoia a recuperação após o recente teste de suporte.

EUA: Henry Hub também sinaliza recuperação

O mercado americano está cada vez mais construtivo. Após uma alta de quase 19% em maio, os preços do Henry Hub permanecem na faixa de US$ 3,00–3,10/MMBtu, com as sessões recentes confirmando a formação de uma base local acima de US$ 3,00. O suporte vem das previsões de clima quente na segunda metade de junho, do aumento sazonal da demanda do setor elétrico e da retomada da utilização dos terminais de GNL após manutenções. Analistas observam que, se o calor se intensificar, o mercado pode testar a faixa de US$ 3,35–3,50/MMBtu.

EUA e GNL: fator estrutural ganha força

No médio prazo, a perspectiva para o gás dos EUA segue favorável devido à expansão da capacidade de exportação de GNL. O início de novos projetos, incluindo Golden Pass e Corpus Christi Stage 3, está aumentando a demanda por exportação e conectando gradualmente o mercado doméstico americano ao déficit global de gás. Isso significa que, mesmo com estoques domésticos relativamente confortáveis, o gás dos EUA recebe suporte adicional do mercado global de GNL.

Perspectiva de curto prazo

O cenário atual está significativamente mais forte do que há algumas semanas. Tanto o TTF quanto o Henry Hub se recuperaram de zonas-chave de suporte, enquanto os fatores fundamentais seguem favoráveis para os compradores. Enquanto o gás europeu se mantiver acima de €46/MWh e o gás americano acima de US$ 3,00/MMBtu, o cenário base prevê a continuidade da recuperação. Os principais motores continuam sendo os baixos estoques na Europa, o aumento da demanda de verão nos EUA e a crescente demanda global por GNL americano.

A recuperação a partir do suporte em torno de US$ 3,00 mantém a perspectiva de curto prazo positiva, com os compradores provavelmente testando novamente a faixa de US$ 3,16–3,20. Uma perda desse suporte, como mencionado anteriormente em Gás natural recua, mas riscos fundamentais permanecem, abriria caminho para uma queda em direção a US$ 2,90–2,80.

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