Programa de renegociação de dívidas pode melhorar recuperação de crédito dos bancos, mas eleva risco de inadimplência futura

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Ashutosh Sureka

21.09.2026

Programa de renegociação de dívidas pode melhorar recuperação de crédito dos bancos, mas eleva risco de inadimplência futura — Renegociação: recuperação e riscos

Em estudo pelo governo, um novo programa de renegociação de dívidas pode abrir espaço para que bancos recuperem parte de créditos considerados perdidos e para que consumidores negativados retornem ao mercado formal. A proposta ainda sem detalhes públicos também levanta dúvidas sobre seus efeitos de longo prazo na disciplina de pagamento e no custo do crédito.

Destaques

O programa de renegociação permite aos bancos vender carteiras de dívidas em atraso com desconto, gerando caixa imediato e liberando recursos para novas operações.
A iniciativa facilita a reinclusão financeira de consumidores negativados e monetiza créditos antes considerados de difícil recuperação, com efeito limitado sobre indicadores de inadimplência já provisionados.
Especialistas alertam para risco de moral hazard, pois renegociações frequentes podem estimular inadimplência futura e endurecimento na concessão de crédito pelos bancos.

Modelo em estudo e efeitos imediatos

Segundo InfoMoney, a proposta prevê a compra de carteiras de dívidas em atraso com desconto, criando um novo comprador para créditos problemáticos hoje mantidos pelos bancos. Esse mecanismo tende a oferecer uma alternativa para ativos com baixa perspectiva de recuperação e a gerar entrada de caixa sobre valores antes vistos como de difícil recebimento.

Para as instituições financeiras, o ganho mais direto está na monetização desses créditos, além da redução de custos de cobrança e da liberação de recursos para novas operações. Alberto Friggi, CEO da Friggi & Secco, afirma que a medida permite transformar parte dessas perdas em recebimentos efetivos.

O programa também pode favorecer a reinclusão financeira de consumidores negativados, ao permitir sua volta ao mercado formal de crédito. Ainda assim, como boa parte dessas dívidas já é antiga e em muitos casos provisionada, o efeito sobre os indicadores de inadimplência tende a ser mais limitado do que o impacto financeiro da recuperação desses valores.

Risco para disciplina do crédito

Na avaliação de Sidney Lima, analista da Ouro Preto Investimentos, a medida funciona mais como uma limpeza de estoque de créditos problemáticos do que como uma mudança relevante nos indicadores correntes de inadimplência. O principal ponto de atenção está no chamado moral hazard, quando agentes assumem mais risco por acreditarem que não arcarão integralmente com as consequências.

Nesse cenário, renegociações frequentes e com descontos elevados podem levar parte dos devedores à percepção de que atrasar pagamentos e esperar um futuro perdão ou refinanciamento é economicamente vantajoso. Caso esse comportamento se espalhe, os bancos tendem a reagir com critérios mais duros de concessão, limites menores e spreads mais altos.

Por isso, especialistas avaliam que o resultado do programa depende de seu desenho. A leitura predominante é que a medida tende a ser positiva se ficar restrita a dívidas antigas, de baixa recuperação, e se vier acompanhada de critérios capazes de reduzir a reincidência da inadimplência.

Em nossa matéria anterior sobre a proposta do governo de comprar dívidas antigas com grande desconto, detalhamos o plano em estudo para adquirir passivos diretamente dos bancos com abatimentos que podem chegar a 95%. Também observamos que, após a compra, esses débitos poderiam deixar de ser cobrados e ser considerados quitados na prática, com foco em créditos já sem expectativa de recuperação, num contexto de inadimplência elevada entre as famílias.

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