As ações da Microsoft caem à medida que o aumento dos gastos com IA testa a confiança dos investidores

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Parshwa Turakhiya

03.11.2025

As ações da Microsoft caem à medida que o aumento dos gastos com IA testa a confiança dos investidores — As ações da Microsoft caem para US$ 517,81, já que o aumento dos custos de IA ofusca o forte crescimento da nuvem.

A Microsoft Corp. (NASDAQ: MSFT) caiu 1,51%, para US$ 517,81, na sexta-feira, com os investidores avaliando o crescimento acelerado da empresa na nuvem em comparação com os custos crescentes de sua infraestrutura de inteligência artificial. A queda encerrou uma semana volátil para os principais nomes da tecnologia, incluindo Nvidia e Meta, já que o escrutínio renovado sobre os gastos de capital e as avaliações elevadas provocaram uma ampla realização de lucros em todo o setor de IA.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Destaques

- As ações da Microsoft caem 1,5%, para US$ 517,81, em meio a preocupações com os custos de infraestrutura de IA.

- O capex trimestral de IA aumentou 74% em relação ao ano anterior, para US$ 35 bilhões, levantando questões de margem.

- O suporte técnico próximo a US$ 500 é visto como o nível-chave para manter a tendência de longo prazo.

A divisão de nuvem da Microsoft, Azure, continua a apresentar um forte crescimento, reforçando sua liderança na adoção de IA corporativa. Mas seus últimos dados financeiros revelaram um aumento impressionante nas despesas de capital, principalmente para financiar data centers e infraestrutura de computação de alto desempenho. De acordo com a Reuters, os gastos com infraestrutura de IA subiram para cerca de US$ 35 bilhões no último trimestre, um aumento de 74% em relação ao ano anterior - um número que perturbou os investidores que buscavam visibilidade da lucratividade.

Dinâmica do preço das ações da Microsoft (Fonte: TradingView)

A profunda parceria da empresa com a OpenAI continua sendo uma parte central dessa expansão. A Microsoft e a OpenAI finalizaram recentemente um acordo que permite maior flexibilidade na captação de recursos antes de um potencial IPO da OpenAI de US$ 1 trilhão. A parceria destaca o compromisso da Microsoft em dominar o ecossistema global de IA, embora as implicações financeiras de curto prazo sejam consideráveis.

A Goldman Sachs projeta que os gastos globais com infraestrutura relacionada à IA poderão atingir entre US$ 3 trilhões e US$ 4 trilhões até 2030. A Microsoft está posicionada para se beneficiar dessa onda, mas, ao contrário da Nvidia - que monetiza a IA diretamente por meio das vendas de hardware -, os retornos da Microsoft dependem da adoção gradual de produtos como Copilot, Azure OpenAI e Microsoft 365. Esse ciclo de monetização mais lento está testando a paciência dos investidores.

A configuração técnica aponta para a consolidação

De uma perspectiva técnica, a recente retração da Microsoft reflete uma recalibração do mercado após meses de otimismo. O rompimento fracassado acima de US$ 540 está alinhado com o nível de retração de Fibonacci de 0,786 em US$ 541,41, agora uma zona de resistência importante. O declínio das ações abaixo das médias móveis exponenciais de 20 e 50 dias - em US$ 522,39 e US$ 515,63, respectivamente - indica suavidade no curto prazo, com suporte imediato em torno da MME de 100 dias, em US$ 501,31.

O índice de força relativa (RSI) diminuiu para 47,69, mostrando uma diminuição do impulso após uma recuperação prolongada das baixas de outubro, perto de US$ 492. Uma queda abaixo de US$ 500 pode desencadear perdas mais profundas em direção a US$ 476, a MME de 200 dias e uma região de suporte de longo prazo. Por outro lado, uma recuperação acima de US$ 525 provavelmente reavivaria o sentimento de alta e abriria um caminho para testar novamente os US$ 540 e, potencialmente, os US$ 554.

Pressões de avaliação pesam sobre as megacapacidades tecnológicas

Os analistas da MarketBeat e da Seeking Alpha destacam que os chamados "Sete Magníficos" gigantes da tecnologia - incluindo a Microsoft - são negociados a índices preço/lucro historicamente elevados, deixando pouco espaço para decepções com os lucros. As pesadas despesas de capital do grupo e as avaliações estendidas amplificaram as reações negativas até mesmo a pequenas preocupações com margens ou execução.

No caso da Microsoft, o problema não são os fundamentos fracos, mas a psicologia do investidor. A empresa continua sendo uma das participantes mais fortes em computação em nuvem e IA, mas os mercados parecem estar fazendo uma pausa para avaliar se a escala sem precedentes de gastos com IA pode proporcionar um crescimento proporcional dos lucros. A recente rotação de nomes de IA com múltiplos altos sugere que os investidores estão buscando um equilíbrio entre o potencial de crescimento e a sustentabilidade dos custos.

Perspectivas: Manter-se acima de US$ 500 continua sendo crucial

A trajetória de curto prazo da Microsoft depende de sua capacidade de defender o corredor de suporte de US$ 500 a US$ 515. A manutenção dessa faixa provavelmente estabilizaria o sentimento e preservaria a tendência de alta mais ampla, enquanto que um colapso poderia provocar correções mais profundas em todo o complexo de megacapitalização. A história de longo prazo da empresa continua convincente. Ela é uma arquiteta e beneficiária importante do desenvolvimento global de IA, com seus investimentos em infraestrutura estabelecendo as bases para a escalabilidade futura. No entanto, por enquanto, os investidores estão exigindo sinais mais claros de quando esses investimentos começarão a se traduzir em aceleração dos lucros.

A fase atual da Microsoft é mais bem descrita como uma recalibração do que como um recuo - um período em que a cautela de curto prazo encontra a convicção de longo prazo. À medida que os mercados digerem o verdadeiro custo do boom da IA, o equilíbrio da empresa entre inovação e disciplina determinará a rapidez com que o sentimento se recuperará.

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