Equador garante acordo técnico com o FMI sobre revisão do programa e novo mecanismo de resiliência

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Ivan Andriyenko

2 horas atrás

Equador garante acordo técnico com o FMI sobre revisão do programa e novo mecanismo de resiliência — Equador fecha acordo com o FMI

O Equador está mais perto de liberar novos recursos de financiamento multilateral após chegar a um acordo em nível técnico com o Fundo Monetário Internacional sobre a sexta revisão de seu programa do Mecanismo de Crédito Ampliado (EFF). O acordo também abrange um novo Mecanismo de Resiliência e Sustentabilidade de 18 meses, no valor de DES 523,275 milhões, cerca de US$ 710 milhões, destinado a reformas relacionadas à energia, ao clima e à resiliência a desastres.

Destaques

Equador garante acordo técnico com o FMI para a revisão do EFF de 48 meses, liberando acesso imediato a cerca de DES 280,5 milhões (US$ 380 milhões) após aprovação do Conselho Executivo.
O FMI informa que o Equador cumpriu todos os critérios quantitativos da sexta revisão do EFF, exceto por um pequeno desvio na meta de atrasos do governo; o crescimento do PIB real foi de 2,1% no primeiro semestre e a projeção para 2026 é de 2,7%.
O Equador voltou aos mercados globais de capitais em 2026 com uma emissão de títulos de US$ 4 bilhões, uma recompra de dívida de US$ 3 bilhões e uma emissão adicional de US$ 1 bilhão, melhorando o perfil da dívida e levando a elevações das notas soberanas.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Termos da revisão e cronograma de financiamento

Conforme informou o Fundo Monetário Internacional, o acordo em nível técnico ainda depende da aprovação do Conselho Executivo do FMI. Uma vez aprovado, ele dará ao Equador acesso imediato a cerca de DES 280,5 milhões, ou aproximadamente US$ 380 milhões, por meio do Mecanismo de Crédito Ampliado. A primeira parcela do novo mecanismo de resiliência ficará disponível após sua primeira revisão, desde que as medidas de reforma acordadas sejam implementadas.

O FMI afirma que o desempenho no programa EFF de 48 meses continua sólido. Todos os critérios quantitativos de desempenho da sexta revisão foram cumpridos, vários deles com ampla margem. Todas as metas indicativas também foram alcançadas, com exceção da meta de atrasos do governo central com o setor privado doméstico, que ficou ligeiramente abaixo do objetivo devido a atrasos identificados e reclassificados durante a reestruturação do setor público.

As discussões ocorreram em Washington e remotamente, de 22 de setembro a 26 de outubro de 2026, sob a liderança de Anastasia Guscina, chefe da missão do FMI. O Fundo afirma que o Equador fortaleceu a arrecadação de receitas, aumentou a eficiência dos gastos e preservou espaço para despesas prioritárias nas áreas social e de investimento.

Perspectivas de crescimento e impacto das reformas

O FMI afirma que a economia do Equador continua resiliente após uma forte recuperação em 2025. O crescimento do PIB real permanece robusto, em 2,1% no primeiro semestre de 2026, e a projeção para o ano é de 2,7%, impulsionado pelo consumo, pelo investimento e pelas exportações não petrolíferas. Enquanto isso, a inflação cheia caiu para 1,3% em setembro, e a projeção é de que o superávit em conta corrente alcance 4,6% do PIB.

O Fundo também destaca o retorno do Equador aos mercados internacionais de capitais em janeiro de 2026, com uma emissão de títulos soberanos de US$ 4 bilhões e uma recompra de dívida de US$ 3 bilhões, seguida por uma segunda emissão de US$ 1 bilhão em maio. Segundo o FMI, essas operações melhoram o perfil da dívida, criam colchões de liquidez e ajudam a reduzir as necessidades de financiamento. Desde a aprovação do programa apoiado pelo FMI, as três principais agências de classificação de risco elevaram as notas soberanas do país.

O mecanismo de resiliência proposto se concentra em três pilares: reduzir os riscos externos no setor de energia, diminuir a vulnerabilidade social e econômica a desastres naturais e fortalecer a governança climática e o financiamento sustentável. O FMI afirma que também avançam reformas estruturais mais amplas nas áreas de supervisão financeira, transparência do setor petrolífero, integração comercial e controles contra a lavagem de dinheiro. O programa como um todo busca apoiar o investimento, o emprego e um crescimento mais inclusivo.

Em nossa cobertura anterior sobre o aumento dos riscos de endividamento soberano em um cenário de juros mais altos , explicamos como a expansão fiscal contínua e os choques geopolíticos persistentes podem reduzir os colchões fiscais e encarecer o refinanciamento da dívida. Também observamos que os mercados emergentes e de fronteira tendem a ser os mais afetados, pois os encargos com o serviço da dívida são elevados em relação a bases de receita menores, deixando as perspectivas de crédito soberano mais expostas quando os custos de financiamento permanecem altos.

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