Fundo Adams Street obtém isenção da SEC para emissão de ações de múltiplas classes

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Ciaran Ryan

02.06.2026

Fundo Adams Street obtém isenção da SEC para emissão de ações de múltiplas classes — Vitória da Adams Street na SEC

A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos concedeu à Adams Street Advisors, LLC e ao Adams Street Credit Solutions Fund uma isenção que permite que determinadas companhias de investimento de gestão fechada emitam múltiplas classes de ações. A ordem entra em vigor imediatamente e abrange diferentes taxas de vendas e taxas de serviço e distribuição baseadas em ativos para empresas reguladas como companhias de desenvolvimento de negócios.

Destaques

Em 1º de abril de 2026, a Adams Street Advisors solicitou isenção da SEC para permitir a emissão de múltiplas classes de cotas com diferentes estruturas de taxas para seu fundo de crédito.
A SEC emitiu um aviso público em 6 de maio de 2026, não recebeu solicitações de audiência e aprovou a isenção por atender aos requisitos de proteção ao investidor.
A decisão permite que o Adams Street Credit Solutions Fund ofereça classes com diferentes taxas de vendas e encargos, ampliando as opções de estruturação para BDCs fechados.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Ordem de isenção e cronograma de solicitação

Conforme relatado pela Comissão de Valores Mobiliários, a Adams Street Advisors, LLC e o Adams Street Credit Solutions Fund protocolaram sua solicitação em 1º de abril de 2026, buscando isenção sob a Seção 6(c) do Investment Company Act de 1940 das Seções 18(a)(2), 18(c), 18(i) e 61(a) do referido ato. A isenção permite que companhias de investimento de gestão fechada elegíveis, que optem pelo status de companhia de desenvolvimento de negócios, emitam múltiplas classes de ações com diferentes estruturas de taxas.

A SEC publicou o aviso do protocolo em 6 de maio de 2026, sob o Release No. 36143 do Investment Company Act. Esse aviso deu oportunidade para que partes interessadas solicitassem uma audiência e informou que a ordem seria emitida, a menos que uma audiência fosse determinada.

Nenhum pedido de audiência foi apresentado, e a Comissão não determinou a realização de uma. Com base nisso, a SEC declarou que a isenção é adequada ao interesse público e consistente com a proteção do investidor e os objetivos de política do ato.

Implicações para a estrutura do fundo e ofertas aos investidores

A ordem se aplica ao caso da Adams Street Advisors, LLC e do Adams Street Credit Solutions Fund, Processo nº 812-16013, e concede a isenção solicitada sujeita às condições contidas na solicitação. A decisão oferece aos requerentes flexibilidade para estruturar ofertas de ações com diferentes taxas de vendas e taxas contínuas de serviço ou distribuição.

Para o setor de companhias de investimento, a isenção apoia o uso de classes diferenciadas de ações dentro de determinados fundos fechados que operam como companhias de desenvolvimento de negócios. Isso pode ampliar a forma como os gestores personalizam as estruturas de taxas para diferentes canais de investidores, mantendo-se sujeitos às condições estabelecidas na solicitação subjacente.

Nossa cobertura anterior sobre a aprovação dos contratos futuros perpétuos de bitcoin pela CFTC na Kalshi explicou como a decisão provocou uma queda nas principais operadoras de bolsas dos EUA, à medida que os investidores reavaliaram os riscos competitivos. Observamos preocupações de que derivativos perpétuos semelhantes possam eventualmente se expandir além das criptomoedas para outras classes de ativos, potencialmente pressionando incumbentes como CME Group, Cboe, Intercontinental Exchange e Nasdaq.

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