WTI-Rohöl rutscht unter $57, da der Venezuela-Schock den Ölpreis nicht anhebt

Rohöl der Sorte WTI startet mit einem Rückschlag ins neue Jahr und wurde am Montag nach einem weiteren gescheiterten Versuch, sich über dem kurzfristigen Widerstand zu stabilisieren, knapp unter $ 57 pro Barrel gehandelt. Während die geopolitischen Entwicklungen in Venezuela am Wochenende für Schlagzeilen sorgten, war die Reaktion des Marktes aufschlussreich.

Anstatt sich aufgrund von Befürchtungen über Angebotsrisiken im Zusammenhang mit dem Vorgehen der USA und der Verhaftung von Präsident Nicolas Maduro zu erholen, gaben die Rohölpreise nach. Diese Reaktion verdeutlicht ein tiefgreifenderes Problem. Die Händler konzentrieren sich nach wie vor viel stärker auf die schwache Nachfrage und die Überkapazitäten als auf das Risiko plötzlicher Störungen.

Abwärtstrendstruktur bleibt fest im Griff

Das Tagesdiagramm unterstreicht, wie sehr sich der Abwärtstrend verfestigt hat. WTI befindet sich seit Mitte des Sommers in einem klaren Abwärtstrend, der durch eine Reihe von niedrigeren Höchst- und Tiefstständen gekennzeichnet ist. Der Preis wird deutlich unter seinen wichtigsten gleitenden Durchschnitten gehandelt, wobei die 20-Tage-Linie bei 57,7 $, die 50-Tage-Linie bei 58,7 $, die 100-Tage-Linie bei 60,3 $ und die 200-Tage-Linie bei 62,9 $ liegt. Diese gestapelte Ausrichtung über dem Preis hat in den letzten drei Monaten durchweg Erholungen begrenzt. Jede Erholung wurde durch das Überangebot gestoppt und überrollt, was die Ansicht bestärkt, dass die Verkäufer weiterhin die Kontrolle haben.

WTI CRUDE OIL Preisdynamik (Quelle: TradingView)

Die Momentum-Indikatoren bestätigen diese Aussage. Der RSI auf dem Tages-Chart hält sich im niedrigen 40er-Bereich, einem Bereich, der eher auf ein schwaches Kaufinteresse als auf eine überverkaufte Situation hindeutet. Das Fehlen von Momentum-Extremen ist wichtig. Bärenmärkte enden oft mit einer Kapitulation und einer starken Umkehr des Momentums. WTI hat dieses Verhalten nicht gezeigt. Stattdessen war der Rückgang maßvoll und anhaltend, was eher auf eine Verteilung als auf Panik hindeutet.

Die jüngste Abwärtsbewegung folgte demselben Muster. WTI rutschte Ende letzter Woche unter die 58 $-Marke und hat seitdem Mühe, diese wieder zu erreichen. Was zuvor als Unterstützung galt, hat sich nun in einen Widerstand verwandelt. Auf der Abwärtsseite hat der Bereich zwischen 56,5 und 56 $ als Puffer fungiert, in dem seit Dezember mehrfach Gebote eingegangen sind. Solange diese Zone hält, können die Verkäufer ihren Vorteil ausspielen, ohne einen Durchbruch zu erzwingen.

Die Preisentwicklung im Tagesverlauf verstärkt die rückläufige Tendenz. Auf dem 30-Minuten-Chart tendiert WTI hinter einem fallenden Supertrend bei 57,40 $ nach unten, wobei parabolische SAR-Punkte wiederholt Aufwärtsversuche stoppten. Selbst bei kurzen Bewegungen über 57,5 $ fehlte es an Durchschlagskraft. Dieses Verhalten ist typisch für Märkte, an denen Händler Erholungen verkaufen, anstatt sich für einen Wiederanstieg zu positionieren.

Die Fundamentaldaten rechtfertigen keine Risikoprämie

Der fundamentale Hintergrund erklärt, warum Rohöl nicht in der Lage war, den Aufwärtstrend zu halten. Die Schlagzeilen über Venezuela klingen dramatisch, aber die Märkte sehen über die Rhetorik hinweg. Venezuela produziert weniger als 1 Mio. Barrel pro Tag und macht damit weniger als 1 % des weltweiten Angebots aus. Selbst in einem Worst-Case-Szenario ist es unwahrscheinlich, dass kurzfristige Unterbrechungen das globale Gleichgewicht wesentlich beeinträchtigen. Es gibt auch Spekulationen, dass der Druck der USA letztlich zu einer höheren venezolanischen Produktion führen könnte, wenn westliche Unternehmen im Rahmen von Entschädigungs- oder Umstrukturierungsmaßnahmen an der Wiederaufnahme der Produktion beteiligt sind. Diese Möglichkeit begrenzt die Risikoprämie nach oben.

Gleichzeitig bleibt das allgemeine Angebotsbild schwierig. Die OPEC+ hat ihren Plan bekräftigt, die Fördermenge bis zum ersten Quartal konstant zu halten, und damit signalisiert, dass trotz der schwachen Preise keine Dringlichkeit besteht, das Angebot zu erhöhen. Diese Haltung deutet darauf hin, dass die Gruppe eher bereit ist, ein niedrigeres Niveau zu tolerieren, als Marktanteile zu opfern. Ohne überraschende Kürzungen oder ungeplante Ausfälle fehlt es WTI an einem Katalysator für eine Trendwende.

Nachfragesorgen sind nach wie vor der größere Hemmschuh. Die Wachstumserwartungen für Anfang 2026 sind bescheiden, und die Raffinerien haben wenig Dringlichkeit gezeigt, Rohöl höher zu bieten. Die Bestandsdaten haben wenig dazu beigetragen, die Überschusserzählung in Frage zu stellen, und solange die Abrufe nicht konsistenter werden, werden Erholungen wahrscheinlich verkauft werden.

Die Abwärtsbewegung ist jedoch nicht unbegrenzt. Ein Großteil der negativen Nachrichten spiegelt sich bereits in den Preisen wider. Die Volatilität hat sich verringert, und die Ausdehnung des Abwärtstrends war eher schrittweise als drastisch. Dies deutet darauf hin, dass die Verkäufer zuversichtlich, aber nicht aggressiv sind. Würde WTI kurz vor dem Zusammenbruch stehen, wäre die Preisentwicklung wahrscheinlich noch ungeordneter.

Marktausblick

Der Aufwärtstrend erfordert eher technische Reparaturen als neue Schlagzeilen. Ein nachhaltiger Anstieg über die 58 $-Marke wäre ein erstes Anzeichen dafür, dass der Verkaufsdruck nachlässt. Ein Anstieg über die 59 $-Marke würde mehr Gewicht haben, da er den 50-Tage-Durchschnitt zurückerobern und die Abwärtstrendstruktur in Frage stellen würde. Von dort aus wird eine Bewegung in Richtung 61 $ plausibel, insbesondere wenn sich die Makrodaten abschwächen oder sich die geopolitischen Risiken über Venezuela hinaus ausweiten. Vorerst bleibt dies ein zweitrangiges Szenario.

Der Abwärtstrend ist deutlicher. Ein entscheidender Durchbruch unter die 56 $-Marke würde dazu führen, dass als Nächstes die 54,50 $-Marke erreicht wird, die zu Beginn des Jahres Unterstützung bot. Ein Verlust dieser Zone würde im Laufe der Zeit die Tür in Richtung der niedrigen 50 $-Marke öffnen, insbesondere wenn die Nachfragedaten weiterhin enttäuschen und das Angebot weiterhin reichlich vorhanden ist.

Zuvor hatten wir darauf hingewiesen, dass die Schwäche von WTI in den letzten Monaten des Jahres 2025 auf einen anhaltenden Angebotsüberhang und einen Mangel an Nachfrageüberzeugung zurückzuführen ist. Die aktuelle Preisentwicklung zeigt, dass sich daran wenig geändert hat. Rohöl ist immer noch auf der Suche nach einem Boden und bereitet sich nicht auf einen Ausbruch vor. Solange es keine Anzeichen für eine Verknappung des Angebots gibt, bleibt WTI ein Markt, der durch Geduld auf der Long-Seite und Vorsicht bei Erholungen gekennzeichnet ist.