Alta do petróleo e gás alimenta riscos de aumento de juros antes do inverno

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Darina Pashchenko

12.09.2026

Alta do petróleo e gás alimenta riscos de aumento de juros antes do inverno — A alta dos preços da energia eleva os riscos de aumento de juros antes do inverno

Uma forte alta nos preços do petróleo, gás e diesel está forçando os bancos centrais a reavaliarem os riscos de inflação em meio às guerras com o Irã e na Ucrânia. O Banco Central Europeu já identificou os preços da energia como um dos fatores que poderiam elevar a inflação nos próximos meses.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Segundo a Bloomberg, o Brent subiu acima de US$ 100 por barril nesta semana, mas os produtos refinados estão subindo ainda mais rápido. Os preços do diesel e do gás natural registraram ganhos particularmente fortes, afetando diretamente os custos de transporte, indústria e aquecimento.

O BCE já elevou os custos de empréstimos, enquanto a presidente Christine Lagarde sinalizou que um maior aperto da política monetária pode ser necessário devido aos riscos de inflação. Os mercados também esperam que o Banco da Inglaterra eleve os juros duas vezes até fevereiro.

Diesel e gás se tornam um novo problema para os bancos centrais

Os contratos futuros de diesel em algumas regiões ultrapassaram o equivalente a US$ 200 por barril, enquanto alguns consumidores estão pagando mais de US$ 300, incluindo impostos. Nos EUA, o preço médio de varejo do diesel atingiu o recorde de US$ 6 por galão.

Enquanto isso, o gás natural europeu subiu ao seu nível mais alto desde o fim de 2022. Os estoques antes da estação fria estão em um nível recorde de baixa para esta época do ano, enquanto analistas veem a possibilidade de os preços voltarem a superar € 100 por megawatt-hora — cerca de 25% acima dos níveis atuais.

A capacidade limitada de refino está aumentando a pressão. Ataques ucranianos a refinarias russas levaram as exportações de diesel do país a um recorde de baixa, enquanto instalações no Oriente Médio ainda se recuperam de ataques ocorridos no início da guerra com o Irã.

Os fluxos pelo Estreito de Ormuz também permanecem bem abaixo dos níveis anteriores à guerra. Antes do conflito, cerca de um quinto dos fluxos globais de petróleo e gás natural liquefeito passava pela rota.

Os ataques houthis à Arábia Saudita criaram um risco adicional. Após uma série de ataques, o reino fechou seu oleoduto Leste-Oeste, uma rota de 7 milhões de barris por dia que havia se tornado uma alternativa fundamental ao Estreito de Ormuz.

Crise energética ameaça um inverno difícil

As reservas que antes ajudavam a conter os preços estão diminuindo gradualmente. As liberações de reservas estratégicas estão desacelerando, a China está aumentando as compras de petróleo, e os estoques comerciais continuam a cair.

A tensão já é visível no mercado físico: fretar um superpetroleiro pode custar mais de US$ 1 milhão por dia, enquanto compradores estão pagando prêmios substanciais por entregas imediatas. O representante da Kuwait Petroleum Corp., Sheikh Khaled Al-Sabah, alertou para um "inverno muito difícil" no Norte da Europa.

A AIE espera que a demanda global por petróleo caia em 2026 no maior ritmo desde a pandemia, com os altos preços do diesel entre os principais fatores. Ao mesmo tempo, a agência alertou que os estoques que antes ajudavam a conter os preços estão sendo esgotados e que o sistema global de refino está operando perto de seus limites.

Nesse contexto, Washington está intensificando a pressão sobre Teerã por meio de medidas militares e econômicas. O governo de Donald Trump está preparando sanções adicionais contra o Irã, enquanto o presidente afirmou que decidiria atacar novamente em circunstâncias semelhantes.

Um conflito prolongado aumenta o risco de novas interrupções no fornecimento e de pressão adicional sobre os preços da energia. Isso deixa os governos diante do desafio de proteger os consumidores do aumento do custo de vida enquanto os bancos centrais apertam a política monetária.

Anteriormente, informamos que o Irã permitiu o uso de criptomoedas em transações de comércio exterior. A decisão ampliou a capacidade do país de usar ativos digitais em liquidações internacionais.

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