ESMA define agenda para os mercados de capitais em 2027 com regras mais simples e supervisão mais ampla na UE

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Agenda da ESMA para os mercados de capitais em 2027

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Olga Shendetskaya

28.09.2026

ESMA define agenda para os mercados de capitais em 2027 com regras mais simples e supervisão mais ampla na UE — ESMA busca regras mais simples

O regulador de valores mobiliários da UE está passando da elaboração de políticas para a implementação, já que seu plano de trabalho para 2027 se concentra na integração dos mercados, expansão da supervisão e simplificação regulatória. O programa também coloca a proteção dos investidores, a estabilidade financeira e a supervisão orientada por tecnologia no centro dos esforços para tornar os mercados de capitais da UE mais eficientes e resilientes.

Destaques

O Programa de Trabalho da ESMA para 2027 passa para a implementação, priorizando arcabouços regulatórios, de reporte e de supervisão simplificados para fortalecer o Mercado Único da UE.
A expansão da supervisão inclui o acompanhamento de provedores de consolidated tape, provedores de ratings ESG e prestadores terceirizados críticos de TIC, além de revisões das reformas do EMIR 3 para aumentar a resiliência das câmaras de compensação.
As principais prioridades para 2027 abrangem a liquidação em T+1, a implementação do Ponto de Acesso Único Europeu, o apoio ao investimento de varejo e o maior uso de IA e tecnologia de dados para uma supervisão eficaz e integração dos mercados.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Programa de 2027 passa para a implementação

Conforme informado pela Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados, o Programa de Trabalho para 2027 estabelece uma transição para a execução de grandes iniciativas previstas em sua estratégia de 2023 a 2028, com foco na simplificação dos arcabouços regulatórios, de reporte e de supervisão, ao mesmo tempo que fortalece o Mercado Único.

A presidente da ESMA, Verena Ross, afirma que 2027 é um marco importante para a União de Poupança e Investimentos, com diversos projetos estratégicos entrando na fase de execução, enquanto os colegisladores da UE continuam trabalhando no Pacote de Integração e Supervisão de Mercados. Ela afirma que o regulador também está modernizando sua supervisão por meio de um maior uso de dados e tecnologia, buscando manter a agilidade diante de condições de mercado voláteis.

O programa amplia o trabalho de supervisão da ESMA em diversas áreas. O regulador planeja avançar na supervisão de provedores de consolidated tape e revisores externos de Títulos Verdes Europeus, processar solicitações de provedores de ratings ESG e começar a supervisioná-los, além de se adaptar a responsabilidades mais amplas relacionadas aos administradores de benchmarks.

A ESMA também afirma que realizará a supervisão de Prestadores Terceirizados Críticos de Serviços de TIC juntamente com as outras Autoridades Europeias de Supervisão e continuará promovendo a conformidade com a Lei de Resiliência Operacional Digital em todos os seus mandatos. Em 2027, também deverá revisar o impacto das reformas do EMIR 3 nos mercados de compensação da UE, com o objetivo de apoiar câmaras de compensação mais resilientes e reduzir a dependência de determinados serviços sistemicamente importantes fora da UE.

Tecnologia, eficiência de mercado e impacto na UE

Além da supervisão direta, a ESMA afirma que continuará trabalhando com as Autoridades Nacionais Competentes para melhorar a convergência da supervisão em todo o bloco, inclusive na fiscalização de provedores de serviços de criptoativos sob o MiCA. Também está se preparando para mudanças esperadas em suas atribuições caso os legisladores cheguem a um acordo final sobre o Pacote de Integração e Supervisão de Mercados em 2027.

Outras prioridades incluem implementar o Ponto de Acesso Único Europeu, apoiar a transição para a liquidação em T+1 e ajudar a implementar a Estratégia de Investimento de Varejo. A ESMA afirma que suas quatro iniciativas emblemáticas de simplificação, abrangendo o reporte de transações, o reporte de fundos, a jornada do investidor de varejo e a supervisão baseada em risco, entrarão em uma nova fase em 2027 para reduzir encargos administrativos, melhorar a usabilidade dos dados regulatórios e tornar a supervisão mais eficaz.

O regulador também planeja fortalecer sua plataforma de dados, implementar ferramentas de supervisão baseadas em IA e aprimorar as capacidades de cibersegurança. O trabalho com criptoativos, inteligência artificial nos mercados financeiros e tokenização continua fazendo parte de seu esforço de longo prazo para tornar os mercados de capitais da UE mais integrados, atraentes e operacionalmente resilientes.

Coordenação da UE para combater ameaças híbridas ligadas à Rússia vem ganhando força, à medida que os Estados-membros avaliam um modelo mais formal de resposta compartilhada para lidar com desinformação, ciberataques e coerção econômica. Nosso artigo anterior observou que a discussão se concentra em proteger sistemas críticos e melhorar a coordenação transfronteiriça para que os governos possam reagir com mais rapidez e consistência quando vários países são afetados.

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