Krypto-Markt Zusammenfassung: Politische Risiken und ETF-Abflüsse belasten Bitcoin und Ethereum

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Oleg Tkachenko

28.09.2025

Krypto-Markt Zusammenfassung: Politische Risiken und ETF-Abflüsse belasten Bitcoin und Ethereum — BTC- und ETH-Stimmung wird bärisch

Der Markt für digitale Vermögenswerte kühlt sich nach einem heißen Sommer ab: Bitcoin ist unter 110.000 $ gefallen, und Ethereum versucht, sich um 4.000 $ zu halten. Der Rückzug fällt mit einer schwächeren Nachfrage in den Vereinigten Staaten, Abflüssen aus ETFs und einem makroökonomischen Hintergrund zusammen, in dem Beamte der Federal Reserve aufgrund der anhaltenden Inflation und des starken Arbeitsmarktes Vorsicht bei Zinssenkungen signalisieren.

Dieser Artikel wurde aus dem Original übersetzt. Lesen Sie die Originalversion unseres Korrespondenten hier.

Im Vorfeld der US-Arbeitsmarktdaten sind die Positionen defensiv geworden. Die Meinungen in den Optionsabteilungen sind geteilt: Einige Händler verkauften BTC-Call-Optionen bei rund 110.000 $, während andere Put-Optionen bei rund 109.000 $ kauften. Die Volatilität am Wochenende hat zu einer Reduzierung der Positionen geführt, die viele geschlossen haben, anstatt ein Risikokriterium zu wählen.

Bitcoin: Abflüsse steigen, "Wale" kaufen und politische Risiken stehen im Fokus

Laut Farside verzeichneten Bitcoin-ETFs nach einer starken Vorwoche wöchentliche Nettoabflüsse in Höhe von rund 900 Millionen US-Dollar. Die Verschiebung spiegelt eine breitere makroökonomische Unsicherheit wider, aber die Abflüsse sind nicht einseitig: Große Inhaber nutzen die Schwäche zur Akkumulation. Der Kauf von 584 BTC (~63,9 Mio. USD) durch einen "Wal" veranschaulicht die erneute "Buy-the-Dip"-Taktik, und die Zahl der Unternehmen, die mehr als 1.000 BTC halten, stieg im Laufe der Woche von 1.392 auf 1.417, was darauf hindeutet, dass langfristiges Kapital immer noch einen strategischen Wert hat.

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Aber wir haben alles gespeichert 🙂.

Die Marktmeinung ist geteilt. Saisonale "Bullen" weisen darauf hin, dass die Schwäche im späten Jahresverlauf nach einer Halbierung Präzedenzfälle sind, und halten an einer konstruktiven Sichtweise für das vierte Quartal fest, solange es nicht zu einem entscheidenden Bruch der langfristigen Trends kommt. Unterdessen bleiben die Derivatehändler im Vorfeld der wichtigsten Statistiken vorsichtig.

Ein weiterer Schwerpunkt ist die politische Diskussion: Vorschläge zur Schaffung einer nationalen Bitcoin-Reserve. Kritiker warnen, dass ein solcher Schritt das Angebot in den Händen des Staates konzentrieren, ein Liquidationsrisiko aufgrund politischer Umschichtungen schaffen und sogar das Vertrauen in den US-Dollar untergraben könnte, wenn er als Signal der Fragilität der Fiat-Währung wahrgenommen wird, schreibt Cointelegraph. Der Verkauf von 50.000 BTC durch Deutschland im Jahr 2024, von dem angenommen wird, dass er die Preise unter Druck gesetzt hat, dient als Warnung vor staatlichem Einfluss auf den Markt.

Ethereum: ETF-Abflüsse in Rekordhöhe und gemischtes Verhalten der Inhaber

Ethereum war die zweite Woche in Folge rückläufig, erholte sich kurzzeitig um etwa 1 %, hält sich aber immer noch nahe der 4.000-Dollar-Marke. Die in den USA registrierten Spot-ETFs auf Ethereum verzeichneten wöchentlich einen Rekordabfluss von 800 Mio. US-Dollar, was die starken Zuflüsse von Anfang September zunichte machte und deutlich macht, wie schnell sich die Stimmung bei den Institutionen ändern kann. Dennoch verbleiben rund 26 Milliarden US-Dollar in ETH-Fonds - etwa 5,37 % des Gesamtangebots, was die zunehmende Präsenz des Vermögenswerts in regulierten Produkten unterstreicht.

ETH-Preisdynamik. Quelle: TradingView

Die Signale auf der Kette sind gemischt. Der Anstieg der Liveliness-Kennzahl deutet darauf hin, dass langfristige Inhaber während des Abschwungs Vermögenswerte ausschütten, was den kurzfristigen Druck erhöht. Gleichzeitig befindet sich das Ethereum-Tauschverhältnis in der Nähe von Mehrjahrestiefs, was auf einen langfristigen Akkumulationstrend hindeutet, da weniger ETH auf zentralisierten Plattformen verbleibt. Umfangreiche Liquidationen (~ 1,5 Mrd. USD) in dieser Woche verstärkten diesen Trend, da gehebelte Long-Positionen verdrängt wurden.

Strukturell wird das ETF-Portfolio weiter ausgebaut. Eine neue Welle von Änderungen an Spot-Solana-S-1-ETFs von großen Emittenten beinhaltet Staking-Funktionen - eine Entwicklung, die von Anlegern als potenzielle Klärung für Staking in Spot-Ethereum-ETFs angesehen wird. In Kombination mit den jüngsten Innovationen bei Spot-XRP- und Dogecoin-Produkten, neuen Index-Krypto-ETFs und sich entwickelnden Listing-Standards betrachten die Emittenten den Oktober als möglichen Wendepunkt für den gesamten Krypto-ETF-Komplex.

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