Das Leben nach Orbán: Wie geht es weiter mit dem ungarischen Kryptomarkt?

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Eugene Komchuk

13.04.2026

Das Leben nach Orbán: Wie geht es weiter mit dem ungarischen Kryptomarkt? — Orban verlor die Wahl gegen Magyar

Der Sieg von Peter Magyar bei den ungarischen Parlamentswahlen hat die 16-jährige Herrschaft von Viktor Orban beendet. Der Kurs der neuen Regierung signalisiert eine stärkere Annäherung an die EU und die Abschaffung zentraler Elemente des vorherigen Systems, einschließlich umstrittener Wirtschafts- und Regulierungspolitik. Aber wird dies ein Wendepunkt für die Kryptoindustrie sein, die unter Orban stark unter Druck stand?

Dieser Artikel wurde aus dem Original übersetzt. Lesen Sie die Originalversion unseres Korrespondenten hier.

Das Ende der Ära Orban

Am 12. April fanden in Ungarn Parlamentswahlen statt, aus denen die von Peter Magyar geführte Oppositionspartei Tisza als klarer Sieger hervorging. Nach Auszählung von etwa 99 % der Stimmen erhielt die Partei 138 Sitze - mehr als zwei Drittel des Parlaments und eine verfassungsmäßige Mehrheit.

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Die Fidesz-Partei von Viktor Orban, die seit 16 Jahren an der Macht ist, gewann nur 55 Sitze und verlor mit großem Abstand. Orban räumte noch in der Wahlnacht seine Niederlage ein und gratulierte der Opposition.

Die Wahlbeteiligung lag bei über 74 %, einer der höchsten Werte in der modernen Geschichte des Landes. Angesichts dieser Zahlen wurde das Ergebnis bei der Stimmenauszählung deutlich: Auf Polymarket stieg die Wahrscheinlichkeit eines Sieges von Peter Magyar auf 98 %, während Orbans Chancen auf nur 2 % sanken.

Zwei unterschiedliche Wege

Magyars Sieg signalisiert mehr als nur einen Wechsel an der Spitze. In den letzten Jahren verfolgte Orban eine Politik der Distanzierung Ungarns von der EU, indem er häufig Entscheidungen aus Brüssel blockierte und engere Beziehungen zu Russland aufbaute. Dieser Ansatz prägte sowohl außenpolitische als auch innenpolitische Entscheidungen.

Magyar hingegen befürwortet die Rückkehr Ungarns in den europäischen Mainstream, berichtet Bloomberg. Er hat bereits zugesagt, die Beziehungen zur EU und zur NATO wiederherzustellen und eingefrorene Gelder in Milliardenhöhe freizugeben, die aus Sorge um Korruption und Rechtsstaatlichkeit zurückgehalten wurden.

Die Unterschiede sind auch in der Wirtschaftspolitik sichtbar. Unter Orban intervenierte der Staat aktiv in Schlüsselsektoren, während der Forint-Wechselkurs und die Inflation oft als politische Instrumente eingesetzt wurden. Der neue Kurs impliziert ein transparenteres Finanzsystem und die Einhaltung der EU-Anforderungen, einschließlich Defizit- und Inflationskontrolle.

Ein weiteres Thema ist die Regulierung aufstrebender Sektoren, einschließlich der Krypto-Industrie. Hier könnten die Unterschiede zwischen den beiden Ansätzen am deutlichsten zutage treten.

Wie Orban die Krypto-Vorschriften verschärfte

Unter Viktor Orban führte Ungarn eines der strengsten Krypto-Regulierungssysteme in Europa ein. Kryptounternehmen mussten ein spezielles "Validierungsverfahren" durchlaufen - ein zusätzliches Zertifizierungsverfahren, das über den EU-weiten MiCA-Rahmen hinausging.

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Bei Nichteinhaltung drohten nicht nur Verwaltungsstrafen, sondern auch eine potenzielle strafrechtliche Haftung. Dies führte zu erheblichen Risiken für Unternehmen und hielt einige internationale Akteure davon ab, auf dem ungarischen Markt tätig zu werden.

Im Jahr 2025, als die Vorschriften verschärft wurden, begannen mehrere große Plattformen, ihre Dienste für ungarische Nutzer einzuschränken. Insbesondere Revolut und die Kryptobörse Bitstamp setzten ihre Dienste im Land aus, nachdem neue Vorschriften zur Kriminalisierung bestimmter Kryptotransaktionen eingeführt worden waren.

Diese Maßnahmen wurden auch von der Europäischen Union unter die Lupe genommen. Die Europäische Kommission leitete ein Verfahren gegen Ungarn ein und argumentierte, dass die nationalen Vorschriften gegen die MiCA verstoßen und unnötige Hindernisse im Binnenmarkt schaffen.

Was sich unter Magyar ändern könnte

Mit dem Amtsantritt von Peter Magyar wird der ungarische Markt voraussichtlich eine Lockerung der Vorschriften erfahren. Die neue Regierung wird wahrscheinlich zusätzliche Anforderungen für Kryptounternehmen abschaffen und die lokalen Vorschriften an das MiCA angleichen, ohne nationale "Zusätze".

Dies könnte wichtige Hindernisse für Unternehmen beseitigen. Unternehmen, die zuvor ihre Geschäftstätigkeit in Ungarn eingeschränkt haben, könnten zurückkehren, während neue Akteure in den Markt eintreten könnten, ohne mit gesonderten lokalen Anforderungen oder strafrechtlichen Risiken konfrontiert zu werden.

Die Änderungen sind nicht nur für Ungarn von Bedeutung. Wenn das Land den strengen Ansatz Orbans aufgibt, könnte dies ein Signal an andere EU-Staaten sein, keine über das MiCA hinausgehenden Vorschriften zu erlassen und sich an einheitliche Standards zu halten.

Auch wenn die endgültigen Entscheidungen noch ausstehen, hat das Wahlergebnis bereits die Markterwartungen verändert. Die Teilnehmer rechnen mit einem Szenario, in dem Ungarn von einem der am stärksten regulierten Märkte zu einer offeneren Rechtsprechung für Kryptounternehmen übergehen könnte.

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