Опрос потребителей ЕЦБ: инфляционные ожидания укрепляются, перспективы роста экономики еврозоны ухудшаются

Traders Union
Все финансовые новости
Центральные банки
Опрос ЕЦБ: инфляция и перспективы экономического роста

Все новости

Главные новости

Выбор редакции

Акции

Криптовалюты

Экономика

Валюты

Товары

Бизнес и благосостояние

Взгляды экспертов

Дарина Пащенко

23.10.2026

Опрос потребителей ЕЦБ: инфляционные ожидания укрепляются, перспективы роста экономики еврозоны ухудшаются — Разнонаправленные сигналы от ЕЦБ

В сентябре 2026 года домохозяйства еврозоны несколько повысили краткосрочные инфляционные ожидания, а также ожидания роста доходов и расходов. Последний опрос Европейского центрального банка также показывает ухудшение прогноза экономического роста на ближайшие 12 месяцев, повышение ожидаемого уровня безработицы и ужесточение воспринимаемых условий кредитования.

Основные моменты

Согласно сентябрьскому опросу ЕЦБ, медианные инфляционные ожидания на 12 месяцев выросли до 3,1% с 3,0%, тогда как ожидания на пять лет остались на уровне 2,5%.
Теперь домохозяйства ожидают, что экономика еврозоны вырастет на -1,5% в следующие 12 месяцев против -1,2% в августе, а безработица повысится до 11,3% с 11,0%.
Потребители ожидают, что стоимость их жилья вырастет на 3,5% в следующие 12 месяцев; ожидания по ипотечным ставкам остаются на уровне 4,9%, а условия кредитования, как ожидается, ужесточатся.

Эта статья была переведена с оригинала. Читайте оригинальную версию от нашего корреспондента здесь.

Сентябрьский опрос показал разнонаправленные ожидания домохозяйств

Как сообщает Европейский центральный банк, медианная оценка потребителями инфляции за предыдущие 12 месяцев в сентябре выросла до 3,6% с 3,5% в августе, а ожидания инфляции на следующие 12 месяцев немного повысились — до 3,1% с 3,0%. Ожидания инфляции на горизонте трех лет остались на уровне 2,9%, а на горизонте пяти лет — на уровне 2,5%. Неопределенность относительно инфляционных ожиданий на 12 месяцев немного увеличилась, но по-прежнему превышает уровень, зафиксированный до начала конфликта на Ближнем Востоке.

Респонденты из нижнего квинтиля по доходам по-прежнему в среднем оценивают инфляцию и ожидают ее на более высоком уровне, чем представители верхнего квинтиля. Участники опроса в возрасте от 18 до 34 лет также продолжают сообщать о более низких оценках инфляции и инфляционных ожиданиях, чем респонденты старших возрастных групп.

Ожидания номинального роста доходов на следующие 12 месяцев повысились до 1,1% с 1,0%, а ожидаемый рост расходов — до 3,7% с 3,6%. Оценка роста расходов за предыдущие 12 месяцев также выросла — до 5,3% с 5,2%. При этом домохозяйства с более низкими доходами вновь продемонстрировали более высокие ожидания роста доходов, чем домохозяйства с более высокими доходами.

Ожидания в отношении экономики, рынка труда и жилья расходятся

В сентябре домохозяйства стали осторожнее оценивать экономическую ситуацию: ожидаемый рост экономики на следующие 12 месяцев снизился до -1,5% с -1,2% в августе. Одновременно ожидаемый уровень безработицы через 12 месяцев вырос до 11,3% с 11,0%, хотя потребители по-прежнему считают, что в будущем безработица будет лишь немного выше текущего воспринимаемого уровня в 10,6%. Это указывает на в целом стабильные ожидания в отношении рынка труда.

Различия в доходах по-прежнему отражаются на ожиданиях относительно рынка труда: домохозяйства из нижнего квинтиля по доходам ожидают, что через 12 месяцев безработица составит 13,6%, тогда как в верхнем квинтиле этот показатель равен 9,7%. Что касается жилья, потребители ожидают, что стоимость их жилья за следующие 12 месяцев вырастет на 3,5% против 3,4% в августе. Ожидания по ипотечным ставкам через 12 месяцев не изменились по сравнению с июлем и составляют 4,9%.

Домохозяйства с более низкими доходами по-прежнему ожидают более быстрого роста цен на жилье — на 4,0% — и более высоких ипотечных ставок — 5,7%, чем домохозяйства с более высокими доходами, которые прогнозируют рост цен на жилье на 3,2% и ипотечные ставки на уровне 4,4%. Чистая доля домохозяйств, сообщивших об ужесточении условий доступа к кредитам за предыдущие 12 месяцев, увеличилась по сравнению с августом. Также выросла чистая доля тех, кто ожидает ужесточения условий кредитования в следующие 12 месяцев.

В нашей предыдущей статье о предупреждении Марио Драги относительно выбора между сдерживанием инфляции и долгосрочным ростом мы рассказали о его мнении: если слишком долго удерживать ставки выше темпов роста экономики, это может ухудшить динамику долга и в конечном счете повысить инфляционные риски. Мы также отметили его призыв к центральным банкам не устанавливать ставки выше необходимого для стабилизации инфляции в среднесрочной перспективе уровня, полагаясь при этом на меры стимулирования роста (такие как интеграция рынков ЕС и адресная инвестиционная поддержка) для защиты производительности и устойчивости.

Отказ от ответственности: Включает мнения третьих лиц. Не является финансовой рекомендацией. Может включать спонсируемый контент.