ЕЦБ намерен сохранить ставки, несмотря на инфляцию и потрясения на рынке французских облигаций

Traders Union
Все финансовые новости
Центральные банки
ЕЦБ, как ожидается, сохранит ставки

Все новости

Главные новости

Выбор редакции

Акции

Криптовалюты

Экономика

Валюты

Товары

Бизнес и благосостояние

Взгляды экспертов

Ольга Шендецкая

29.10.2026

ЕЦБ намерен сохранить ставки, несмотря на инфляцию и потрясения на рынке французских облигаций — ЕЦБ оценивает риски французского госдолга и инфляцию

Ожидается, что в четверг Европейский центральный банк сохранит процентные ставки без изменений: рост цен на энергоносители и потрясения на рынке французских облигаций осложняют прогноз по денежно-кредитной политике. На фоне инфляции, приближающейся к 4%, регуляторам предстоит найти баланс между ценовым давлением и замедлением роста экономики еврозоны.

Основные моменты

ЕЦБ, как ожидается, сохранит ставки на уровне 2,5%.
Инфляция из-за роста цен на энергоносители приближается к 4%.
Потрясения на рынке французских облигаций осложняют политику ЕЦБ.

Широко ожидается, что ЕЦБ сохранит ставку по депозитам на уровне 2,5%: почти все опрошенные экономисты прогнозируют, что изменений не будет. Bloomberg сообщил, что аналитики ожидают последнего повышения ставки в декабре, когда обновленные экономические прогнозы позволят точнее оценить инфляцию до 2028 года.

Цены на энергоносители осложняют прогноз по инфляции

Инфляция в еврозоне приближается к 4% – это почти вдвое выше целевого уровня ЕЦБ в 2%, поскольку конфликт с участием Ирана продолжает нарушать поставки нефти и газа. Однако ценовое давление по-прежнему сосредоточено в энергетическом секторе, поэтому регуляторы могут оценить, распространяется ли рост издержек на зарплаты, услуги и цены на другие потребительские товары, прежде чем решать вопрос о новом повышении ставки. Президент ЕЦБ Кристин Лагард и другие члены Совета управляющих выступают за постепенную корректировку политики, особенно с учетом того, что рост стоимости заимствований начинает замедлять экономическую активность.

Пауза в октябре с последующим повышением в декабре позволила бы сохранить недавний квартальный темп ужесточения денежно-кредитной политики, не создавая дополнительной нагрузки на бизнес и домохозяйства в ближайшее время. В пятницу ЕЦБ также получит важные экономические данные, включая показатели роста экономики еврозоны за третий квартал и отчеты об инфляции за октябрь в четырех крупнейших экономиках региона. Эти публикации помогут определить, становится ли инфляция более устойчивой или ослабление спроса ограничит дальнейший рост цен.

Потрясения на рынке французских облигаций усиливают опасения за финансовую стабильность

Франция стала одним из главных источников неопределенности для европейских финансовых рынков: дефицит бюджета, политические разногласия и социальные волнения подрывают доверие инвесторов. Разница между доходностью 10-летних государственных облигаций Франции и Германии недавно достигла максимума за 15 лет, а признаки распространения давления на итальянский госдолг усилили опасения по поводу более масштабной финансовой нестабильности. Рост стоимости суверенных заимствований может еще сильнее ослабить инвестиции и экономический рост в еврозоне, хотя одновременно он помогает сдерживать инфляцию.

У ЕЦБ есть инструменты для урегулирования ситуации на рынках, включая Механизм защиты трансмиссии, введенный в 2022 году. Однако эти меры не предназначены для защиты правительств от последствий чрезмерного дефицита бюджета, и регуляторы пока не проявляют особой готовности вмешиваться. Еще один возможный вариант — приостановить постепенное сокращение портфеля облигаций центрального банка, однако сейчас нет признаков достаточной поддержки такой меры.

Инвесторы ждут заявлений Лагард и решения по ставке в декабре

Инвесторы будут внимательно следить за заявлениями Лагард, чтобы понять, может ли волатильность французских облигаций повлиять на готовность ЕЦБ снова повысить ставки. Внимание привлекла и неопределенность вокруг ее будущего: Лагард признала, что обдумывала досрочный уход до истечения срока полномочий в октябре следующего года.

Декабрьское заседание становится важнейшей проверкой курса денежно-кредитной политики ЕЦБ. Новое повышение ставки могло бы усилить борьбу с инфляцией, но одновременно увеличило бы расходы на финансирование для правительств, компаний и домохозяйств в период замедления экономического роста и сохраняющейся уязвимости финансовых рынков.

Ранее мы отмечали, что Уорш не исключает повышения ставки в декабре.

Отказ от ответственности: Включает мнения третьих лиц. Не является финансовой рекомендацией. Может включать спонсируемый контент.