ЕЦБ сигнализирует о политике, основанной на данных, на фоне сохраняющихся повышенных инфляционных рисков

Все новости

Главные новости

Выбор редакции

Акции

Криптовалюты

Экономика

Валюты

Товары

Бизнес и благосостояние

Взгляды экспертов

Артем Шендецкий

4 часа назад

ЕЦБ сигнализирует о политике, основанной на данных, на фоне сохраняющихся повышенных инфляционных рисков — ЕЦБ сталкивается с инфляционными рисками

Поскольку ценовое давление, обусловленное энергетикой, по-прежнему влияет на перспективы еврозоны, президент Европейского центрального банка Кристин Лагард заявляет, что в ближайшие кварталы инфляция, вероятно, останется высокой. Она также указывает на рост долгосрочных процентных ставок, бюджетные трудности в странах-участницах с высоким уровнем задолженности и растущие киберриски, связанные с ИИ, как на ключевые вызовы для политиков.

Основные моменты

Общая инфляция в октябре составила 4% — выше прежних прогнозов ЕЦБ, но в соответствии с рыночными ожиданиями; главным фактором стал рост инфляции цен на энергоносители до 20,8%.
Базовая инфляция остается на уровне 2,5%, тогда как инфляция в сфере услуг выросла до 3,3%; ЕЦБ ожидает подробные данные, чтобы оценить давление в отдельных секторах.
Кристин Лагард подчеркивает, что ЕЦБ принимает решения на основе данных на фоне сохраняющихся инфляционных рисков, и отмечает, что цены на фьючерсы на энергоносители и повышение долгосрочных ставок станут ключевыми факторами при принятии решений в декабре.

Эта статья была переведена с оригинала. Читайте оригинальную версию от нашего корреспондента здесь.

Перспективы инфляции и направление политики

Как сообщает ЕЦБ, по словам Лагард, общая инфляция в октябре составила 4% — это выше уровня, которого центральный банк ожидал несколько месяцев назад, но соответствует рыночным ожиданиям. Она говорит, что рост в основном обусловлен энергетикой: инфляция цен на энергоносители повысилась до 20,8% с 18,9% в сентябре из-за конфликта на Ближнем Востоке и сокращения мировых нефтеперерабатывающих мощностей, а инфляция цен на продукты питания также ускорилась.

Лагард отмечает, что базовые показатели остаются стабильными: базовая инфляция, без учета энергоносителей, продуктов питания, алкоголя и табака, не изменилась и составляет 2,5%, а инфляция в сфере услуг немного выросла — до 3,3%. По ее словам, ЕЦБ еще предстоит изучить подробную структуру данных, чтобы оценить, сосредоточено ли ценовое давление в сфере услуг в энергоемких секторах, таких как транспорт, или отражает более широкие косвенные эффекты.

Она говорит, что ЕЦБ пока не наблюдает эффектов второго порядка сверх тех, которые уже учтены в прогнозах, и ссылается на многолетние соглашения о заработной плате и ожидания компаний в отношении зарплат. Не пытаясь заранее предсказать следующий прогноз, Лагард отмечает, что более высокие фьючерсные цены на энергоносители и долгосрочные процентные ставки по сравнению с уровнями на момент сентябрьских прогнозов повлияют как на инфляцию, так и на экономический рост. Она добавляет, что для изменения ожидаемого ею направления политики в декабре потребуются значительные перемены.

Вспоминая всплеск инфляции после энергетического шока 2021–22 годов, Лагард говорит, что центральные банки, включая ЕЦБ, ошибочно сочли первоначальный шок предложения временным. По ее словам, вызванный снятием ограничений всплеск спроса усложнил ситуацию и заставил политиков пересмотреть это предположение. Это укрепило нынешний подход ЕЦБ, при котором решения принимаются от заседания к заседанию и зависят от данных, в условиях, которые она характеризует как повышенную неопределенность и глобальную фрагментацию.

Предупреждение Драги о компромиссе между контролем инфляции и долгосрочным ростом показало, как слишком длительное удержание процентных ставок выше темпов экономического роста может ухудшить динамику долга и усилить давление в пользу «фискального доминирования». В нашей предыдущей статье отмечалось, что центральным банкам следует в первую очередь возвращать инфляцию к целевому уровню, избегая при этом ненужного ущерба для инвестиций и производительности. В ней также подчеркивалось, что четкая коммуникация может сузить диапазон ожиданий относительно траектории ставок, когда рынки сталкиваются с новыми шоками предложения.

Отказ от ответственности: Включает мнения третьих лиц. Не является финансовой рекомендацией. Может включать спонсируемый контент.