Strategy приближается к лимиту STRC, покупка Bitcoin может замедлиться

Traders Union
Все финансовые новости
Криптовалюты
Strategy приближается к лимиту STRC

Все новости

Главные новости

Выбор редакции

Акции

Криптовалюты

Финансы

Валюты

Товары

Взгляды экспертов

Центральные банки

Ольга Шендецкая

14.05.2026

Strategy приближается к лимиту STRC, покупка Bitcoin может замедлиться — Потолок STRC может ограничить темпы накопления BTC

Strategy, крупнейший корпоративный держатель Bitcoin, приближается к критическому потолку в своей агрессивной стратегии накопления BTC. Это ограничение может стать проверкой того, как долго компания сможет конвертировать доступ к рынкам капитала в новые покупки Bitcoin.

Основные моменты

Лимит выпуска STRC компании Strategy составляет примерно $28,3 млрд.
Недавняя покупка 535 BTC ($43 млн) была профинансирована в основном за счет продажи акций MSTR.
Денежные резервы составляют $2,25 млрд, следующее крупное погашение — в сентябре 2027 года.

Механизмы финансирования и недавняя активность

Согласно новому отчету Delphi Digital, установленный лимит компании на выпуск бессрочных привилегированных акций серии А с переменной ставкой (STRC) составляет примерно $28,3 млрд. Достижение этого потолка без его увеличения может значительно снизить темпы будущих покупок Bitcoin.

В понедельник Strategy приобрела 535 Bitcoin за $43 млн, при этом большая часть средств поступила от продажи обыкновенных акций класса А (MSTR), а не STRC. Текущий мультипликатор рыночной стоимости чистых активов (mNAV) компании составляет 1,25x.

Аналитики отмечают, что Strategy склонна в значительной степени полагаться на STRC, когда премия mNAV низка, используя их в качестве основного инструмента привлечения капитала для покупки Bitcoin. Когда премия растет, компания переключается на выпуск обыкновенных акций. STRC предлагают инвесторам привлекательную доходность около 11,5% через ежемесячные дивиденды, что привлекает инвесторов, ориентированных на доход.

Финансовое положение и перспективы

Strategy в настоящее время располагает денежными резервами в размере $2,25 млрд. Следующее крупное погашение долга запланировано только на сентябрь 2027 года. Хотя текущая ликвидность обеспечивает буфер для предстоящих обязательств, аналитики предупреждают, что объемы погашения долга существенно возрастут в 2028 году.

STRC позволяют Strategy избегать добавления новых долговых обязательств с фиксированным сроком погашения, но создают постоянные обязательства по выплате дивидендов, требующие непрерывного притока капитала. Delphi Digital подчеркивает, что этот инструмент был эффективен до сих пор, но сейчас приближается к своему структурному пределу.

Следующее испытание для накопления BTC

Ключевым показателем для Strategy сейчас, по мнению Delphi, является рыночная стоимость чистых активов, или mNAV. Она показывает премию, с которой торгуются акции компании по сравнению со стоимостью ее криптоактивов.

mNAV Strategy составляет около 1,25x по сравнению с 2,11x год назад. Когда премия низкая, компания больше полагается на STRC; когда mNAV растет, она может более активно продавать MSTR для финансирования покупок BTC.

В предыдущем отчете мы отмечали, что Strategy доминировала в покупках Bitcoin в марте.

Этот материал может содержать мнения третьих лиц, никакие данные и информация на этой веб-странице не являются инвестиционным советом в соответствии с нашим Отказом от ответственности. Хотя мы придерживаемся строгих Редакционных стандартов, этот пост может содержать ссылки на продукты наших партнеров.