EUR/USD тестирует двухмесячные максимумы на фоне изменения ожиданий по ставкам

Traders Union
Все финансовые новости
Валюта
EUR/USD тестирует двухмесячные максимумы на фоне изменения ожиданий по ставкам

Все новости

Главные новости

Выбор редакции

Акции

Криптовалюты

Экономика

Валюты

Товары

Бизнес и благосостояние

Взгляды экспертов

Антон Харитонов

19.08.2026

EUR/USD тестирует двухмесячные максимумы на фоне изменения ожиданий по ставкам — Евро

Сегодня EUR/USD укрепляется и приближается к сопротивлению в районе 1,1610, тестируя двухмесячные максимумы. За последний месяц евро прибавил около 1,7%. Основным драйвером движения сейчас является не столько абсолютная разница процентных ставок, сколько резкий пересмотр ожиданий относительно дальнейшей траектории денежно-кредитной политики.

Эта статья была переведена с оригинала. Читайте оригинальную версию от нашего корреспондента здесь.

Ожидания по ЕЦБ становятся более «ястребиными»

В еврозоне окончательная оценка инфляции за июль показала ускорение до 2,9% в годовом выражении с 2,8%; наибольший вклад в рост цен внес сектор услуг, тогда как энергетическая составляющая вновь стала значимым инфляционным фактором. Одновременно экономика валютного блока во II квартале выросла на 0,4% по сравнению с предыдущим кварталом, что стало заметным улучшением по сравнению со стагнацией в начале года. На этом фоне рынок практически отказался от ожиданий возвращения к смягчению политики ЕЦБ. После того как 23 июля депозитная ставка была сохранена на уровне 2,25%, свопы оценивают примерно в 83% вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов уже 10 сентября, а опрос Reuters показывает, что 57 из 69 экономистов также ожидают повышения ставки до 2,50%.

В еврозоне картина становится более неоднородной, однако это пока не помешало укреплению евро. ВВП Германии во II квартале вырос всего на 0,2% по сравнению с предыдущим кварталом, а инвестиции оставались слабыми. При этом инфляция в июле ускорилась до 2,8%, главным образом из-за энергетики, тогда как базовая инфляция снизилась лишь до 2,4%. Между тем индекс экономических настроений ZEW в августе подскочил до 34,2 пункта, а оценка текущих условий заметно улучшилась, что усилило надежды на постепенное восстановление крупнейшей экономики региона.

Франция также вышла из рецессии: ВВП вырос на 0,2% после снижения на 0,1% в I квартале. Потребительские расходы начали восстанавливаться, инфляция в июле составила около 2,1% в годовом выражении, а Banque de France оценивает возможный рост экономики еще на 0,2% в III квартале. В результате макроэкономический фон еврозоны остается слабым в абсолютном выражении, однако сочетание положительного роста и инфляции, почти на один процентный пункт превышающей целевой уровень, вынуждает инвесторов считать позицию ЕЦБ значительно более «ястребиной», чем всего несколько месяцев назад.

Данные из США ослабляют поддержку доллара

В США, напротив, ситуация становится менее благоприятной для доллара. В июле базовый индекс потребительских цен замедлился до 3,4% в годовом выражении с 3,5%, базовая инфляция снизилась до 2,5%, а месячный рост цен составил всего 0,1%. Еще важнее состояние рынка труда. Число рабочих мест вне сельского хозяйства в июле сократилось на 23000, а данные за предыдущие два месяца были пересмотрены в сторону понижения в общей сложности на 103000, хотя уровень безработицы сохранился вблизи 4,1%.

Рост ВВП США также замедлился до 1,5% в годовом выражении во II квартале с 2,1% в I квартале. В июле ФРС сохранила целевой диапазон на уровне 3,50–3,75%, однако после публикации более слабых данных вероятность повышения ставки в сентябре резко снизилась. Согласно текущим рыночным котировкам, вероятность сохранения ставок без изменений составляет около 67%. Сегодня ключевым событием станет публикация протокола июльского заседания ФРС, который должен показать, насколько широкой является поддержка дальнейшего ужесточения политики в FOMC после того, как три члена комитета проголосовали за повышение ставки.

Риски на Ближнем Востоке ограничивают бычий импульс

Главным риском для бычьего сценария по EUR/USD остается ситуация на Ближнем Востоке. Временные договоренности между США и Ираном истекли без заключения окончательного соглашения, переговоры фактически заморожены, а Тегеран и Вашингтон дают противоречивые оценки ситуации в Ормузском проливе. Нефть Brent вновь поднялась выше 91 доллара за баррель, значительно превысив уровни до начала конфликта, тогда как риск новых атак на судоходство и дальнейших ограничений потоков через пролив сохраняется.

Для евро это двусторонний фактор. Более высокие цены на энергоносители повышают вероятность решения ЕЦБ о повышении ставки в сентябре и поддерживают доходность облигаций еврозоны, но одновременно ухудшают условия торговли Европы и в случае серьезной эскалации могут возобновить спрос на доллар как на защитный актив.

Тем не менее возвращение EUR/USD к сопротивлению повышает вероятность пробоя и движения к 1,1660–1,1680, хотя продажи на росте пока исключать не следует. Откаты к 1,1580, как я отмечал в статье EUR/USD отступает от двухмесячного максимума на фоне снижения ожиданий повышения ставки ФРС, можно использовать для покупок, тогда как пробой этой поддержки откроет путь к 1,1540–1,1520 и значительно снизит вероятность дальнейшего роста пары.

Отказ от ответственности: Включает мнения третьих лиц. Не является финансовой рекомендацией. Может включать спонсируемый контент.