Итоги 2025 криптогода: Институциональное принятие и несостоявшийся альтсезон

Многие трейдеры возлагали большие надежды на уходящий 2025 год, ожидая многократного роста альткоинов. Но реальность оказалась другой: невзирая на активную интеграцию криптовалют корпорациями и правительствами, рынок застрял в боковом тренде.

Нетипичный год для криптовалют

Ранее любой год на криптовалютном рынке можно было однозначно охарактеризовать как бычий либо медвежий. Зачастую за тремя годами роста следовал год серьезной коррекции. Именно по этой причине большинство участников рынка ожидало пика цикла в этом году: даже консервативные аналитики Standard Charetered прогнозировали биткоин по $200 000, а альткоины при таких условиях могли показать заветные «иксы».

На протяжении года инициатива попеременно переходила то к быкам, то к медведям. В первом квартале криптовалюты немного скорректировались, но во втором и третьем показали впечатляющие результаты: BTC достиг $126 000, а общая капитализация рынка превышала $4 трлн. Но фиксация прибыли крупными игроками, оттоки из крипто-ETF и геополитическая напряженность в мире привели к перетоку капитала в драгметаллы, а криптовалюты вернулись к показателям начала года.

Биткоин остается лидером, а его доминирование на рынке лишь возрастает. В целом, в Топ-5 никаких изменений не произошло, а основная борьба развернулась в нижней половине десятки лидеров, где USDC и TRON укрепили свои позиции, а Solana и Dogecoin – наоборот, потеряли в капитализации.

Событие года: принятие GENIUS Act

GENIUS Act стал первым криптозаконом в США, который очертил требования к стейблкоинам, их эмитентам и надзору за рынком. В частности, любые стейблкоины должны быть на 100% обеспечены долларами США или казначейскими ценными бумагами. 

В этом году также продолжается активное внедрение регулирования крипторынка в ЕС на основе требований MiCA, хотя и неравномерно (например, в Польше президент Кароль Навроцкий наложил вето и отказывается от ужесточения регулирования криптовалют). 

Так или иначе, статус криптовалют становится официальным, а конкуренция между регуляторными условиями в значительной мере предопределит изменение глобальных финансовых потоков (пока ситуация явно не в пользу ЕС).

Неопределенность года: Трамп и криптовалюты

Команда Дональда Трампа позиционировала его как «первого криптопрезидента», да и сам глава государства неоднократно заявлял, что сделает США «криптостолицей мира», создав уникальные условия для майнеров и других участников индустрии. Ожидания значительного роста рынка закладывались в цену криптовалют еще в прошлом году (сразу после выборов), когда биткоин впервые превысил $100 000.

Несмотря на принятие вышеупомянутого GENIUS Act, многие инвесторы остаются в значительной мере разочарованными политикой Трампа – прежде всего потому, что так и не был сформирован биткоин-резерв на федеральном уровне. Безусловно, такой шаг мог запустить рекордное крипторалли и вызвать конкуренцию за ограниченное количество биткоинов со стороны Китая и других правительств мира. 

Loading...

Твит был удалён автором.

Но мы всё сохранили 🙂.

Фактически же заявления Трампа служили фактором волатильности на рынке, вызывая то надежды, то разочарования держателей монет. Этому также способствовали и резкие высказывания в адрес председателя Федеральной резервной системы (ФРС) Джерома Пауэлла и даже угрозы уволить его (на это президент не имеет полномочий по законодательству США). Правда, Пауэлл в следующем году, вероятно, все же покинет свой пост, но связано это будет с окончанием его срока пребывания в должности.

Успех года: стейблкоины и ETF от BlackRock

Хотя биткоин заканчивает год в боковике, а многие альткоины и вовсе серьезно потеряли в цене, было и несколько серьезных историй успеха за последние месяцы. Начнем со стейблкоинов, которые оказались в центре внимания не только у регуляторов, но и инвесторов. 

Годовой объем транзакций со стабильными монетами вышел на уровень $40 трлн, что сопоставимо с показателями традиционных платежных систем Visa и Mastercard. Сразу семь стейблкоинов сейчас входят в Топ-50 криптовалют по капитализации, а в первой сотне нашлось место и для двух «золотых стейблкоинов»: Tether Gold и PAX Gold. Таким образом многие инвесторы предпочитают пережить период нестабильности за счет вложений в золото, но используя цифровые активы.

Другой успешный кейс – биткоин-ETF IBIT от компании BlackRock. Эксперты изначально прогнозировали успех биржевых криптопродуктов от BlackRock, и этот тот случай, когда результаты превзошли все ожидания. Совокупные чистые активы IBIT превышают $72,5 млрд, а динамика фонда и торговая активность клиентов находятся в числе абсолютных лидеров среди всех активов. А доля IBIT приближается к 4% от совокупного предложения биткоина. 

Loading...

Твит был удалён автором.

Но мы всё сохранили 🙂.

Также заметным событием этого года стало расширение числа альткоинов, на основе которых были запущены спотовые крипто-ETF. Если раньше на этом рынке присутствовали только биткоин и Ethereum-ETF, то в этом году регуляторы одобрили ETF на SOL, XRP, DOGE, HBAR, и LINK. На рассмотрении находятся заявки на фонды на основе еще целого ряда монет и токенов.

Надежда года: рынки прогнозов

Платформа Polymarket начала интенсивно набирать популярность еще осенью 2024 года, когда ставки на исход президентских выборов в США привлекли немалый общественный интерес. Да и вероятности на платформе, как оказалось, лучше отражали реальность, чем большинство экспертов.

Но долгосрочные перспективы рынков прогнозов все еще оставались под вопросом (особенно в период после выборов). Тем не менее 2025 год подтвердил, что спрос на рынки прогнозов продолжает уверенно расти, а спектр освещаемых событий постоянно растет: от динамики курса криптовалют до спорта, политики и шоу-бизнеса. Сейчас объем торгов в этом сегменте исчисляется миллиардами долларов в неделю, а Polymarket (работает в сети Polygon) и Kalshi (в основном, работает вне блокчейна, но развивает решения на основе Solana) остаются безоговорочными лидерами по размеру транзакций и числу активных пользователей. 

Регуляторное признание таких платформ также растет, особенно в США. По этой причине консенсус экспертов в отношении рынка прогнозов кардинально изменился за год: от скептицизма и недоверия к признанию потенциала и роли в более широкой инфраструктуре крипторынка. 

Признание года: Robinhood и Coinbase

Хотя формально Robinhood является не криптовалютной, а финтех-компанией, его успех и включение в престижный индекс S&P 500 в значительной мере объясняется предоставлением криптоуслуг. В частности, клиенты имеют доступ к ряду популярных монет (BTC, ETH, SOL, DOGE и др.), а торговля осуществляется без комиссии, но со спредом, включенным в цену.

Robinhood  предоставляет опцию кастодиального хранения монет на своей платформе с возможностью их вывода. Но уже несколько лет компания также работает и с клиентами, предпочитающими некастодиальное хранение через свой Web3-кошелек Robinhood Wallet.

А включение в мае в S&P 500 биржи Coinbase – однозначный сигнал официального принятия и признания криптоактивов крупными институциональными игроками. Coinbase заменила в индексе Discover Financial Services, что даже символически свидетельствует о постепенном замещении традиционных финансовых компаний лидерами криптоиндустрии. Акции COIN остаются в боковике по итогам года, что отражает связь с курсом крупнейших криптоактивов. 

Разочарование года: мемкоины и ИИ-токены

В конце 2024 года целый ряд криптоинфлюенсеров стал продвигать идею «суперцикла мемкоинов». По их утверждениям, в 2025 году перспективные мемкоины должны были вырасти в сотни и даже тысячи раз. Но, как это часто бывает, хайп привел к обратным результатам. 

В Топ-50 осталось только два мемкоина: Dogecoin и Shiba Inu (причем позиции последнего также значительно ослабли). А, к примеру, такой известный мемкоин как Moodeng сейчас находится лишь в конце пятой сотни по капитализации. Что касается токенов на платформе Pump.fun, то тысячи из них буквально обнулились.У ИИ-токенов ситуация если и лучше, то незначительно. Один из лучших результатов показал лидер сегмента TAO, но и он просел более чем вдвое за год. А другой популярный ИИ-токен FET потерял почти 90% своей цены. 

Хотя ИИ-индустрия продолжает развиваться, чрезмерный оптимизм и прогнозы стремительной ИИ-революции не подтвердились. Как итог – значительное падение этого сегмента. Если кто и выиграл от частичной переориентации на сферу ИИ, то это биткоин-майнеры (Core Scientific, Riot Platforms, Bitfarms), которые диверсифицировали свою работу и увеличили доходы.

Вызов года: Strategy Майкла Сэйлора

Уходящий год оказался самым сложным для компании Майкла Сэйлора с 2022 года. Несмотря на относительно стабильный курс биткоина, акции MSTR упали более чем вдвое. С одной стороны, это продемонстрировало, что компания не может постоянно показывать более высокую доходность, чем ее базовый актив (что наблюдалось в предыдущие годы).

С другой стороны, вновь стали циркулировать слухи, что Strategy будет вынуждена на определенном этапе начать продавать биткоины, чтобы рассчитаться с кредиторами по привлеченным средствам. 

При этом гендиректор компании Фонг Ле заявил, что продажа биткоинов будет возможна только при падении NAV (чистой стоимости активов) ниже 1. При этом Strategy планирует удерживать биткоины на балансе как минимум до 2065 года. Хотя отношение к долговой системе привлечения капитала для покупки BTC вызывает разную реакцию в криптосообществе, тренд на использование биткоина в роли резервного актива десятками новых корпораций очевиден.

Возвращение года: CZ снова в строю

23 октября состоялось одно из самых главных событий этого года: Дональд Трамп официально помиловал основателя Binance Чанпена Чжао. Следовательно, уголовное преследование CZ прекращается, и он может вернуться к участию в криптопроектах в той или иной роли. 

Loading...

Твит был удалён автором.

Но мы всё сохранили 🙂.

Станет ли он снова CEO Binance? Скорее всего, нет. Дело в том, что CZ заключил соглашение (plea agreement) с Минюстом, по которому обязался не занимать руководящие должности в Binance и связанных структурах. Кроме того, регуляторы (SEC, CFTC, FinCEN) также, вероятно, выступили бы против такого развития событий.Тем не менее Чанпен Чжао может открыто участвовать в корпоративной жизни Binance, хоть и без executive статуса. В любом случае, инвесторы отреагировали на такую новость крайне положительно, а курс BNB не только обновил ATH, но и в моменте превышал $1300 за монету.

Вместо заключения

Для многих трейдеров 2025 год вызвал немало разочарований, связанных с неполученной прибылью и несостоявшимся альтсезоном. В то же время, заносить год в пассив тоже было бы неверно. Экспансия и регуляторное признание стейблкоинов, рост биткоин-ETF, а также запуск фондов на базе многих альткоинов подтверждает интерес к индустрии со стороны институционалов.

Кроме того, если измерять курс биткоина относительно золота (а не доллара США), то снижение длится уже около года (пик был еще в декабре 2024 года). А это может означать, что скоро рост возобновится, а также, что, вероятно, мы пережили самый мягкий медвежий рынок в истории BTC.

Но так ли это, мы узнаем уже в 2026 году. Команда Traders Union уже готовит для вас немало сюрпризов и качественного контента в ближайшие месяцы. Аналитика, новости, подкасты помогут разобраться в мире криптовалют и принимать грамотные инвестиционные решения.