Гонка криптобирж: как изменилась расстановка сил за год

За последний год рынок криптобирж стал жестче: крупные площадки все еще доминируют, но биржи второго эшелона уже дышат им в затылок. Трейдеры все чаще используют фьючерсы, а спот начинает уходить на второй план. Какие еще изменения произошли за это время и кто из площадок добился успеха?

Кто задает темп рынку

Согласно новому отчету CryptoQuant, в 2025 году общий рейтинг криптобирж возглавили MEXC, Binance и Bybit. Аналитики оценивали площадки сразу по нескольким параметрам: торговые объемы, рост оборотов, размер резервов, прозрачность Proof-of-Reserves, баланс между спотом и деривативами, а также динамику резервов. 

Loading...

Твит был удалён автором.

Но мы всё сохранили 🙂.

MEXC заняла первое место благодаря быстрому росту торгов. Общий объем операций на платформе достиг $10,4 трлн, что на $4,9 трлн больше, чем годом ранее. Основной вклад в этот рост сделали бессрочные фьючерсы – именно на деривативы приходится большая часть активности на бирже.

Binance оказалась на втором месте, но по масштабам она по-прежнему остается крупнейшей площадкой в мире. В 2025 году совокупный объем торгов на бирже достиг $32,4 трлн, увеличившись на $4,2 трлн за год. Высокие показатели обеспечивают как спотовая торговля, так и деривативы, а также крупные резервы на счетах платформы.

Третье место заняла Bybit. Биржа удерживает сильные позиции на рынке деривативов и показывает высокий уровень прозрачности. При этом ее объем торговли бессрочными контрактами превысил $10 трлн, что делает платформу одним из ключевых центров торговли с кредитным плечом.

Деривативы захватили умы

Именно рост торговли деривативами во многом объясняет, почему в лидерах оказались именно эти биржи. В 2025 году сегмент быстро развивался и стал основным источником оборота на большинстве крупных площадок. На многих из них 70–90% всех сделок приходится на бессрочные фьючерсы, тогда как спотовая торговля играет второстепенную роль. 

Крупнейшей площадкой для торговли деривативами остается Binance. Общий объем операций с perpetual-контрактами на бирже достиг примерно $25 трлн, что на 20% больше, чем годом ранее. Для сравнения, на втором месте находится OKX с объемом около $11 трлн, а третье занимает Bybit с показателем около $10 трлн. 

«Фьючерсы сейчас фактически стали центром крипторынка. На них проще торговать с плечом, быстрее открывать позиции и работать на коротких движениях цены. Поэтому неудивительно, что именно деривативные площадки сегодня показывают самые большие обороты», – отмечает криптотрейдер Traders Union Викторас Карапетьянц.

При этом быстрее всего растут не самые крупные площадки. Например, на бирже Gate объем торговли бессрочными фьючерсами увеличился примерно на 468% за год. У Coinbase International этот показатель вырос примерно на 329%, а у MEXC — примерно на 90%. То есть новые игроки постепенно отбирают часть оборотов у многолетних лидеров.

Спотовая торговля все еще в тренде

Хотя деривативы тянут рынок вверх, спотовая торговля никуда не исчезла – просто теперь она больше похожа на “базовый слой”, на котором держится часть ликвидности. Лидер здесь прежний: Binance с объемом спота $7 трлн за 2025 год – это в разы больше, чем у ближайших конкурентов. 

Дальше идет плотная группа, но с большим отставанием: Bybit – около $1,5 трлн спотового объема, Crypto.com – около $1,3 трлн. На этом фоне самый заметный сдвиг – рост средних площадок: MEXC нарастила спот примерно на 90% и поднялась с 9-го на 4-е место в спотовом рейтинге. 

Если смотреть не только на размер, но и на динамику, спотовая ликвидность постепенно “расползается” по рынку. За год спотовые объемы выросли у HTX на 54%, у KuCoin на 51%, у Bitget на 50%, у Bullish на 45%. 

Прозрачность становится новым аргументом

Но объемы – не единственное, на что сегодня смотрят трейдеры. После кризисов последних лет все больше внимания уделяется тому, насколько биржи готовы показывать свои резервы и подтверждать платежеспособность.

По этому показателю впереди оказалась KuCoin. Биржа получила 96,7 балла из 100 по индексу прозрачности Proof-of-Reserves. Площадка публикует адреса своих кошельков, выпускает ежемесячные отчеты на основе Merkle-дерева и подтверждает данные через сторонние аудиторские компании. 

Высокие оценки также получили Bybit – около 93,2 балла, а Kraken вошла в категорию A благодаря публичным данным о кошельках и аудиту резервов. При этом крупнейшие биржи по объему торгов показывают более скромные результаты: у Binance индекс прозрачности составляет 75,2 балла, а у Coinbase – около 44,3 из-за отсутствия полной публикации адресов кошельков и возможности проверки пользовательских балансов.

«После истории с FTX многие трейдеры стали внимательнее смотреть на резервы бирж. Сейчас уже недостаточно просто иметь большие объемы – пользователи хотят понимать, где хранятся средства и можно ли проверить их наличие», – подчеркивает Викторас Карапетьянц.

Любимые страны у бирж

Стоит отметить, что конкуренция все чаще идет не только за объемы, но и за конкретные страны и валюты. Вне долларового рынка у многих бирж сформировались сильные региональные позиции, и в некоторых случаях там практически нет конкуренции.

Например, в Южной Корее почти весь оборот в паре с корейской воной сосредоточен на местных площадках Upbit и Bithumb. А вот в парах с турецкой лирой (TRY), японской иеной (JPY) и польским злотым (PLN) доминирует Binance, забирая большую часть торговли. 

В Европе ситуация более конкурентная. Торговля в евро (EUR) распределена между несколькими биржами — прежде всего Kraken и Binance, но заметные объемы есть также у Coinbase, MEXC и OKX. В парах с британским фунтом (GBP) рынок фактически делят Kraken и Coinbase, а в валютах вроде швейцарского франка (CHF) и канадского доллара (CAD) лидирующие позиции также удерживает Kraken.

Конкуренция выходит на новый уровень

Как видим, рынок криптобирж становится более разнообразным. Крупнейшие площадки по-прежнему удерживают основной оборот, но рост все чаще показывают средние игроки, которые активно развивают деривативы. При этом ликвидность постепенно распределяется между большим числом платформ, а борьба за пользователей выходит за пределы одного-двух глобальных лидеров.

Одновременно меняются и критерии, по которым трейдеры выбирают биржу. Теперь важны не только объемы торгов, но и прозрачность резервов, надежность инфраструктуры и позиции на региональных рынках. В результате конкуренция между криптобиржами становится более сложной: площадки соперничают сразу по нескольким направлениям – от деривативов и спота до доверия пользователей и географии присутствия.