Золотые слитки или токены: сложный выбор для инвесторов

Все новости

Главные новости

Выбор редакции

Акции

Криптовалюты

Экономика

Валюты

Товары

Бизнес и благосостояние

Взгляды экспертов

Ксения Герей

05.08.2026

Золотые слитки или токены: сложный выбор для инвесторов — Какой тип золота выбрать?

Золото пережило самое резкое квартальное падение более чем за десятилетие. Тем не менее, спрос на токенизированное золото продолжает расти. Почему некоторые инвесторы покупают цифровое золото, пока цена на сам металл падает?

Эта статья была переведена с оригинала. Читайте оригинальную версию от нашего корреспондента здесь.

Цифры рассказывают необычную историю

Второй квартал был болезненным для инвесторов в золото. Драгоценный металл упал на 14,1%, что стало самой резкой квартальной коррекцией с 2013 года. Тем не менее, Tether Gold (XAU₮), крупнейший в мире токенизированный золотой продукт, сообщил, что количество токенов в обращении увеличилось на 9,5% за тот же период, в результате чего его рыночная капитализация достигла примерно $2,84 млрд.

Посмотреть публикацию в X Загрузка...

Твит был удалён автором.

Но мы всё сохранили 🙂.

Тенденция выходит далеко за рамки одного токена. Токенизированные сырьевые товары сейчас составляют около $5,5 млрд рыночной капитализации, в то время как объем спотовой торговли токенизированным золотом составил $90,7 млрд только за первый квартал 2026 года, что уже превышает общий показатель, зафиксированный за весь 2025 год.

Цифры позволяют предположить, что многие инвесторы рассматривали коррекцию как возможность для покупки, а не как повод отказаться от золота. Вместо того чтобы уходить от металла, они проявляли все большую готовность владеть им через продукты на базе блокчейна.

В Tether считают, что такая устойчивость отражает нечто большее, чем краткосрочные покупки.

«Спрос оставался устойчивым, несмотря на резкую коррекцию золота, что подчеркивает растущее доверие к токенизированному золоту как к долгосрочному средству сбережения», — заявила компания Tether в своем последнем квартальном отчете.

Это поднимает более фундаментальный вопрос. Если токенизированное золото следует за той же ценой, что и физические слитки, зачем вообще выбирать блокчейн-версию?

Токенизированное золото — это все еще золото

Одно из самых больших заблуждений заключается в том, что токенизированное золото — это актив, отличный от физического золота. Это не так.

Такие продукты, как Tether Gold и Pax Gold, представляют собой право собственности на физические слитки, хранящиеся в профессиональных хранилищах. Каждый токен обеспечен физическим золотом и предназначен для точного отражения цены базового металла.

Разница заключается не в том, чем владеют инвесторы, а в том, как они этим владеют. Вместо покупки монет или слитков инвесторы получают цифровое право собственности, которое можно передавать, делить и торговать им так же, как и любым другим активом на базе блокчейна.

Почему бы просто не купить физическое золото?

Физические слитки остаются предпочтительным выбором для многих долгосрочных инвесторов. Они не требуют блокчейна, цифрового кошелька и зависимости от эмитентов токенов.

Токенизированное золото решает другую проблему. Вместо изменения самого актива оно меняет то, насколько легко этот актив можно купить, передать и интегрировать в цифровые финансы.

Для инвесторов, которые уже управляют цифровыми активами, токенизированное золото предлагает доступ к слиткам, не покидая экосистему блокчейна.

Удобство сопряжено с компромиссами

Удобство токенизированного золота имеет свои недостатки. Вместо того чтобы обеспечивать сохранность золота лично, инвесторы зависят от эмитента, кастодиана, удерживающего резервы, и инфраструктуры блокчейна, поддерживающей токен. Регулярные подтверждения резервов повышают прозрачность, но держатели по-прежнему полагаются на контрагентов в вопросах сохранности и выкупа базового золота.

Физические слитки устраняют большую часть этого риска контрагента, но создают другие проблемы, включая расходы на хранение, страховку и транспортировку. Ни один из подходов не является объективно лучше. Каждый решает свою задачу и подвергает инвесторов разным типам риска.

Более широкий сдвиг в сторону токенизации

Растущая популярность токенизированного золота отражает более широкую тенденцию, выходящую далеко за рамки драгоценных металлов. Правительства экспериментируют с токенизированными облигациями, банки изучают токенизированные депозиты, а управляющие активами переносят в блокчейн-сети все — от фондов денежного рынка до недвижимости.

Этот сдвиг также привлекает внимание традиционной золотодобывающей отрасли. Ранее в этом году Всемирный совет по золоту (World Gold Council) представил структуру, предназначенную для стандартизации инфраструктуры цифрового золота и упрощения интеграции золота в современные финансовые рынки.

«Финансовые услуги претерпевают быструю и всеобъемлющую цифровую трансформацию, и золото также должно развиваться, чтобы сохранить свою роль в мировой финансовой системе», — заявил генеральный директор World Gold Council Дэвид Тейт.

Недавняя коррекция показывает, что инвесторы покупают токенизированное золото не потому, что оно ведет себя иначе, чем физическое золото. Они покупают его потому, что технология блокчейн меняет способы владения и перемещения золота.

Физическое золото и токенизированное золото вряд ли заменят друг друга. Напротив, они все чаще кажутся подходящими для разных инвесторов и разных сценариев использования. По мере того как все больше традиционных активов переходит в блокчейн-сети, различие может стать меньше зависеть от того, чем люди владеют, и больше от того, как они предпочитают этим владеть.

Отказ от ответственности: Включает мнения третьих лиц. Не является финансовой рекомендацией. Может включать спонсируемый контент.