CEO Meld: Стейблкоины не заменят банки, но изменят трансграничные платежи

Стейблкоины становятся все более заметной частью платежной индустрии, но их главная роль может оказаться не в замене существующей финансовой системы. Ключевое преимущество технологии – возможность быстро и дешево перемещать деньги между странами. В интервью Traders Union сооснователь и CEO Meld Панкандж Бенгани объясняет, почему банки останутся частью этой системы, как изменятся трансграничные расчеты и почему стейблкоины в итоге могут стать почти невидимой инфраструктурой.

От платежей к криптовалютам

До запуска Meld Панкандж Бенгани занимался разработкой продуктов и партнерствами в Block, Yahoo и собственном платежном стартапе Coin, который впоследствии был приобретен Fitbit/Google. Именно опыт работы с платежами заставил его обратить внимание на издержки и задержки, возникающие при переводе денег между странами.

По словам Бенгани, многие проблемы современной платежной системы обусловлены не технологическими ограничениями, а исторически сложившейся инфраструктурой.

«Если вы достаточно долго работаете в сфере платежей, у вас возникает очень специфическое чувство разочарования. Вы видите, сколько сложностей, затрат и задержек заложено в перемещение денег через границы и насколько все это условно. Очень мало в платежах является законом вроде программного кода или физики – в основном это просто накопившаяся история».

Переломным моментом для него стало знакомство с Биткоином в 2012 году. Бенгани говорит, что тогда впервые увидел принципиально иной способ перемещения ценности.

Опыт Block и взгляд на Биткоин

Бенгани провел около пяти лет в Block Джека Дорси. Однако главным выводом из этого опыта для него стала не ставка на конкретный цифровой актив, а идея открытой денежной инфраструктуры и расширения доступа к финансовым услугам.

По его словам, особенно важны такие технологии для людей и малого бизнеса, которых традиционная финансовая система обслуживает хуже всего.

«Я считаю правильным аргумент в пользу открытого, нейтрального и не требующего разрешений денежного протокола. Но если вы хотите, чтобы эта идея дошла до небольшого предпринимателя или человека с ограниченным доступом к банковским услугам, вы должны встретить людей в той расчетной единице, в которой они действительно оценивают свою жизнь. Для большей части мира сегодня это доллары или фиатные валюты».

При этом Бенгани по-прежнему высоко оценивает роль биткоина как актива, но разделяет его инвестиционную и платежную функции.

«На мой взгляд, Биткоин – это мощное и глубоко трансформационное средство сохранения стоимости и долгосрочная инвестиция, но пока это не расчетная единица».

Почему Meld сделал ставку на стейблкоины

Бенгани считает стейблкоины одним из наиболее перспективных направлений крипторынка именно потому, что для их использования человеку необязательно интересоваться криптовалютами как инвестиционным классом.

В отличие от волатильных цифровых активов, их основная функция может быть понятна обычному пользователю: перемещение денег и проведение платежей.

«Стейблкоины – единственная часть криптовалют, где сценарий использования не требует от вас иметь какое-либо мнение о криптовалютах. Никто не хочет платить своему контрагенту активом, который может изменить стоимость на 15% за несколько часов. Волатильность – преимущество для инвестиций и недостаток для платежей, а рынок платежей намного больше рынка спекуляций».

По оценке Бенгани, рынок стейблкоинов уже достиг примерно $313 млрд, однако их использование в реальной экономике пока остается относительно небольшим. Значительная часть оборота по-прежнему связана с торговлей и переводами между биржами и криптокошельками.

Именно поэтому основной потенциал он видит в развитии платежного применения.

Пользователь не должен выбирать блокчейн

Еще одна проблема рынка – фрагментация. Существуют десятки блокчейнов и стейблкоинов, а в разных странах используются сотни локальных способов оплаты. Сегодня разработчикам приходится самостоятельно выбирать сети, токены и поставщиков ликвидности при выходе на каждый новый рынок.

Бенгани сравнивает будущую модель с карточными платежами. Пользователь Visa не знает, какой эквайер, платежная сеть или банк-корреспондент стоят за конкретной транзакцией. По его мнению, со стейблкоинами должно произойти то же самое.

«Когда вы прикладываете карту в кафе, вы не знаете, какой эквайер обработал платеж, какая сеть его маршрутизировала, каким был интерчейндж или какой корреспондент провел расчет. Эта непрозрачность – не недостаток, а продукт. Сложность поглощается инфраструктурой, чтобы пользователю не приходилось иметь с ней дело».

Биткоин, золото и доллар решают разные задачи

Рост долларовых стейблкоинов может казаться противоречащим идее Биткоина как альтернативы традиционной денежной системе. Однако Бенгани не считает эти направления взаимоисключающими.

Он разделяет вопрос о том, какой актив лучше сохраняет стоимость, и вопрос о том, какая инфраструктура удобнее для ежедневных платежей.

«Биткоин и золото – это высшие активы, которые являются суверенными и не контролируются каким-либо государством. Именно к этому должна быть привязана ценность, и если посмотреть на историю, то на протяжении большей ее части твердыми деньгами считались деньги, обеспеченные золотом».

При этом доллар, по его мнению, остается привлекательнее многих национальных валют, которые обесцениваются быстрее.

«Доллар США, на мой взгляд, в долгосрочной перспективе не так устойчив, как золото или Биткоин. Но это не тот тезис, вокруг которого мы строим Meld. Meld – это расширение возможностей доступа к деньгам: дешевле, быстрее и лучше. Рынок сам решит, будут ли твердые деньги обеспечены золотом, биткоином или каким-либо другим активом».

Стейблкоины не устранят банки

Несмотря на развитие блокчейн-платежей, Бенгани не ожидает полного исчезновения банков из этой системы. Резервы крупнейших стейблкоинов по-прежнему связаны с банковскими депозитами и государственными ценными бумагами, а регулирование только формализует эту связь.

«Стейблкоины в основном будут дополнительным уровнем поверх существующей системы – и я не считаю это поражением».

Более того, он скептически относится к заявлениям о полном устранении банковского посредничества.

«Любой основатель, который говорит вам, что стейблкоины полностью устранят банки как посредников, просто пытается вам что-то продать».

Однако отдельные элементы банковской инфраструктуры, по его мнению, действительно могут значительно сократиться. Прежде всего речь идет о корреспондентском банкинге, через который сегодня проходят многие международные платежи.

«Цепочка счетов, через которую сегодня проходит трансграничный платеж, медленная, дорогая, непрозрачная с точки зрения конечной стоимости и сокращается. Стейблкоины сводят эту цепочку к одному расчетному событию».

При этом Бенгани подчеркивает, что традиционную банковскую систему необязательно полностью заменять, поскольку она также создает реальную ценность.

Банковские стейблкоины могут ускорить рынок

Появление цифровых денег крупнейших банков Бенгани рассматривает скорее как возможность для инфраструктурных платформ, чем как угрозу.

Он проводит параллель с Visa: платежная сеть стала особенно востребованной именно потому, что множество банков выпускали собственные карты и нуждались в общей инфраструктуре для взаимодействия.

«Visa не проиграла, когда каждый банк в мире начал выпускать собственные карты. Именно в этот момент Visa стала незаменимой, потому что сто эмитентов со ста карточными программами создают ровно одну проблему, которую стоит решить: совместимость».

Поэтому чем больше банков начнут выпускать собственные стейблкоины, тем шире, по мнению Бенгани, будет их распространение среди вкладчиков и бизнеса.

Стейблкоины должны стать невидимыми

В долгосрочной перспективе Бенгани не ожидает, что большинство пользователей будут сознательно выбирать конкретный стейблкоин при каждой покупке или переводе. Как и в случае с сегодняшними карточными платежами, технология должна уйти на второй план.

«Победят самые дешевые, быстрые и наиболее совместимые базовые инструменты. Пока такими инструментами являются стейблкоины».

Конечная цель, по его словам, заключается в том, чтобы пользователь вообще перестал задумываться о технологии, которая обеспечивает платеж.

«Цель — стать невидимыми. Платежная инфраструктура успешна только тогда, когда о ней никто не говорит».