Клуб для избранных: нужны ли инвесторам хедж-фонды

Все новости

Главные новости

Выбор редакции

Акции

Криптовалюты

Экономика

Валюты

Товары

Бизнес и благосостояние

Взгляды экспертов

Евгений Комчук

21.08.2026

Клуб для избранных: нужны ли инвесторам хедж-фонды — Зачем нужны хедж-фонды?

Хедж-фонды десятилетиями считались территорией для самых состоятельных инвесторов. Они обещали защиту от рыночных потрясений и доступ к сложным стратегиям. Но в июле произошло событие, после которого преимущества этого «клуба для избранных» уже не выглядят столь очевидными.

Ставка на ИИ дала сбой

Июль стал одним из самых неудачных месяцев для хедж-фондов за последние десятилетия. По данным Goldman Sachs, самые популярные позиции хедж-фондов показали худший результат относительно S&P 500 за более чем 20 лет наблюдений.

Посмотреть публикацию в X Загрузка...

Твит был удалён автором.

Но мы всё сохранили 🙂.

Главной причиной стал разворот в акциях, связанных с искусственным интеллектом. Еще во втором квартале хедж-фонды активно наращивали вложения в технологический сектор, а оборот их портфелей достиг максимума с 2021 года. Goldman отмечает, что особенно популярными были акции производителей полупроводников и крупнейших технологических компаний. В июле фонды начали массово сокращать эти позиции.

Сильнее других пострадали специализированные технологические стратегии. По данным Hedge Fund Research, технологические хедж-фонды потеряли в июле около 7% – это их худший месячный результат с января 2008 года. Для сравнения, Nasdaq 100 за тот же месяц снизился более чем на 5%, а хедж-фонды в целом потеряли в среднем 1,1%.

Некоторые управляющие понесли значительно большие убытки. Altimeter Capital Management потерял за месяц около 11%, фонд Eureka компании Marshall Wace – 6,9%. Самым заметным примером стал ориентированный на ИИ фонд Situational Awareness 24-летнего Леопольда Ашенбреннера: его стоимость рухнула примерно на 67%, после чего управляющему пришлось продать большую часть портфеля Citadel под давлением кредиторов.

Почему инвесторы несут деньги в хедж-фонды

Провал в июле выглядит особенно заметно на фоне результатов предыдущего квартала. По данным Hedge Fund Research, с апреля по июнь объем активов под управлением хедж-фондов вырос сразу на $409,3 млрд – это крупнейший квартальный прирост за всю историю наблюдений. К концу июня индустрия управляла рекордными $5,6 трлн.

Такие суммы во многом объясняются тем, кто именно вкладывается в хедж-фонды. Это прежде всего состоятельные частные клиенты, семейные офисы, пенсионные фонды и другие крупные инвесторы. Они готовы отдавать деньги управляющим, которые могут не только покупать акции и облигации, но и играть на падение, использовать кредитное плечо, деривативы, валюты и сырье. Для большинства обычных инвесторов такой формат недоступен: вход часто требует сотен тысяч долларов.

Во втором квартале эта свобода в выборе стратегий принесла фондам значительную прибыль. Из общего прироста активов $364 млрд пришлось на инвестиционные результаты, а еще $45,2 млрд – на новые деньги клиентов. За последние три квартала чистый приток капитала достиг $134 млрд – максимального уровня за такой период с 2007 года.

Одним из главных источников прибыли стал все тот же ИИ-бум, который позже ударил по фондам в июле. Индекс HFRI Equity Hedge Fund Technology за первое полугодие вырос на 19%. Хорошо работали и другие стратегии: фонды, зарабатывающие на корпоративных событиях, прибавили 7,4%, а стратегии с проблемными долгами – 12,4%.

Дополнительный приток денег обеспечил отток капитала из private equity и private credit. В таких инструментах средства могут оставаться заблокированными на пять-семь лет, тогда как многие хедж-фонды позволяют вывести их в течение нескольких месяцев.

Крупных инвесторов привлекает и возможность использовать такие фонды для диверсификации. Управляющие могут распределять капитал между разными рынками и зарабатывать не только на росте активов, но и на их падении или расхождении цен.

Что доступно без миллиона на счете

Для большинства частных инвесторов хедж-фонды остаются закрытым рынком, но это не означает, что без них нельзя собрать диверсифицированный портфель. Самый прямой вариант – самостоятельно покупать акции и облигации. Акции дают возможность заработать на росте бизнеса и дивидендах, а государственные и корпоративные облигации могут использоваться для получения более предсказуемого дохода.

Тем, кто не хочет выбирать отдельные компании, доступны индексные ETF. Один такой фонд может включать сотни акций и повторять, например, S&P 500 или более широкий рынок. Порог входа обычно ограничивается стоимостью одной бумаги, а продать ее можно в течение торгового дня. При этом комиссии индексных фондов обычно значительно ниже, чем расходы на управление в хедж-фондах.

Защитную часть портфеля можно собрать из других инструментов. Инвесторы используют золото, краткосрочные государственные облигации, фонды денежного рынка и депозиты. Для вложений в недвижимость существуют REIT, которые позволяют получать долю в доходах от офисов, складов, торговых центров или жилых объектов без покупки недвижимости целиком.

Реальность без голливудского блеска

Многие видели сериал «Миллиарды», который романтизировал мир хедж-фондов: огромные состояния, сложные сделки и управляющие, которые постоянно оказываются на шаг впереди рынка. Реальность намного суровее. Июль показал, что даже фонды с доступом к лучшим аналитикам, дорогим данным и сложным стратегиям могут слишком сильно увлечься одной идеей и понести серьезные потери.

Это не делает хедж-фонды бесполезными. Для крупного капитала они остаются способом получить доступ к стратегиям, которые сложно повторить самостоятельно. Но большинству частных инвесторов такой уровень сложности просто не нужен. Акции, облигации, ETF, золото и другие доступные инструменты позволяют собрать диверсифицированный портфель без членства в дорогом «клубе для избранных».

Отказ от ответственности: Включает мнения третьих лиц. Не является финансовой рекомендацией. Может включать спонсируемый контент.