Глава HashKey: Азия делает ставку на токенизацию активов

Гонконг укрепляет позиции одного из ведущих криптовалютных центров Азии. Однако насколько развит местный рынок и какие возможности открываются перед инвесторами? В интервью Traders Union глава HashKey Group Фэн Сяо рассказал о перспективах стейблкоинов, спросе на токенизированные активы и роли искусственного интеллекта в финансах.

Почему Гонконг привлекает криптовалютные компании

Фэн Сяо – председатель совета директоров и генеральный директор HashKey Group, компании, работающей на рынке цифровых активов Гонконга. Он также занимает пост заместителя председателя China Wanxiang Group и возглавляет Shanghai Wanxiang Blockchain.

До прихода в блокчейн-индустрию Фэн Сяо был сооснователем и заместителем председателя Bosera Asset Management – одной из крупнейших компаний Китая по управлению активами. Он имеет докторскую степень по экономике и более 25 лет опыта работы на финансовых рынках.

Такой опыт позволяет ему оценивать развитие криптовалютной индустрии с позиции как традиционных финансов, так и блокчейн-бизнеса. Особое внимание Фэн Сяо уделяет Гонконгу, где HashKey Group активно развивает свою деятельность.

По мнению главы компании, именно подход местных властей к регулированию криптовалют стал одним из главных преимуществ региона.

«Гонконг, безусловно, является криптовалютным центром, прежде всего благодаря строгому, но разумному и понятному регулированию. Надежная нормативная база необходима для поддержки инноваций. Она позволяет стартапам и действующим компаниям понимать правила игры и предоставлять услуги, которые удовлетворяют спрос и одновременно защищают потребителей».

Для HashKey Group развитие гонконгского рынка совпало с новым этапом корпоративной истории. В прошлом году компания вышла на биржу, получив дополнительные возможности для международного расширения. Однако публичный статус также предполагает более высокие требования к управлению бизнесом.

«Мы продолжаем развивать все направления бизнеса, а теперь получили еще и международное признание, а также возможность привлекать инвесторов для расширения на новые рынки. Статус публичной компании, безусловно, предполагает строгие требования, но в этом есть свои преимущества. Я вижу, что наша команда стала дисциплинированнее, чем когда-либо, и продолжает реализовывать стратегию роста».

Какую роль будут играть стейблкоины в Азии

Одним из ключевых направлений развития криптовалютного рынка Гонконга стали стейблкоины. На фоне доминирования цифровых активов, привязанных к доллару США, местные финансовые компании разрабатывают альтернативные инструменты для расчетов в гонконгских долларах.

Один из таких проектов – HKDAP, который выпускает Anchorpoint Financial при участии Standard Chartered. HashKey Exchange присоединилась к его распространению в августе 2026 года. Однако Фэн Сяо не ожидает, что этот стейблкоин в ближайшее время станет массовым платежным средством для населения.

«С HKDAP мы пока находимся на самой ранней стадии. Сейчас это небольшой специализированный инструмент для расчетов, который не предназначен для того, чтобы стать основным платежным средством Гонконга. Цель заключается в создании местной альтернативы стейблкоинам, привязанным преимущественно к доллару США, для таких ключевых бизнес-задач, как выплата зарплат, управление корпоративными средствами и расчеты между компаниями».

Особое значение цифровые валюты могут получить в операциях с токенизированными финансовыми инструментами. Сегодня проведение таких сделок нередко требует участия нескольких посредников, что усложняет расчеты и увеличивает время их завершения.

«Регулируемый токен, привязанный к гонконгскому доллару, может использоваться для денежных расчетов по токенизированным облигациям и фондам. Это позволит сократить расчеты, которые сейчас занимают два-три дня, в том числе при выплате страховых премий и трансграничных операциях корпоративных казначейств».

В перспективе подобные инструменты могут получить распространение и за пределами Гонконга. Для этого потребуется согласование подходов к регулированию и развитие финансовой инфраструктуры между странами региона.

«Мы также надеемся, что гонконгская модель лицензирования станет образцом для других азиатских рынков. Это позволит создать более прочную региональную финансовую инфраструктуру, которая будет беспрепятственно взаимодействовать с глобальной финансовой системой».

Какие токенизированные активы интересуют инвесторов

Токенизация постепенно расширяет возможности использования традиционных финансовых инструментов в блокчейне. Помимо криптовалют, инвесторы получают доступ к цифровым версиям акций, облигаций и паев инвестиционных фондов.

Однако спрос на токенизированные инструменты различается в зависимости от региона. Фэн Сяо выделяет несколько категорий активов, которые вызывают наибольший интерес в Азии.

«На рынках, где доступны токенизированные акции, они пользуются огромной популярностью. При этом мы только начинаем раскрывать потенциал различных видов активов, которые можно токенизировать и торговать ими в блокчейне».

В качестве примера можно привести токенизированный фонд государственных ценных бумаг США от Franklin Templeton. Подобные продукты объединяют особенности традиционных инвестиций с возможностями блокчейн-инфраструктуры.

«В Азии наибольшим спросом пользуются облигации и фонды денежного рынка, особенно краткосрочные инструменты с доходностью от государственных и высоконадежных эмитентов. Инвесторы понимают, чем владеют, доходность прозрачна, а возможность проводить расчеты круглосуточно становится реальным преимуществом».

Еще одним способом получения дохода от цифровых активов остается стейкинг. Его развитие ставит вопрос о том, смогут ли криптовалютные платформы конкурировать с банками за средства клиентов.

Однако глава HashKey Group считает, что появление новых инвестиционных продуктов не обязательно должно приводить к вытеснению традиционных финансовых услуг.

«Мы всегда считали, что стейкинг дополняет существующие финансовые инструменты. Блокчейн создает более широкий финансовый рынок и расширяет возможности финансовой системы. Это не игра с нулевой суммой».

Почему майнеры биткоина переходят к ИИ

Одной из заметных тенденций последних лет стало переориентирование части майнинговых компаний на инфраструктуру искусственного интеллекта. Вместо исключительно добычи биткоина они начинают предоставлять вычислительные мощности для других задач, включая работу центров обработки данных.

Такая диверсификация позволяет использовать существующую энергетическую и технологическую инфраструктуру в новых направлениях. Для инвесторов это создает дополнительные возможности, но одновременно ставит вопрос о долгосрочной привлекательности самого майнинга.

Фэн Сяо связывает решения таких компаний прежде всего с изменением экономических условий.

«В конечном счете все зависит от того, что наиболее выгодно с финансовой точки зрения. Майнерам приходится сталкиваться с ростом стоимости электроэнергии, а также сокращением вознаграждения за добычу по мере развития Биткоина. Поэтому для многих компаний эти стимулы стали менее привлекательными, и они решили переориентировать свои мощности на быстрорастущий рынок вычислительных услуг».

При этом переход к искусственному интеллекту не обязательно означает окончательный отказ от добычи криптовалют. 

«Экономика майнинга биткоина также напрямую связана с его ценой. Поэтому по мере роста стоимости биткоина некоторые компании могут вернуться к майнингу как источнику дохода».

Как ИИ-агенты изменят управление финансами

HashKey ранее включила ИИ-агентов в число ключевых технологических тенденций 2026 года. Сегодня такие системы постепенно выходят за рамки обычных цифровых помощников и начинают использоваться для выполнения более сложных задач.

Особый интерес представляет их применение на финансовых рынках. Автоматизированные инструменты могут анализировать информацию, выполнять операции и помогать инвесторам реализовывать стратегии без постоянного ручного вмешательства.

По мнению Фэна Сяо, возможности этой технологии выходят далеко за пределы привычных торговых алгоритмов.

«ИИ-агенты открывают огромные возможности в финансах. От популярных стратегий, таких как усреднение долларовой стоимости, до более специализированных подходов, например арбитража между блокчейнами, – при ответственном использовании ИИ-агенты могут приносить большую практическую пользу».

Перспективы автоматизации не ограничиваются инвестициями. Развитие таких систем способно изменить и повседневное взаимодействие клиентов с финансовыми учреждениями.

«Даже в обычных банковских задачах, таких как контроль счетов для предотвращения овердрафта или поиск возможностей для экономии, ИИ-агенты обладают огромным пока нереализованным потенциалом».

При этом Фэн Сяо особенно заинтересован в развитии более сложных моделей взаимодействия искусственного интеллекта.

«Меня особенно интересуют группы взаимодействующих ИИ-агентов, когда команда вспомогательных агентов выполняет отдельные задачи. Уже сейчас легко представить, как опытные инвесторы смогут создавать и настраивать собственные уникальные подходы к рынкам. Это очень захватывающее время!»

Есть ли будущее у блокчейн-игр

Несколько лет назад GameFi считался одним из наиболее перспективных направлений криптовалютной индустрии. Игровые проекты активно внедряли токены и NFT, предлагая пользователям возможность владеть внутриигровыми предметами и получать доход от участия в цифровых экономиках.

Однако со временем интерес к сектору угас. Даже компании, ранее уделявшие GameFi большое внимание, стали реже упоминать его в своих исследованиях и прогнозах.

Фэн Сяо считает, что сама идея владения игровыми активами сохраняет актуальность. При этом ее успешная реализация зависит не только от блокчейна.

«Владение внутриигровыми активами по-прежнему чрезвычайно привлекательно, особенно если учитывать, что даже игровые миры без блокчейна, такие как Roblox, имеют развитую внутреннюю экономику. Внедрение новых технологий может происходить неравномерно, а их сложность иногда отпугивает пользователей».

Несмотря на сохраняющийся интерес к цифровым активам, блокчейн-играм пока не удалось добиться массового распространения. Фэн Сяо допускает, что ситуация может измениться по мере развития технологий.

«По мере развития встроенных цифровых кошельков, более удобной платежной инфраструктуры и широкого признания блокчейна мы можем увидеть возрождение этого направления. При этом создание игр обходится очень дорого, поэтому их экономика может быть весьма сложной даже с использованием технологий Web3!»

Может ли регулирование уничтожить децентрализацию

По мере сближения криптовалютного рынка с традиционной финансовой системой усиливаются дискуссии о будущем децентрализации. Банки и инвестиционные компании внедряют блокчейн, но при этом продолжают работать в рамках государственного регулирования и централизованных корпоративных структур.

Возникает вопрос, насколько такие модели соответствуют первоначальной идее криптовалют, предполагающей прямое владение активами и сокращение зависимости от посредников.

Однако Фэн Сяо не считает интеграцию криптовалют в традиционные финансы противоречием.

«Я не вижу здесь парадокса. Регулирование устанавливает правила предоставления продуктов и защиты потребителей – и это очень важно. Не менее важно то, как новые технологические инструменты интегрируются в традиционную финансовую систему. Это уже само по себе является преобразованием».

По его мнению, оценивать влияние блокчейна следует не только по тому, кто предоставляет финансовые услуги, но и по возможностям, которые получает пользователь.

«Децентрализация никогда не означала отсутствие правил. Ее смысл заключается в устранении ненужных посредников, предоставлении людям прямого владения своими активами и создании систем, прозрачных по своей природе. Эти идеи проникают в традиционные финансы, а не размываются в них».

Отдельный вопрос касается будущего самостоятельного хранения криптовалют. По мере развития регулируемых сервисов пользователям предстоит определять, кому доверять управление своими цифровыми активами.

«Обе модели продолжат существовать бок о бок. Одни пользователи захотят воспользоваться защитой регулируемой кастодиальной платформы, а другие предпочтут самостоятельно хранить свои ключи и напрямую использовать DeFi. Именно в этом и заключается смысл выбора».

Таким образом, дальнейшее развитие крипторынка может происходить без жесткого разделения на традиционные и децентрализованные финансы. Банки будут внедрять блокчейн для платежей и операций с активами, а независимые платформы продолжат предлагать альтернативные способы взаимодействия с цифровой экономикой.

Для инвесторов ключевым результатом такого развития станет расширение выбора финансовых инструментов. При этом успех новых технологий будет зависеть не только от регулирования и инфраструктуры, но и от того, насколько востребованными окажутся эти решения на практике.