Долги или блокчейн: Аргентина между кризисом и криптовалютным будущим

Аргентина вновь приковала к себе внимание всего мира. Девальвация песо, инфляция, облигации с заоблачной доходностью, скандалы с шиткоинами — все это создает впечатление, что страна движется не к реформам, а к очередному кризису. Президент Хавьер Милей обещал "сломать систему" и открыть дорогу в будущее, но пока аргентинцы видят только старые проблемы в новой обертке.

Неудивительно, что критика начала нарастать. Экономист и автор бестселлера "The Bitcoin Standard" Сайфедеан Аммус в своем посте в социальных сетях назвал политику Милея "долговой и инфляционной пирамидой" и предупредил, что страна превращается в "казино для спекулянтов".

Милей и его экономический курс

Когда Хавьер Милей пришел к власти, он обещал радикально порвать с прошлым: закрыть центральный банк, усмирить инфляцию и вернуть аргентинцам доверие к деньгам. Прошло почти два года, а кардинальных изменений так и не произошло.

Посмотреть публикацию в X Загрузка...

Твит был удалён автором.

Но мы всё сохранили 🙂.

Песо продолжает стремительно обесцениваться: только за последние месяцы он потерял более 10% по отношению к доллару и вышел за пределы "коридора", который пыталось отстоять правительство. Денежная масса также растет — в июне 2025 года М2 превысил 80,9 триллиона песо по сравнению с 75 триллионами в мае. Другими словами, правительство печатает деньги быстрее, чем обещало.

Инфляция остается высокой. Хотя правительство прогнозирует, что в 2026 году она замедлится до 10%, сегодня аргентинцы сталкиваются с ростом цен, который съедает любую зарплату или сбережения. Облигации продаются по астрономическим ставкам 80-90% годовых, а банки вынуждены покупать их в соответствии с новыми нормативными требованиями. На этом фоне особенно громким стал скандал с токеном LIBRA — мемкоином, который Милей продвигал в социальных сетях.

После непродолжительного ралли токен рухнул, а инвесторы заявили о потерях в размере около 107 миллионов долларов. Некоторым участникам рынка удалось обналичить средства, но для большинства это закончилось потерей сбережений. Президент дистанцировался, заявив о своей непричастности к структуре проекта. Однако Палата депутатов сформировала комиссию для расследования, и LIBRA стала символом того, что эксперименты Милея только подрывают доверие к экономической политике.

Посмотреть публикацию в X Загрузка...

Твит был удалён автором.

Но мы всё сохранили 🙂.

Финансовый велосипед

Параллельно страна едет на так называемом "финансовом велосипеде" (bicicleta financiera). Схема проста: государство выпускает облигации с такой высокой доходностью, что она даже опережает девальвацию песо. Те, у кого есть доллары, выходят на этот рынок, покупают облигации и на какое-то время чувствуют себя победителями.

Но этот велосипед работает только до тех пор, пока правительство продолжает печатать новые деньги и выплачивать старые долги. И все знают: однажды цепь соскочит. Те, кто вовремя соскочит, сохранят свои богатства. Остальные рухнут вместе с рынком.

Крупные игроки хорошо знают, как это сделать. Весной J.P. Morgan советовал своим клиентам покупать аргентинские облигации, а к лету — выходить. В результате инсайдеры получили двузначные годовые прибыли, а простые аргентинцы остались с пустыми карманами и обесценившимся песо. Для них эта «bicicleta» превращается в русскую рулетку: если повезет, то несколько месяцев живешь лучше, если нет — вся семья ложится спать голодной.

Сальвадор и Венесуэла: Два примера

Латинская Америка уже имеет опыт экспериментов с криптовалютами под руководством государства. Первой страной, решившейся на настоящий "биткоин-эксперимент", стал Сальвадор. В 2021 году президент Найиб Букеле сделал BTC законным платежным средством. Мир скептически покачал головой: страна с крупной задолженностью и долларом, не имеющая собственной денежной политики, теперь добавляет биткоин?

Но шли годы, а катастрофа все не наступала. Напротив, Сальвадор накопил более 6000 BTC (по состоянию на сентябрь 2025 года стоимостью около 700 миллионов долларов) и даже добывает некоторые из них с помощью геотермальных электростанций. Страна стала своеобразным криптосалоном: туристы и инвесторы приезжают посмотреть, как работает "экономика с биткоином в кармане".

Однако не обошлось без препятствий. МВФ сразу же дал отпор: если страна хочет получить новые кредиты, она должна отказаться от идеи "национального биткоина". Правительство пошло на компромисс — предприятия больше не обязаны принимать BTC, только по желанию. Опросы показывают, что почти половина граждан пользовалась биткоином несколько раз в год, в основном в супермаркетах. В повседневной жизни он так и не заменил доллар, но создал Сальвадору имидж пионера инноваций.

Венесуэла пошла по другому пути. В 2018 году режим Николаса Мадуро запустил Petro — криптовалюту, якобы обеспеченную запасами нефти. План был амбициозным: создать "цифровую нефтяную экономику" и спасти страну от гиперинфляции. Реальность оказалась куда более мрачной. Почти никто не использовал Petro, ее не принимали на международных биржах, и население быстро поняло: токен был еще одним способом правительства переложить кризис на народ. Венесуэльцы до сих пор ищут убежища в частных криптовалютах и P2P-платформах, а Petro остается символом неудачных экспериментов.

Два примера, две истории. Сальвадор использовал криптовалюты для поднятия своего имиджа и привлечения новых денег. Венесуэла использовала ее как украшение для руин своей экономики. И теперь возникает вопрос: где между этими крайностями окажется Аргентина? Сможет ли Милей повторить историю Букеле, или он рискует стать новым Мадуро с его "призрачными криптопроектами"?

Криптовалюта как безопасное убежище

Пока власти экспериментируют, сами аргентинцы уже давно нашли свой собственный выход. Для них стабильные монеты, такие как USDT или USDC, — это способ избежать девальвации. Биткоин — это хранилище ценности в стране, где банковские депозиты теряют стоимость быстрее, чем на них начисляются проценты. Solana в последнее время стала еще одним популярным инструментом: благодаря быстрым и дешевым транзакциям она используется для ежедневных платежей и переводов, а некоторые инвесторы рассматривают Solana как альтернативное "хранилище стоимости".

Аргентина стабильно входит в десятку мировых лидеров по количеству держателей криптовалют. И в отличие от государственных проектов Сальвадора или Венесуэлы, это настоящая "криптоэкономика снизу вверх". Ей не нужны политические лозунги — ее строят сами граждане, защищая свои сбережения.

Сегодняшняя Аргентина — это страна, где политики играют в рискованные финансовые эксперименты, а люди ищут убежища в криптовалюте. Один мир крутится на долговом велосипеде, другой — на блокчейне. И этот контраст показывает, что будущее экономики здесь решается не в правительственных кабинетах, а в кошельках простых людей.